Warum kann die STAR-Marke die Spitze bilden?

Am 22. Juli 2025 feierte die Science and Technology Innovation Board (STAR Market) offiziell ihren sechsten Geburtstag seit ihrer Eröffnung.

Im Laufe der vergangenen sechs Jahre hat die STAR Market mutig die Rolle eines "Versuchsfelds" für die Reform des Kapitalmarktes übernommen und sich auf den Bereich der "Hard Tech" konzentriert. Sie hat eine Reihe von führenden Unternehmen in der Branche gefördert und entwickelt. Diese Unternehmen konzentrieren sich auf die technologische Forschung und Entwicklung in wichtigen Bereichen, setzen ständig neue Rekorde bei ihren Forschungs- und Entwicklungsausgaben und erzielen kontinuierlich innovative Ergebnisse.

Die Daten zeigen, dass derzeit die Anzahl der an der STAR Market notierten Unternehmen auf 589 gestiegen ist, mit einer Gesamtmarktkapitalisierung von über 7 Billionen Yuan. Unternehmen aus neuen aufstrebenden Branchen wie der neuen Informationstechnologie, der Biopharmazie und der Fertigung von hochwertigen Ausrüstungen machen mehr als 80 % aus. Die STAR Market hat sich somit zum Vorreiter bei der technologischen Unabhängigkeit auf hohem Niveau und der Entwicklung neuer Produktivkräfte im Kapitalmarkt entwickelt.

Darunter umfassen die Top 10 Unternehmen an der STAR Market nach Marktkapitalisierung derzeit Hygon Information Technology Co., Ltd., Cambricon Technologies Corporation Limited, Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), Kingsoft Office Software Co., Ltd., Sichuan Baili Tianheng Pharmaceutical Co., Ltd., Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc., China (AMEC), United Imaging Healthcare Co., Ltd., Montage Technology Group Limited, Transsion Holdings Limited und Insta360 Corporation. Ihre Gesamtmarktkapitalisierung beläuft sich auf fast 1,47 Billionen Yuan, was mehr als 20,01 % der Gesamtmarktkapitalisierung der STAR Market ausmacht. Dies hat ein Entwicklungsmuster geschaffen, in dem die Spitzenunternehmen die Führung übernehmen und die Gruppenunternehmen die Unterstützung leisten. Diese führenden Unternehmen zeichnen sich insbesondere durch technologische Durchbrüche und die Förderung der Branche aus.

Fokussierung auf führende Unternehmen in der "Hard Tech"

Nach statistischen Daten haben die 589 an der STAR Market notierten Unternehmen insgesamt rund 1 Billion Yuan bei ihrer Erstplatzierung beschafft, und das Volumen der Folgeplatzierungen beläuft sich auf fast 200 Milliarden Yuan. Dies bietet vielfältige Kapitalunterstützung für technologische Innovationen.

Derzeit ist die STAR Market zur ersten Wahlplattform für die Notierung von "Hard Tech"-Unternehmen in China geworden. Beispielsweise gibt es etwa 170 an der STAR Market notierte Unternehmen im Bereich der neuen Informationstechnologie, die sich auf führende Technologien wie Künstliche Intelligenz und Cloud Computing konzentrieren und China dabei helfen, die Spitze in der digitalen Wirtschaft zu erreichen. Es gibt mehr als 110 an der STAR Market notierte Unternehmen im biologischen Bereich, die sich insbesondere auf die Bereiche AIDS und Tumorforschung konzentrieren.

Es ist erwähnenswert, dass die Künstliche Intelligenz derzeit tiefgreifend mit verschiedenen Branchen integriert wird, und eine Reihe von Unternehmen an der STAR Market setzen sich aktiv für die neuen Informationstechnologien wie die Künstliche Intelligenz ein und beschleunigen ihre Planung und Strategieentwicklung.

Universal Robots & Automation Co., Ltd. ist ein Anbieter von Fertigungsausrüstungen für die intelligente Fertigung und ein Dienstleister für industrielle digitale Software, der sich auf Branchen wie die intelligente Elektromobilität, die Gesundheitsbranche und die Fertigung von hochwertigen Konsumgütern konzentriert.

Liu Yuan, Vorsitzender der Geschäftsleitung von Universal Robots & Automation Co., Ltd., sagte in einem Interview mit einem Reporter der STAR Market Daily, dass Universal Robots & Automation Co., Ltd. als Teilnehmer und Begünstigter in den letzten sechs Jahren auf der Plattform der STAR Market aufgebaut hat und sich kontinuierlich auf die Kerntechnologien der intelligenten Fertigung konzentriert hat. Es hat beachtliche Fortschritte bei der globalen Expansion, der Forschungs- und Entwicklungsarbeit und der Förderung der digitalen Transformation der chinesischen Industrie erzielt.

In den letzten Jahren hat Universal Robots & Automation Co., Ltd. die Expansion in führende Technologien wie die industrielle Künstliche Intelligenz beschleunigt. Im ersten Halbjahr dieses Jahres hat seine Tochtergesellschaft Puzhi Robotics die Konstruktion der ersten Pilotproduktionslinie für die Massenproduktion von Roboterkörpern von Universal Robots & Automation Co., Ltd. gestartet. Gemäß dem Plan wird die erste Produktionslinie etwa 2.000 Quadratmeter Fläche einnehmen und eine jährliche Produktionskapazität von 1.000 Geräten erreichen können.

Qingdao Goldencut Co., Ltd., ein führender Anbieter von Schneideausrüstungen für die Photovoltaikbranche, konzentriert sich auf die Forschung und Entwicklung von Schneideausrüstungen und Schneidwerkzeugen für hochhärte- und spröde Materialien. Dank seiner äußersten Nachhaltigkeit in der "Hard Tech" hat das Unternehmen eine Reihe von "Halskettentechnologien" wie die hochgeschwindigkeits- und hochpräzise Steuerung und die Feinheitsentwicklung von Diamantdrähten überwunden und den Fortschritt der Branche vorangetrieben.

Zhang Xiutao, Generaldirektor von Qingdao Goldencut Co., Ltd., sagte einem Reporter der STAR Market Daily, dass die STAR Market als "Versuchsfeld" für die Unterstützung technologischer Innovationen durch den chinesischen Kapitalmarkt in den letzten sechs Jahren mit ihrer Toleranz und Vitalität eine fruchtbare Grundlage für die Entwicklung von vielen Unternehmen wie Qingdao Goldencut Co., Ltd., die auf "Hard Tech" aufbauen, geschaffen hat.

Long Jinjun, Vorsitzender der Geschäftsleitung und Generaldirektor von Cojet Intelligent Technology Co., Ltd., sagte in einem Interview mit einem Reporter der STAR Market Daily, dass die Notierung an der STAR Market ein wichtiges Meilenstein in der zehnjährigen Entwicklung von Cojet Intelligent Technology Co., Ltd. war. Sie hat uns, die uns auf Innovation konzentrieren, mit starkem Kapitalimpuls versehen und den Prozess der "Förderung der hochwertigen Aufwertung und nachhaltigen Entwicklung der Branche durch automatisierte, digitale und intelligente Technologien" erheblich beschleunigt.

Die innovative Entwicklung von Cojet Intelligent Technology Co., Ltd., Qingdao Goldencut Co., Ltd. und Universal Robots & Automation Co., Ltd. ist keine Ausnahme. Eine Reihe von Unternehmen an der STAR Market fördern kontinuierlich die Entwicklung von führenden Technologien und die Branchentransformation und beschleunigen ihre Expansion in zukünftige Branchen wie die Quanteninformation, die kontrollierte Kernfusion und die Hochtemperatursupraleitung.

Hochwertige Forschungs- und Entwicklungsausgaben treiben die "Hard Tech"-Ergebnisse voran

Auf dem "Versuchsfeld" der Innovation der STAR Market haben die führenden Unternehmen in verschiedenen Segmenten bei ihren Forschungs- und Entwicklungsausgaben eine starke technologische Innovationskraft gezeigt.

Nach statistischen Daten beliefen sich die Forschungs- und Entwicklungsausgaben aller an der STAR Market notierten Unternehmen bis 2024 auf 167,989 Milliarden Yuan. Die stetig steigenden Forschungs- und Entwicklungsdaten sind ein starker Beweis für die kontinuierliche Innovation und die ständigen Durchbrüche der Unternehmen an der STAR Market. Darunter hatten 315 an der STAR Market notierte Unternehmen im vergangenen Jahr Forschungs- und Entwicklungsausgaben von über 100 Millionen Yuan, 63 Unternehmen von über 500 Millionen Yuan und 28 Unternehmen von über 1 Milliarde Yuan.

Durch die kontinuierlich hohen Forschungs- und Entwicklungsausgaben der Unternehmen an der STAR Market haben eine Reihe von führenden Unternehmen in den nationalen Segmenten in der "Hard Tech"-Forschung und Entwicklung in mehreren Bereichen Durchbrüche erzielt, und die Kerntechnologien werden schrittweise in industrielle Vorteile umgewandelt.

Beispielsweise im Halbleiterbereich haben eine Reihe von repräsentativen Unternehmen wie SMIC, Hygon Information Technology Co., Ltd., Cambricon Technologies Corporation Limited, Montage Technology Group Limited und Advanced Technology Materials Co., Ltd. sich langfristig darauf konzentriert, das heimische Herstellungsniveau von Halbleitern, die Leistung von heimischen GPU-Servern, die Rechenleistung von KI-Chips und die Eigenständigkeit und Kontrollierbarkeit von Halbleiterausrüstungen zu verbessern. Im Bereich der Biopharmazie hat United Imaging Healthcare Co., Ltd., ein führendes Unternehmen in der Fertigung von hochwertigen medizinischen Bildgebungsausrüstungen, nach jahrelanger Vertiefung in der Branche eine Reihe von "erstes in der Branche", "erstes in China" und "weltweit erstmalig" für die heimische Ausrüstung etabliert. Einige Ausrüstungen haben bereits die gleiche oder sogar bessere Leistung wie die multinationalen Wettbewerber erreicht.

Advanced Technology Materials Co., Ltd. konzentriert sich auf die Forschung, Entwicklung und Industrialisierung von Halbleiterdünnschichtabscheidungsausrüstungen und hybriden Bondingausrüstungen. Es hat eine umfassende Abdeckung der Prozessarten von PECVD-, SACVD- und HDPCVD-Ausrüstungen erreicht und kann alle dielektrischen Dünnschichtmaterialien und etwa 100 verschiedene Prozessanwendungen in Logikchips und Speicherchips unterstützen.

"Betrachtet man die Gesamtstärke des Unternehmens, kann die Produktleistung von Advanced Technology Materials Co., Ltd. auf dem Niveau der internationalen gleichwertigen Ausrüstungen liegen." Ein Mitarbeiter der Investor Relations von Advanced Technology Materials Co., Ltd. sagte am 18. Juli in einem Interview mit einem Reporter der STAR Market Daily, dass das Unternehmen die strategische Gelegenheit der heimischen Substitution von Halbleiterausrüstungen aktiv nutzt und auf der Grundlage seiner technologischen Führungsstellung in den Bereichen der Dünnschichtabscheidungsausrüstung und der dreidimensionalen Integration von Bondingausrüstungen und zugehörigen Mess- und Prüfausrüstungen die Reife und die Leistung seiner Produkte von den Kunden weitgehend anerkannt hat. Die Marktdurchdringung hat sich weiter erhöht, und das Einkommen hat kontinuierlich stark zugenommen.

Als Pionier im Bereich der Chip-Design hat Montage Technology Group Limited langfristig eine technologische Führungsstellung in Schlüsselbereichen wie den Speicheranschlusschips gehalten.

In Bezug auf die neuesten Forschungs- und Entwicklungsfortschritte ist der Interconnect-Chip das Kernprodukt von Montage Technology Group Limited.

Ein Mitarbeiter der Investor Relations von Montage Technology Group Limited sagte am 18. Juli in einem Interview mit einem Reporter der STAR Market Daily, dass das Unternehmen kürzlich die Entwicklung der Serienproduktionsversion des vierten Generations RCD-Chips für DDR5 und des Prototyps des fünften Generations RCD-Chips abgeschlossen hat. Darüber hinaus hat das Unternehmen auch die Entwicklung des Prototyps des zweiten Generations MRCD/MDB-Chips für DDR5 abgeschlossen und ihn Anfang des Jahres erfolgreich an die Kunden ausgeliefert.

"Die STAR Market ist ein wichtiger Treiber für die Förderung und Entwicklung neuer Produktivkräfte." Tian Xuan, Direktor und Professor des National Finance Research Institute der Tsinghua University, sagte in einem Interview mit einem Reporter der STAR Market Daily, dass die STAR Market als "Versuchsfeld" für die Reform des Kapitalmarktes seit ihrer Gründung darauf geachtet hat, sich auf die Unterstützung von Hochtechnologie-Innovationsunternehmen ausgerichtet auf die nationale Strategie zu konzentrieren. Sie bietet nicht nur Finanzierung für Hochtechnologie-Innovationsunternehmen, sondern auch die Unterstützung für Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten, die Umsetzung von Forschungsergebnissen und die Erweiterung des Marktangebots.

Fortsetzung der Vertiefung der Reform des Kapitalmarktes

Im Laufe der vergangenen sechs Jahre hat die STAR Market sich zur ersten Wahlplattform für die Notierung von "Hard Tech"-Unternehmen entwickelt.

Es ist erwähnenswert, dass die STAR Market weiterhin die Reform bei der Erstplatzierung und der Unternehmenszusammenschluss und -übernahme vertieft.

Am 19. Juni 2024 veröffentlichte die China Securities Regulatory Commission (CSRC) die "Acht Maßnahmen zur Vertiefung der Reform der STAR Market zur Unterstützung technologischer Innovationen und der Entwicklung neuer Produktivkräfte" (die sogenannten "Acht Maßnahmen für die STAR Market"), die einen "Herzschlag" für die Entwicklung der STAR Market gegeben haben.

Inhaltlich wird in den "Acht Maßnahmen für die STAR Market" festgelegt, dass die Positionierung der "Hard Tech" der STAR Market stärkt werden soll. Die Zugangskontrolle soll streng durchgeführt werden, und Unternehmen in neuen Branchen, neuen Geschäftsmodellen und neuen Technologien, die in der "Hard Tech" Schlüsseltechnologien überwunden haben, sollen priorisiert an der STAR Market notiert werden.

Anfang 2025 hat die STAR Market die Regelungen für die Unterbuchung und die Sperrfrist bei der Erstplatzierung von Unternehmen ohne Gewinn angepasst. Unternehmen ohne Gewinn können nun die Methode der vereinbarten Sperrfrist anwenden, und es wird ermutigt, dass die Unterbucher durch eine höhere Sperrfrist und eine längere Sperrdauer ein höheres Allotmentverhältnis erhalten. Dies soll den Markt dazu bringen, sich weniger auf die kurzfristige Gewinnsituation zu konzentrieren und mehr auf den langfristigen Wert der Unternehmen zu achten.

Die STAR Market war der Ausgangspunkt der Registrierungssystemreform und ist auch ein "Versuchsfeld" für die Reform des Kapitalmarktsystems. Unter der Leitung der "Starken Förderung der Entwicklung neuer Produktivkräfte" und der Vertiefung der Reform der STAR Market wird die STAR Market größere politische Unterstützung erhalten.

Am 18. Juni dieses Jahres kündigte Wu Qing, Vorsitzender der CSRC, auf dem 2025 Lujiazui Forum an, dass man sich auf die Verbesserung der Toleranz und Anpassungsfähigkeit des Systems konzentrieren wird. Unter Verwendung der Vertiefung der Reform der STAR Market und der ChiNext als Hebel soll man sich darum bemühen, ein attraktiveres und wettbewerbsfähigeres Marktssystem und ein Produkt- und Dienstleistungsangebot zu schaffen. Die Rolle der STAR Market als "Versuchsfeld" soll besser genutzt werden, und es sollen "1 + 6" politische Maßnahmen zur weiteren Vertiefung der Reform beschleunigt werden. Die umfassende Reform von Investition und Finanzierung und der Schutz der Anlegerrechte sollen koordiniert vorangetrieben werden, und die Ökosystem des Kapitalmarktes, das die umfassende Innovation unterstützt, soll beschleunigt aufgebaut werden.

Am 13. Juli veröffentlichte die Shanghai Stock Exchange die "Richtlinie Nr. 7 für die Anwendung der Prüfungsregeln für die Emission und Notierung an der Shanghai Stock Exchange - Vorausprüfung" (SZF [2025] Nr. 87) (im Folgenden "Richtlinie"), die ab sofort in Kraft tritt. Die "Richtlinie" konzentriert sich auf die Verbesserung der Toleranz und Anpassungsfähigkeit des Prüfungssystems und richtet sich insbesondere an technologiebasierte Unternehmen in bestimmten Situationen, die Schlüsseltechnologien forschen und entwickeln. Es wird klar festgelegt, dass solche Unternehmen vor ihrer Erstplatzierung an der STAR Market über ihren Berater eine Vorausprüfung bei der Shanghai Stock Exchange beantragen können.

Der sechste Geburtstag der Eröffnung der STAR Market ist nicht nur ein Meilenstein für den Kapitalmarkt, sondern auch ein Abbild der technologischen Unabhängigkeit Chinas. Wenn man in die Zukunft blickt, ist es wahrscheinlich, dass die Funktion der STAR Market zur Unterstützung technologischer Innovationen weiter verbessert wird.

"Um die Förderung der Entwicklung neuer Produktivkräfte durch die STAR Market zu verbessern, müssen die institutionelle Angebote optimiert und