Unterthemen der Kapitalbeschaffung: Eine Reihe von privaten Unternehmen greifen immer häufiger in Aktion.

Die Angst vor dem „Verschwinden“ von privaten Kapitalgebern (Limited Partners, LP) besteht weiterhin. Doch unter der Oberfläche ist die Gruppe der Industriekapitalgeber, repräsentiert durch private Unternehmen aus Zhejiang, weiterhin aktiv am Tisch.

„Privaten Kapitalgebern ist es schwer, zu finden.“ Dies ist die aktuelle, allgemeine und reale Herausforderung auf dem Kapitalbeschaffungsmarkt.

In den letzten Jahren haben viele private Kapitalgeber aufgrund von Faktoren wie Marktfluktuationen entweder abgezogen oder abgewartet. Das marktgestützte Kapital war sehr knapp.

Aber unter der scheinbar ruhigen Oberfläche sind eine Reihe von privaten Unternehmen weiterhin aktiv.

Kürzlich hat ein weiteres privates Unternehmen in eine Generalpartner (GP)-Gesellschaft investiert.

Präzise Investitionen von privaten Unternehmen als LP

Am 7. Juli hat eine Ankündigung von Xiangpiaopiao über seine neuesten Aktivitäten in der Beteiligungsinvestition aufgedeckt.

Xiangpiaopiao Food Co., Ltd. hat eine Ankündigung veröffentlicht und erklärt, dass es mit Eigenmitteln 100 Millionen Yuan in die Changsha Quanzhong Venture Capital Partnership (Limited Partnership) als LP beteiligt wird.

Die GP dieser Investmentfonds ist die Suzhou Weitelixin Venture Capital Management Co., Ltd., ein Manager unter der Jiayu Capital. Der Gesamtumfang des Fonds beträgt 1 Milliarde Yuan, und die erste Runde der Kapitalbeschaffung hat 652 Millionen Yuan erreicht.

Die Struktur dieses Fonds zeigt die klaren Ansprüche der Industriekapitalgeber (LP) auf:

Klares industrielles Fokussieren: Über 80 % des Kapitals wird auf den Kernsektor des „großen Konsums“ festgelegt.

Deutliche Präferenz für die Unternehmensphase: Der Fonds investiert hauptsächlich in wachsende und reife Unternehmen und berücksichtigt auch in geeigneter Weise frühe Konsumunternehmen mit guten Entwicklungsprognosen und klaren Entstehungspfaden.

Xiangpiaopiao hat in der Ankündigung die Gründe für seine Beteiligung am Fonds erklärt: Es zielt darauf ab, sich mit den Ressourcen und Erfahrungen professioneller Investmentgesellschaften zu verbinden, um mehr hochwertige Investitionsziele zu sammeln und die Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens weiter zu verbessern.

Nach Ansicht von Branchenexperten haben Konsumunternehmen in den letzten Jahren als LP häufig im Bereich des Risikokapitals aufgetaucht. Ihre tieferen Motive zielen hauptsächlich auf zwei Aspekte: die Suche nach einer zweiten Wachstumskurve außerhalb des Hauptgeschäfts und die strategische Anlage in neuen Marktsegmenten. Durch Fondsinvestitionen können sie sowohl die Grenzen der Industriekooperation erweitern oder grenzüberschreitende Explorationen vornehmen als auch potenzielle finanzielle Renditen erzielen.

Er hat weiter erklärt: „Xiangpiaopiao, das in den letzten Jahren einen Rückgang von Umsatz und Nettogewinn erlebt hat, könnte diese Investition als wichtige Maßnahme zur Suche nach neuem Wachstumspotenzial betrachten.“

Nach unseren Beobachtungen war dies nicht die erste Investition von Xiangpiaopiao in das Risikokapital. Bereits 2022 war es als LP an der Huzhou Zhenxiang Venture Capital Partnership (Limited Partnership) beteiligt.

Angesichts der anhaltenden Knappheit von marktgestütztem Kapital in der Risikokapitalbranche sendet Xiangpiaopiao mit dieser Investition eindeutig ein positives Signal.

Noch wichtiger ist, dass es nicht das einzige Industriekapitalgeberunternehmen mit kontinuierlicher Investitionsfähigkeit ist. In Zhejiang beschleunigen diese Unternehmen ihre Investitionen.

Die LP-Gruppe aus Zhejiang

Xiangpiaopiao ist nicht das Einzige, das investiert.

In Zhejiang gibt es eine Gruppe von „unterwasser“ LP, die aus traditionellen Unternehmen und börsennotierten Unternehmen besteht und kontinuierlich und häufig investiert.

Nach der Statistik von FOFWEEKLY hat der Investitionsumfang der börsennotierten Unternehmen aus Zhejiang als LP im Juni allein bereits 1 Milliarde Yuan überschritten und den ersten Platz in China belegt. Ihre Investitionsaktivität (Anzahl der Transaktionen) ist nur hinter Guangdong auf den zweiten Platz in China gekommen. Die börsennotierten Unternehmen, die in diesem Monat investiert haben, umfassen Proya, Huatong Co., Ltd., Leidike und andere. Bei näherer Betrachtung zeigt sich, dass die Hauptgeschäfte dieser investierenden börsennotierten Unternehmen hauptsächlich in den Branchen von neuen Materialien, Konsumgütern und Einzelhandel konzentriert sind.

Ein Investor, der sich seit langem mit dem Konsumsektor befasst, hat analysiert: „Reiche Cashflows sind ein typisches Merkmal von Konsumunternehmen. Obwohl der Konsumsektor in den letzten Jahren Anpassungen durchgemacht hat, hat die Veröffentlichung von Politiken wie der „Richtlinie zur finanziellen Unterstützung der Stimulierung und Erweiterung des Konsums“ in diesem Jahr den Konsumunternehmen neuen Schwung verliehen und auch dem Risikokapitalmarkt mehr Chancen geschaffen. Dies wird die Investitionsbereitschaft der Konsumunternehmen als LP weiter anregen.“

Er hat weiter erklärt: „Diese Unternehmen haben im Allgemeinen beträchtliche Cashflows, sind aber vorsichtig bei der direkten grenzüberschreitenden Investition in neue Bereiche. Indem sie als LP investieren, können sie ihre strategische oder finanzielle Anlage besser umsetzen.“

Es ist bemerkenswert, dass es in Zhejiang nicht wenige Industriekapitalgeber mit kontinuierlicher und häufiger Investitionsfähigkeit gibt. Nehmen wir als Beispiel die Zhejiang Tenaishi Daily Necessities Co., Ltd. Laut unvollständigen Statistiken hat es seit seiner ersten Beteiligung an der Beteiligungsinvestition im Jahr 2021 insgesamt 40 Mal investiert.

Die Investitionspräferenzen der privaten Unternehmen aus Zhejiang als LP sind nicht willkürlich, sondern basieren auf einer klaren logischen Synergie zwischen den Branchen. Dies ist auch das Kernmerkmal der gegenwärtigen Beteiligung von Industriekapital an der Beteiligungsinvestition.

„Bei der Auswahl von Kooperationspartnern (GP) legen wir Wert darauf, ob sie über tiefe industrielle Ressourcen und ein tiefes Verständnis für unseren Bereich verfügen.“ Ein Leiter der Investitionsabteilung eines börsennotierten Herstellungsunternehmens hat offen zugegeben. „Wir neigen dazu, in kleineren Beträgen zu investieren, damit wir stärker am Fonds beteiligt sind und es einfacher ist, eine tiefe Kommunikation mit den GP aufzubauen.“

Angesichts der tiefgreifenden Anpassung der Kapitalbeschaffungslogik auf dem Primärmarkt werden auch die Investitionsstrategien der LP und die Kriterien für die Auswahl von GP neu definiert.

Der Leiter der Investitionsabteilung einer Industriegruppe hat offen zugegeben: „Wir konzentrieren uns auf die Qualität und das Wachstumspotenzial der historischen Investitionsprojekte der GP und hoffen auch, dass die GP uns mehr hochwertige Direktinvestitionsprojekte anbieten.“

Angesichts der gestiegenen Ansprüche der LP müssen die GP sich beschleunigt anpassen und weiterentwickeln.

Abschluss

In den letzten Jahren hat die Beteiligungsinvestitionsbranche enorme Veränderungen erfahren. Obwohl die Herausforderungen weiterhin bestehen, hat die Kombination von politischen Anreizen und technologischen Veränderungen den Primärmarkt wiederbelebt.

Die Angst vor dem „Verschwinden“ privater Kapitalgeber (LP) besteht weiterhin. Doch unter der Oberfläche ist die Gruppe der Industriekapitalgeber, repräsentiert durch private Unternehmen aus Zhejiang, mit bisher unbekannter Aktivität weiterhin am Tisch.

Wie immer mehr Industriekapitalgeber (LP) prognostizieren, wird 2025 sehr wahrscheinlich ein neuer Ausgangspunkt für das chinesische Risikokapital werden, und sie sind auch optimistisch über die zukünftige Entwicklung der Industrie.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account „FOFWEEKLY“, Autor: FOFWEEKLY, veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.