RWA, Ein Markt mit einem Volumen von 1,6 Billionen US - Dollar

Während Sie noch darüber nachdenken, wohin die Kryptowährungen als nächstes gehen werden, taucht langsam ein "Schlüssel" auf, der reale Vermögenswerte mit der digitalen Welt verbindet.

Nach Ansicht von Institutionen werden Reale Weltvermögen (RWA) durch Blockchain-Technologie traditionelle Finanzanlagen und Sachanlagen (wie US-Staatsanleihen, Immobilien, grüne Energie) in digitale Token auf der Blockchain umgewandelt. Ein riesiger Markt, der bis 2030 auf ein Volumen von 16 Billionen US-Dollar geschätzt wird, beginnt sich aufzutun.

Für Anleger bedeutet dies das Eintreten einer neuen Ära der Vermögensallokation. Analysten sind der Meinung, dass RWA nicht nur illiquide Vermögenswerte (wie Private Equity, Infrastruktur) fragmentieren kann, sondern auch die Anlagehürde drastisch senkt, und es Anlegern auf der Blockchain auch neue Anlageziele bietet, die an die reale Wirtschaft gekoppelt sind und stabilere Renditen erzielen.

Was ist RWA?

RWA, wörtlich übersetzt "Reale Weltvermögen", bezieht sich darauf, reale Vermögenswerte (wie Immobilien, Forderungen, CO2-Zertifikate, Einnahmeansprüche von Kraftwerken usw.) durch Blockchain-Technologie "tokenisiert" (Tokenisierung) zu machen, damit sie die Fähigkeit zur Transaktion, Teilung und Zirkulation von digitalen Vermögenswerten haben.

Kurz gesagt, macht RWA traditionelle Vermögenswerte, die "nicht beweglich, nicht schnell verkäuflich und nicht erschwinglich" sind, so wie Kryptowährungen, sodass sie in kleinen Mengen gekauft, schnell transaktiert und grenzüberschreitend zirkuliert werden können.

Nach Ansicht von Huaxi Securities und Caitong Securities hat RWA für Marktteilnehmer eine doppelte Bedeutung:

Für Vermögensbesitzer: RWA bietet einen innovativen Finanzierungsweg, der die Vorteile einer schnellen Finanzierung, niedrigen Kosten und hoher Liquidität hat. Es kann große, wenig liquide Vermögenswerte (wie Immobilien, Infrastruktur) in kleine Anteile aufteilen und weltweit von Anlegern finanziert werden.

Für Anleger: RWA bereichert die Anlageziele auf der Blockchain erheblich. Im Vergleich zu hochvolatilen ursprünglichen Kryptovermögen sind RWA an reale Vermögenswerte angebunden, und die Renditequellen sind stabiler. Gleichzeitig ermöglicht die "Fragmentierung" von RWA, dass normale Anleger mit sehr niedrigen Hürden (z. B. 50 US-Dollar für die Investition in US-Immobilien) an der Investition in hochwertige Vermögenswerte teilnehmen können, und tatsächlich ein neues Ökosystem der inklusiven Finanzierung von "Eliteinvestitionen" zu "Volksinvestitionen" entsteht.

Ein Billionenmarkt steht kurz vor dem Ausbruch

Die Institutionen sind sich einig, dass der globale RWA-Markt kurz vor einem Ausbruch steht.

Nach Daten von RWA.xyz, die von Caitong Securities zitiert wurden, betrug das Gesamtvolumen der globalen RWA-Vermögenswerte (ohne Stablecoins) bis Juni 2025 25,5 Milliarden US-Dollar.

Derzeit dominiert der Markt privater Kredit (58,5%), US-Staatsanleihen (29,6%) und Rohstoffe (6,4%). Der US-Dollar Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), der von BlackRock emittiert wurde, ist das weltweit größte einzelne RWA-Projekt und hat einen Marktwert von über 2,8 Milliarden US-Dollar.

RWA-Projekte werden hauptsächlich auf öffentlichen Blockchains wie Ethereum (Marktanteil 58,2%), ZKsync und Aptos emittiert.

Nach einer gemeinsamen Prognose der Boston Consulting Group (BCG) und ADDX wird das globale Volumen der Vermögenswert-Tokenisierung bis 2030 auf 16,1 Billionen US-Dollar steigen, was 10% des globalen BIP entspricht.

Von der Idee bis hin zu "Alles kann auf die Blockchain"

RWA ist nicht aus dem Nichts entstanden, sondern wurde durch die gemeinsame Kraft der Entwicklung der Blockchain-Technologie, der Reife des DeFi-Ekosystems, des Erstversuchs von Finanzinstitutionen und der Regulierungspolitik bis hierhin gebracht. Heute erstreckt sich seine Reichweite schnell von Finanzanlagen auf die breite reale Welt wie Immobilien, Energie, Kultur- und Tourismusbranche und sogar auf KI-Rechenleistung.

1. Konzept-Entdeckungsphase (2016–2018): Technisches Prototyp und Gedankenexperiment

Im Jahr 2016 stellte Vitalik Buterin, Mitbegründer von Ethereum, ein Gedankenexperiment über Börsen auf der Blockchain und die Tokenisierung von Vermögenswerten vor.

Ab 2017 begannen Plattformen wie Polymath und Harbor, Wertpapiere auf die Blockchain zu bringen, was den Anfang von RWA markierte.

Im Jahr 2018 löste Uniswap das Problem der Liquidität auf der Blockchain mit dem AMM-Modell und legte damit die Grundlage für die Transaktion von Vermögenswerten wie RWA auf der Blockchain.

2. Infrastruktur-Aufbauphase (2019–2021): Plattformversuche und Anbindung an DeFi

Im Jahr 2019 boten Securitize, OpenFinance usw. Dienstleistungen für die Emission und die Compliance von RWA-Token an; die TAC-Allianz förderte die Vereinheitlichung von Token-Standards.

Plattformen wie Centrifuge begannen, reale Vermögenswerte wie Forderungen zu tokenisieren und kooperierten mit DeFi-Plattformen wie MakerDAO, um Kredit-Szenarien auf der Blockchain zu eröffnen.

Stablecoins wurden allmählich populär und wurden zur Grundlage für Transaktionen und zum Wertanker im RWA-Ekosystem.

3. Einstieg von Finanzinstitutionen (2022–2023): Verbindung zwischen traditionellem Kapital und der Web3-Welt

JPMorgan Chase, Goldman Sachs und andere begannen mit RWA-Pilotprojekten und förderten die Überführung von Anleihen und Private-Equity-Vermögenswerten auf die Blockchain.

BlackRock, Franklin Templeton emittierten tokenisierte Fonds, und RWA trat aus dem Bereich des DeFi in den Blickwinkel der "regulären Streitkräfte".

Plattformen wie Securitize und Ondo Finance wurden erfolgreich und wurden zur zentralen Vermittlungsinfrastruktur für Vermögenswerte auf der RWA-Blockchain.

Stablecoins wurden zu einem der größten Anwendungsgebiete von RWA und sind die "Vorhut" bei der Digitalisierung von realen Vermögenswerten.

4. Anwendungs-Erweiterungsphase (2024–heute): Von Finanzanlagen zur realen Wirtschaft

Finanzanlagen: Deckt Anleihen, Fonds und Aktien, Edelmetalle und Rohstoffe ab. Ondo brachte den tokenisierten US-Staatsanleihenfonds OUSG auf den Markt, dessen TVL sich in der Spitze der globalen RWA-Plattformen befindet; Jarsy fragmentierte die Anteilsrechte von Unicorn-Unternehmen wie SpaceX auf der Blockchain und brach die Einstiegshürde für die Vor-IPO-Anlage.

Immobilien: RealT tokenisiert US-Wohnimmobilien und ermöglicht es, ab 50 US-Dollar zu investieren, was die echte "Aufteilung und Verkauf" von Immobilien ermöglicht; Die Regierung von Dubai hat eine offizielle RWA-Plattform ins Leben gerufen und plant, bis 2033 Immobilienvermögenswerte im Wert von 16 Milliarden US-Dollar auf die Blockchain zu bringen.

Neue Richtungen: Nicht-standardisierte Bereiche wie KI-Rechenleistung, CO2-Vermögenswerte, Landwirtschaft, Kultur- und Tourismusvermögenswerte erkunden alle Wege für RWA und haben ein enormes Potenzial für die Zukunft.

Es ist erwähnenswert, dass Stablecoins selbst das erfolgreichste Beispiel für RWA (Tokenisierung von Fiatwährungen) sind, und gleichzeitig als zentrales Transaktionsmittel im RWA-Ekosystem fungieren, um Bewertungs- und Settlementsinstrumente für die Zirkulation von verschiedenen Vermögenswerten auf der Blockchain bereitzustellen.

China: Hongkong führt mit Politikregelungen an, grüne Vermögenswerte zuerst

In China zeichnet sich die Entwicklung von RWA durch die gemeinsame Kraft von Politikförderung und industrieller Anwendung aus. Insbesondere unter der Führung von Hongkong sind grüne Vermögenswerte und Rechenleistung hervorgehobene Punkte.

Hongkong, China ist ein Hochburg für die Politikregelungen der globalen RWA-Entwicklung. Huaxi Securities hat darauf hingewiesen, dass die Hongkonger Finanzmarktaufsicht durch den "FinTech-Regulierungs-Sandkasten"-Mechanismus Raum für die Erkundung der Compliance von RWA-Projekten bietet. Im Jahr 2025 veröffentlichte Hongkong offiziell die "Stablecoin-Verordnung" und gab die "Politik-Erklärung zur Entwicklung digitaler Vermögenswerte 2.0" heraus, in der RWA und Stablecoins als zentrale Entwicklungsrichtungen festgelegt wurden, um dem Markt einen klaren regulatorischen Rahmen und einen Entwicklungsweg zu bieten.

Nach Forschungsberichten von Institutionen wie Huaxi Securities, Soochow Securities und Caitong Securities ist das grüne Energievermögenswert der Vorreiterbereich für die Umsetzung von RWA im Festland von China, und Ant Group ist der zentrale Technologiedienstleister.

Ladesäulen: Im Jahr 2024 absolvierte Langxin Group in Kooperation mit Ant Group die erste RWA-Finanzierung im Inland über 100 Millionen Yuan in Hongkong, China, mit 9.000 Ladesäulen als zugrunde liegendem Vermögenswert.

Photovoltaik: GCL New Energy absolvierte die weltweit erste RWA-Finanzierung für grüne Photovoltaik-Vermögenswerte, indem es 82 MW dezentrale Photovoltaik-Kraftwerke in zwei Provinzen als zugrunde liegendes Vermögenswert nahm, und die Finanzierungsmenge betrug über 200 Millionen Yuan.

Austauschstationen: Xunying Group absolvierte die weltweit erste RWA-Finanzierung für Austauschstationen und finanzierte mehrere Millionen Hongkong-Dollar.

Rechenleistung und neue Vermögenswerte: Sowohl Soochow Securities als auch Huaxi Securities betonen das enorme Potenzial von RWA für die Rechenleistung. Mit der Förderung des "Ost-West-Rechenleistungs-Transfer-Projekts" und der REITs von Rechenzentren hat Rechenleistungserzeugung erstmals die standardisierte Grundlage für die Überführung auf die Blockchain. Der Markt für die Rechenleistungsvermietung wird voraussichtlich von 14,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 63,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2031 steigen. Projekte wie BEVM haben zusammen mit Rechenleistungskonzernen wie Bitmain ein Förderprogramm im Wert von zehn Millionen US-Dollar ins Leben gerufen, um das RWA-Ekosystem für die Rechenleistung zu entwickeln.

Hauptherausforderungen und Probleme: Regulierung, Technologie, Markt-Risiko...

Obwohl das Potenzial riesig ist, weisen die Berichte von Guosheng Securities und Huaxi Securities auch auf einige Hindernisse hin, die RWA überwinden muss, um in den Mainstream zu gelangen:

Kompliziertheit der Regulierung und Compliance: Die tokenisierten Wertpapier-Eigenschaft von RWA-Vermögenswerten unterliegt einer strengen Regulierung durch das Wertpapierrecht. Mitglieder der US-SEC haben eindeutig gewarnt, dass tokenisierte Wertpapiere immer noch Wertpapi