Der "Großwicht aus Chaoshan" hinter der "Berührungsbezahlung" startet die Börsengangsphase, und Xiaomi, Meituan und Ant Group setzen gemeinsam darauf.

Das Gebiet Chaoshan hat nie an Legenden gefehlt: Ma Huateng gründete das Tencent - Imperium, Huang Guangyu schrieb die Legende von Gome, Chen Huawen brachte Chenguang - Schreibwaren auf Tausende von Schreibtischen, und Chen Kaixuan brachte Liby - Kosmetikprodukte auf Tausende von Regalen. Die Unternehmer, die aus diesem Boden entspringen, haben immer eine gewagte und kämpferische Haltung.

Heute knackt ein weiterer Chaoshan - Unternehmer, Lin Zhe, mit seiner Firma Shangmi Technology an die Türen des Kapitalmarktes. Die Shanghai Shangmi Technology Group Co., Ltd. (im Folgenden "Shangmi Technology") ist ein Anbieter von Lösungen für das Business - Internet der Dinge (BIoT) und setzt auf intelligente kommerzielle Geräte. Von der Kassenbuchhaltung in kleinen Straßengeschäften bis hin zu "Touch - to - Pay" - Zahlungen und Gesichtserkennungsbezahlungen können alle diese Szenarien über seine Geräte mühelos realisiert werden.

Quelle: "Prospekt"

Zurzeit hat er Shangmi Technology dabei unterstützt, den "Prospekt" an die Hongkonger Börse zu übermitteln. Hinter ihm stehen die drei Giganten Xiaomi, Meituan und Ant Group als mächtige Investoren, und die Kundendatenbank umfasst auch namhafte Marken wie Xiabei, HotMaxx und Guming.

Aber für dieses von Kapital bevorzugte Unternehmen war der Weg zur IPO nicht ebenmäßig: Im Jahr 2021 zog es die Bewerbung für die Star - Markt - Liste stillschweigend zurück, nachdem es zwei Mal von der Börse befragt worden war. Kann das Unternehmen nun bei der Hongkonger Börse erfolgreich sein? Die Kapitalbilanz dieses Chaoshan - Unternehmers wartet auf die Prüfung durch den Markt.

Jährlicher Umsatz von 3,5 Milliarden Yuan und Anlauf zur IPO, Kunden umfassen Xiabei, HotMaxx und Guming

Seit ihrer Gründung im Jahr 2013 hat Shangmi Technology dank ihrer einzigartigen Lösungen für das Business - Internet der Dinge (BIoT) schnell einen Platz auf dem globalen Markt errungen. Gemäß den Einnahmen von 2024 ist Shangmi Technology derzeit der weltweit größte Anbieter von BIoT - Lösungen auf Android - Basis und hat einen Marktanteil von über 10%.

Allerdings war der Umsatz von Shangmi Technology nicht immer auf dem Vormarsch. Zwischen 2022 und 2024 war der Unternehmensumsatz schwankend und belief sich auf 3,404 Milliarden Yuan, 3,07 Milliarden Yuan bzw. 3,456 Milliarden Yuan. Das Nettoertrag folgte ebenfalls den Schwankungen und betrug 160 Millionen Yuan, 101 Millionen Yuan bzw. 181 Millionen Yuan.

Trotz der Schwankungen in der Gesamtergebnisbilanz war die Margenleistung dennoch bemerkenswert. Die Marge stieg von 821 Millionen Yuan im Jahr 2023 um 21,5% auf 997 Millionen Yuan im Jahr 2024, und die Margequote stieg von 26,7% im Jahr 2023 auf 28,9% im Jahr 2024.

Betrachtet man die Einnahmestruktur, besteht das Unternehmensgeschäft hauptsächlich aus zwei Segmenten: Verkauf von intelligenten Geräten sowie PaaS - Plattform und maßgeschneiderte Dienstleistungen. Das erste umfasst Hardware - Geräte wie POS - Terminals und Selbstbedienungskassen, während das zweite Cloud - Dienste und Back - Office - Support für diese Geräte bietet.

Quelle: "Prospekt"

Von 2022 bis 2024 stammten die Einnahmen von Shangmi Technology hauptsächlich aus dem Verkauf von intelligenten Hardware - Geräten. Die Einnahmen aus diesem Geschäft betrugen 3,389 Milliarden Yuan, 3,008 Milliarden Yuan bzw. 3,438 Milliarden Yuan und machten jeweils über 98% des Gesamtumsatzes aus. Im Vergleich dazu war der Beitrag der PaaS - Plattform vernachlässigbar. Im Jahr 2024 machte sie nur 0,5% der Einnahmen aus, etwa 18,38 Millionen Yuan.

Shangmi Technology hat eine breite Kundengrundlage. Namensbekannte chinesische Gastronomie - und Einzelhandelsmarken wie Xiabei, HotMaxx und Guming sowie internationale Lieferdienste wie Keeta (die ausländische Version von Meituan), Uber Eats und Grab sind langjährige Partner von Shangmi Technology geworden.

Allerdings hat sich mit der zunehmenden Auftragsanforderung dieser Großkunden das Problem der hohen Kundenkonzentration bei Shangmi Technology allmählich gezeigt. Von 2022 bis 2024 betrug der Anteil der Einnahmen von den fünf größten Kunden 42,3%, 28,8% bzw. 41,1%. Der Anteil der Einnahmen vom größten Kunden belief sich in diesen drei Jahren auf 19,3%, 16,5% bzw. 22%.

Bai Wenxi, stellvertretender Vorsitzender der China Enterprise Capital Union, weist darauf hin, dass der Unternehmensumsatz stark von den fünf größten Kunden abhängt. Wenn die Auftragsanforderungen der Hauptkunden zurückgehen oder das Unternehmen keine neuen Kundenquellen erschließen kann, wird dies direkt die Geschäftsergebnisse beeinträchtigen.

Quelle: "Prospekt"

Darüber hinaus zeigt sich bei Shangmi Technology auf dem globalen Markt ein Rückgang der Anzahl der Kunden. Zwischen 2022 und 2024 sank die Anzahl der Kunden von 2.506 auf 2.262. Das Phänomen des Kundenverlusts darf nicht außer Acht gelassen werden.

Andererseits hat das Subcontracting - Modell von Shangmi Technology zwar die Produktionskosten effektiv gesenkt, hat aber auch Zweifel auf dem Markt ausgelöst.

Insbesondere als das Unternehmen 2021 um die Eintragung an der Star - Markt - Liste antrat, hat die Shanghai Börse mehrmals Fragen zum Subcontracting - Modell gestellt und sich gefragt, wie seine Kerntechnologie bei der Subcontracting - Produktion angewendet wird und ob es von den Hauptsubcontractoren abhängt.

Shangmi Technology hat jedoch darauf geantwortet, dass die Konzentration der Subcontractoren gering ist und dass der Einkaufswert bei keinem einzigen Lieferanten mehr als 50% des gesamten Einkaufsbetrags in der gleichen Periode ausmacht.

Heute hängt Shangmi Technology immer noch vom Subcontracting - Modell ab. Im Jahr 2024 wurden über 92% der Produkte von Subcontractoren hergestellt. Dieses Modell bringt auch Herausforderungen bei der Qualitätskontrolle der Produkte mit sich. Das Unternehmen hat auch darauf hingewiesen, dass es auf eine begrenzte Anzahl von OEM - und ODM - Lieferanten angewiesen ist, um Hardware - Geräte herzustellen. Wenn es nicht in der Lage ist, diese Lieferanten dauerhaft effektiv zu kontrollieren, können Probleme wie Produktionsverzögerungen, instabile Qualität oder Unterbrechung der Lieferkette auftreten, was wiederum die Betriebseffizienz und die Kundenzufriedenheit beeinträchtigen kann.

Xiaomi und Meituan setzen ein, die Unternehmensgeschichte des "Chaoshan - Bosses"

Trotz der Bedenken hinsichtlich des Subcontracting - Modells und der hohen Kundenkonzentration hat die Kapitalmarktliebe für Shangmi Technology nie nachgelassen. Seit 2014 war der Finanzierungsweg von Shangmi Technology reibungslos.

Im Jahr 2014 absolvierte das Unternehmen die Serie - A - Finanzierung von 80 Millionen Yuan, die von Xiaomi Jinxing Venture Capital, Shenzhen Capital Group und dem Privatmann Hu Zemin gemeinsam finanziert wurde. Unmittelbar darauf absolvierte Shangmi Technology 2015 die Serie - B - Finanzierung von 200 Millionen Yuan. Die Investoren umfassten Dianping, Jinxing Venture Capital und Shenzhen Capital Group.

Im Juni desselben Jahres hat Weidian Shangmi Technology erneut um 100 Millionen Yuan in der Serie - B + - Finanzierung aufgestockt. Danach ging die Finanzierung von Shangmi Technology noch schneller voran.

Im September 2017 haben CMIG und Lightspeed China Partners gemeinsam 100 Millionen Yuan investiert, und im Jahr 2019 hat Ant Group die Serie - D - Finanzierung im Wert von mehreren Hundert Millionen Yuan angeführt, gefolgt von Agricultural Bank of China International.

Quelle: Canstock

Im April desselben Jahres hat Ant Group erneut 1,188 Milliarden Yuan in Shangmi Technology investiert, indem es Aktien erwarb und das Kapital erhöhte. Durch diese Reihe von Finanzierungen hat der Wert von Shangmi Technology die Marke von 1 Milliarde US - Dollar überschritten (etwa 7,3 Milliarden Yuan), und es hat sich erfolgreich in die Reihe der Unicorns geschafft.

Der Erfolg von Shangmi Technology ist auf eine Schlüsselperson zurückzuführen - Lin Zhe. Als Vorstandsmitglied, Vorsitzender und Generaldirektor von Shangmi Technology hat Lin Zhe eine legendäre Unternehmensgeschichte.

Lin Zhe ist ein fortlaufender Unternehmer. Im Juli 1994 absolvierte er sein Studium an der Shantou Tuobin Vocational School. 1996, als er erst 21 Jahre alt war, erkannte er die Lücke auf dem Markt für chinesische POS - Terminals und gründete die Guangdong Chuantian Technology Co., Ltd. (im Folgenden "Chuantian Technology") und brachte den ersten chinesischen Privat - POS - Terminal auf den Markt, dessen Preis nur ein Zehntel des Importgeräts betrug.

Um seine Wettbewerbsfähigkeit zu verbessern, absolvierte Lin Zhe ein Auslandsstudium in Europa und führte 2006 Chuantian Technology dazu, den iF - Design Award (Computer - Kategorie) zu gewinnen. Allerdings war die Wertschöpfungskette der POS - Terminals kurz und hatte wenig Potenzial für die nachfolgende Entwicklung. Dies ließ Lin Zhe erkennen, dass es dringend notwendig war, einen neuen Durchbruch zu finden.

Laut einem Interview mit Lin Zhe von der neuen Medienplattform "Entrepreneurial Cat" dachte Lin Zhe damals: "Gibt es die Möglichkeit, über eine Plattform alle umliegenden Verbraucher und Geschäfte zu verbinden?"

Quelle: Canstock

Also gründete Lin Zhe 2013 die Shanghai IYou Information Technology Co., Ltd., begann mit der Planung eines O2O - Systems für intelligente Hardware und brachte die Plattform "IYou Takeout" auf den Markt. Diese Plattform zog schnell eine große Anzahl von Branchenfachleuten an. Innerhalb von sechs Monaten hatte die Anzahl der Geschäfte die 6.000 - Marke überschritten, und sie war erfolgreich in die zweite Spitze des Marktes aufgestiegen.

Im Jahr 2014 gewann "IYou Takeout" die Gunst von Investoren wie Xiaomi. Angesichts des Kapitalkriegs von Giganten wie Meituan und Ele.me traf Lin Zhe jedoch eine wichtige Entscheidung - er gab die Milliardenwertige Plattform "IYou Takeout" auf und wechselte in das Geschäft mit intelligenter Hardware, um so wie ein "Schaufelseller" zu agieren.

Lin Zhe dachte damals, dass es besser sei, wenn man nicht in der Lage ist, in der ersten Spitze auf dem Markt zu sein, stattdessen die Strategie zu ändern und den Unternehmen in der ersten Spitze zu helfen.

Er sagte: "Nach der Umstellung von Shangmi befanden sich unsere Ressourcen, einschließlich Investoren, Team, Philosophie, Produkte und Betriebssysteme für Software und Hardware, in der ersten Spitze und wandelten schnell unsere Schwächen in Stärken um."

Im Jahr 2015 absolvierte "IYou Takeout" die Umstellung von O2O auf intelligente Hardware. Das von der Firma entwickelte "Takeout - Bestellgerät" eroberte schnell den Android - POS - Terminal - Markt und war innerhalb von drei Monaten Marktführer.

Im Jahr 2016 wurde "IYou Takeout" offiziell in "Shangmi Technology" umbenannt und griff vollumfänglich in das Business - Internet der Dinge ein. Das zuvor veröffentlichte "Takeout - Bestellgerät" ermöglichte es der Firma, einen Jahresumsatz von 100 Millionen Yuan zu erzielen.

Quelle: Canstock

Heute hat Shangmi Technology ein Dual - Class - Share - System. Lin Zhe kontrolliert 100% der Klasse - A - Aktien und 15,78% der Klasse - B - Aktien und ist somit der überwiegende Kontrollaktionär. Unter den Klasse - B - Aktien hält Ant Group 37,56%, Meituan und Xiaomi halten