Das Ende der Angst vor KI ist der Warenkorb.

In letzter Zeit war ich von Nachrichten über Metas Kaufaktivitäten überschwemmt. Meta hat 49 % der Anteile von Scale AI für 14,8 Milliarden US - Dollar erworben und Forscher von OpenAI mit einem Jahresgehalt von 100 Millionen US - Dollar für sich gewonnen. Als ich sah, dass Meta Scale AI, SSI, Perplexity und Runway kaufen will, dachte ich an Mädchen, die sich beim Stress durch Shoppen beruhigen und einfach fünf Bestellungen auf Taobao aufgeben.

Was lässt sich aus Metas Kaufaktivitäten ableiten? Mark Zuckerberg ist wirklich besorgt, und amerikanische Unternehmen scheinen bereit zu sein, viel Geld auszugeben. Der Ausstiegspfad für US - Startups ist wirklich reibungslos.

Warum ist Meta so besorgt? Es fürchtet, hinterher zu bleiben und die Zukunft zu verpassen. Bei den Chancen der KI ist für die "M7" (die sieben größten Tech - Unternehmen an der US - Börse) der Marktwert von einer Billion US - Dollar nur der Anfang, wenn sie mitkommen. Verpassen sie es, könnten sie einen "Nokia - Moment" erleben. Angesichts der Erwartung an einen Marktwert von einer Billion US - Dollar ist es nicht teuer, heute ein paar Milliarden US - Dollar für die Aufstellung eines KI - Teams auszugeben.

Jede technologische Revolution ist eine Neuverteilung des Kuchens. Bei der letzten Revolution im Bereich des Mobilinternets haben die großen amerikanischen Unternehmen 92 % des Kuchens bekommen, die Startups nur 8 %. Kein Startup hat die Stellung von Meta, Google und Amazon beeinträchtigt. Dies war ein Sieg der Großkonzerne.

Ich habe grob berechnet, dass die großen chinesischen Unternehmen 60 % des Kuchens bekommen haben, die Startups 40 %. Drei Startups haben einen Marktwert von über 100 Milliarden US - Dollar erreicht: ByteDance, Meituan und Pinduoduo. Sie haben das Gleichgewicht der BAT (Baidu, Alibaba, Tencent) gebrochen. Dies war ein Sieg der Startups.

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Lasst uns zunächst den Verlauf von Metas Kaufaktivitäten aufarbeiten.

Nach der Veröffentlichung von LLaMA4 war die Reaktion eher mäßig, und Mitglieder des Kernteams haben ständig das Unternehmen verlassen. Mark Zuckerberg war wirklich in Panik und wechselte in den "Gründer - Modus". Er hat persönlich Übernahmen und Rekrutierungen initiiert und ein neues KI - Team aufgestellt. Er hat erklärt: "Meta muss die Führungsrolle in der KI neu erobern."

Kürzlich hat Meta 49 % der Anteile von Scale AI für 14,8 Milliarden US - Dollar erworben, was einem Unternehmenswert von 30 Milliarden US - Dollar entspricht. Dies war eine Personalübernahme. Als Teil der Vereinbarung wird der 28 - jährige chinesisch - amerikanische Genie Alexandr Wang, der CEO von Scale AI, Meta beitreten und das neue "Superintelligenz - Labor" leiten. Er wird ein neues KI - Team aufbauen und ein Modell mit 3 Billionen Parametern entwickeln. Scale AI wird weiterhin unabhängig betrieben.

Davor hat Meta versucht, das KI - Suchunternehmen Perplexity zu erwerben, aber es ist fehlgeschlagen. Perplexity hat einen Unternehmenswert von 14 Milliarden US - Dollar. Meta hat über einen Kauf verhandelt, aber viele Bedingungen konnten nicht vereinbart werden, und Perplexity hat die Verhandlungen abgebrochen. Erst dann hat Meta sich an Scale AI gewandt.

Meta wollte auch Safe Super Intelligence (SSI) erwerben. Diese Firma wurde vom ehemaligen Chefwissenschaftler von OpenAI, Ilya, gegründet und hat bereits in der Angel - Runde einen Unternehmenswert von 32 Milliarden US - Dollar. Nachdem der Kauf abgelehnt wurde, hat Meta versucht, den CEO Daniel zu rekrutieren, und es hat tatsächlich funktioniert. Der CTO Ilya musste eine E - Mail verschicken, in der er ankündigte, dass er selbst als CEO fungieren würde.

Meta hat auch über den Kauf des KI - Videounternehmens Runway diskutiert. Dieses Unternehmen hat einen Unternehmenswert von über 3 Milliarden US - Dollar. Die Verhandlungen sind jedoch vor dem Angebotseingang gescheitert, da die Parteien sich über die Vertragsbedingungen nicht einig werden konnten.

Im Kampf um Top - Talente hat Meta acht Spitzen - KI - Forscher von OpenAI für je 1 Milliarde US - Dollar abgeworben, darunter vier Chinesen. Was bedeutet das? Real Madrid hat Ronaldo für 80 Millionen US - Dollar von Manchester United verpflichtet. Meta hat Yu Jiahui für 1 Milliarde US - Dollar von OpenAI verpflichtet. Jetzt sind Spitzenforscher teurer als Spitzenfußballer! OpenAI hat Meta öffentlich beschuldigt, "in unser Haus hereingestiegen und Sachen gestohlen" zu haben.

Mark Zuckerbergs Kaufaktivitäten ähneln wirklich dem Shoppen von Mädchen. Das Ende der KI - Angst ist der Einkaufswagen. Ein Grund für Menschen, zu shoppen, ist die Angst, nicht mehr jung und attraktiv zu sein. Auch Tech - Giganten fürchten, technologisch hinterher zu bleiben und ihre Macht zu verlieren.

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Meta ist nicht das einzige Unternehmen, das kauft. Auch andere Großkonzerne sind aktiv auf dem Kaufmarkt.

Google hat Character.ai für 2,5 Milliarden US - Dollar erworben. Der Gründer Noam kehrt mit dem Kernteam zurück und beteiligt sich an der Entwicklung des nächsten Modells. Microsoft hat Inflection für 650 Millionen US - Dollar gekauft. Der Gründer Suleyman führt mit seinem Kernteam eine neue KI - Abteilung bei Microsoft auf. Amazon hat Adept erworben, und der Gründer David hat sein Team mitgebracht und die AGI Autonomy - Abteilung gegründet.

Die meisten dieser Leute stammen aus Google. Sie haben zwar Modelle entwickelt, aber oft noch keine erfolgreichen Produkte. Wenn man jedoch technologische Kompetenz hat und eigene Unternehmen gegründet hat, sind die Großkonzerne bereit, Geld zu zahlen und das Team über einen Kauf zu rekrutieren. Dies führt zu einem win - win - Szenario. Startups werden nach ein paar Jahren erworben, die VC - Anleger verdienen Geld oder brechen sogar aus. Der Ausstiegspfad ist wirklich reibungslos. Wenn die Großkonzerne in der KI hinterher bleiben, werden sie besorgt. Diese Übernahmen sind eine Art, Zeit zu kaufen. Und Spitzen - Talente sind oft die Heilmittel gegen diese Angst.

Man kann sehen, dass das gegenwärtige M & A - Paradigma in der KI - Branche darin besteht, Menschen zu kaufen und das Unternehmen mitzubekommen. Man kauft die Vorstellungskraft der Gründer und ihre Fähigkeit, KI - Teams zu leiten.

Meta hat den Genie Alexandr Wang gekauft, um das Superintelligenz - Labor zu leiten und das nächste Modell zu entwickeln. Scale AI wird unabhängig von Metas System weiterentwickelt. Google hat Noam, den Kernautor von Transformer, gekauft, und das Produkt Character wird außerhalb des Google - Systems weiterentwickelt. Diese Übernahmen sind speziell gestaltet, um die Antimonopol - Regulierungen zu umgehen.

Im Vergleich dazu hat Meta in der Zeit des Mobilinternets drei wichtige Übernahmen vorgenommen: 1 Milliarde US - Dollar für Instagram, 19 Milliarden US - Dollar für WhatsApp und 2 Milliarden US - Dollar für Oculus VR. Diese Übernahmen waren reine Vermögensübernahmen, nicht Personalübernahmen. Nach einer Übergangszeit von drei bis vier Jahren haben die Gründer mit reichlichen Gewinnen das Unternehmen verlassen, und die Produkte wurden erfolgreich weiterentwickelt.

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In der gegenwärtigen KI - Branche, die sich noch in der Anfangsphase befindet, gibt es fast keine Vermögenswerte, die man kaufen kann. Spitzen - Talente sind die Vermögenswerte. KI - Startups sind heute eine Art "High - End - Jobsuche". Entweder wird man unabhängig erfolgreich, was jedoch sehr unwahrscheinlich ist, oder man macht sich über das Startup zu einem High - End - Talent - IP, und die Giganten ziehen es wie in einer Glücksradziehung und zahlen einen hohen Preis.

In China hat sich noch kein solches M & A - Klima entwickelt. Seit der Veröffentlichung von ChatGPT vor ein paar Jahren gibt es zumindest bisher keine teuren Personalübernahmen.

Warum versuchen viele chinesische KI - Projekte, sich als ausländisches Unternehmen zu etablieren und Geld von amerikanischen Mainstream - VC - Anlegern zu bekommen? Neben dem besseren Zahlungsverhalten der ausländischen Benutzer, der freundlicheren Wettbewerbsumgebung und der größeren Verfügbarkeit von Kapital im Ausland gibt es noch einen weniger erwähnten Grund: Übernahmen im Ausland sind einfacher. Wenn man seinen Wert bewiesen hat, sind die Großkonzerne bereit, einen hohen Preis zu zahlen.

Die Finanzierung von chinesischen KI - Projekten folgt einem Standardmuster. Sie holen zunächst ein paar Runden Finanzierung in China, erreichen eine gewisse Größe, und wenn das Produkt erfolgreich wird, werden sie von amerikanischen oder singapurischen Mainstream - VC - Anlegern anerkannt. Dann holen sie Kapital aus dem Ausland, und das Kernteam geht ins Ausland. Das Projekt wird zu einem reinen ausländischen Unternehmen mit ausländischer Unternehmensstruktur, ausländischen Kunden und ausländischen Anlegern. HeyGen, Manus und Genspark folgen diesem Muster. Es heißt, dass auch Lovart daran arbeitet. Viele Projekte versuchen diesen Pfad.

All dies zielt auf einen Ausstieg im Ausland ab. Ein IPO wäre natürlich ideal, aber auch ein Kauf wäre eine gute Option.

Die Bezahlung von Spitzen - KI - Forschern in den USA ist wie die von NBA - Spielern. In China ist es eher wie bei CBA - Spielern. Es ist normal, dass die besten CBA - Spieler in die NBA wollen.

Die Personalübernahmen in China sind weniger zahlreich als in den USA, aber die chinesischen Fälle scheinen interessanter zu sein. Die amerikanischen Personalübernahmen sind wie Schachspiele, mit klaren Zielen und hohen Kosten pro Zug. Die chinesischen dagegen sind wie Go - Spiele, mit einigen scheinbar unwichtigen Zügen, die jedoch entscheidend für den Ausgang werden können.

Tencents wichtigste Übernahme war Zhang Xiaolong. 2005 hat Tencent Foxmail von Zhang Xiaolong gekauft. Er hat in Guangzhou die QQ - Mail verantwortet und später WeChat entwickelt. Alibabas wichtigste Übernahme war Jiang Fan. 2013 hat Alibaba Youmeng für 80 Millionen US - Dollar erworben, und Jiang Fan hat die Mobilisierung von Taobao geleitet.

Schon als Start - Up hat ByteDance damit begonnen, Talente zu akquirieren. Zhang Nan hat zuvor an TuBar gearbeitet, Chen Lin an einem Wetter - App und Shen Zhenyu an TuChong. Alle sind über Übernahmen in ByteDance gekommen. Ein sehr wichtiger Kauf von ByteDance war Musical.ly. Musical.ly und Douyin wurden zu TikTok zusammengeführt, was den Ausstieg ins Ausland ermöglichte. Die beiden Gründer, Yang Luyu und Zhu Jun, haben verschiedene Geschäftsbereiche geleitet. Jetzt leitet Zhu Jun die KI - Produktabteilung Flow und entwickelt eine Reihe von KI - Produkten wie Doubao.

Warum werden die erworbenen Gründer zu Pionieren neuer Geschäftsbereiche? Die Gründe dahinter sind wirklich überlegenswert. Haben Gründer bessere Fähigkeiten, etwas von Grund auf aufzubauen? Haben sie ein besseres Gespür für die Benutzer? Können sie mehr Risiko eingehen? Ich weiß es nicht genau.

Es gibt jedoch einen einfachen Grund: Gründen ist viel schwieriger als angestellt zu sein. Viele Startups werden nicht supererfolgreich, aber es ist schon eine Leistung, wenn man mittlere oder kleine Erfolge erzielt. Gründer sind oft wilde Tiere von Natur aus und können nicht von Anfang an in einem Großunternehmen arbeiten. Man muss diese "wilden Tiere" hineinkaufen.

Wir befinden uns derzeit nur in der ersten Szene der KI - Entwicklung: den großen Modellen. Die meisten Übernahmebeispiele, die wir sehen, betreffen Spitzen - Algorithmus - Forscher. Die KI - Branche wird noch weitere Szenen haben. In jeder Szene werden andere Protagonisten auftreten, wie Spitzen - KI - Produktmanager und KI - Infrastruktur - Experten. Es werden auch Übernahmen in Bezug auf diese Personen geben.

Ich mache eine Vorhersage: Wir sollten uns auf das erste Beispiel eines amerikanischen Großkonzerns freuen, der ein chinesisches KI - Startup - Team erwirbt, genauer gesagt ein Team, das aus China ins Ausland gegangen ist.

Starke Spieler können immer ihre eigene Liquidität schaffen. Ich wünsche euch allen viel Erfolg!

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat - Account "AI - Seefahrt". Autor: Wu Bingjian. Veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.