Ich habe in OpenAI investiert, aber bin total ratlos: Ich finde bis jetzt immer noch nicht das Billionen-Unicorn in der KI-Branche.

Interview | Wang Fang, Gründer von Pencil News 

Verfasst von | Zhao Songge, Redakteur von Pencil News 

Im Jahr 2022 traf Zhang Min von HeLi Capital eine interessante Entscheidung: Er gründete zusammen mit ausländischen Freunden ein "kleines Fund" mit eigenem Kapital und beteiligte sich an der Investition in mehrere Großmodellunternehmen wie OpenAI und Anthropic.

Dennoch sah er sich angesichts des Aufbruchs der Großmodelle weltweit plötzlich in einer nie dagewesenen Verlegenheit. "Ich bin sicher, dass der Sturm, den die KI die Welt verändern wird, unausweichlich eintritt, aber ich finde den Schlüssel, um diesen Sturm zu durchqueren, nicht."

Das erinnert stark an den Eindruck, den er 1998 im Yahoo-Sitz in Kalifornien bekommen hat. Damals arbeitete er noch bei dem ölkonzern Shell und konnte nicht verstehen, warum einige junge Leute mit wenigen Servern behaupten konnten, die Welt zu "erobern", obwohl sie kaum Vermögen und Ressourcen hatten.

Heute steht er erneut an einer historischen Abzweigung, als er mit den Großmodellen konfrontiert wird. "Ich habe zwei Fragen. Erstens: Welches ist das Mittel, mit dem die KI die Welt verändern wird? Ist es das Großmodell selbst? Zweitens: Wo befindet sich der Billionen-Unicorn in der KI-Anwendung?"

Im Gespräch mit Pencil News hat er ehrlich seine Gedanken über die KI-Investition geteilt.

1. Bestimmte Trends und unklare Wege.

Fast alle Investoren sind sicher, dass die KI die Welt überwinden wird (einschließlich Zhang Min), aber die meisten können derzeit nicht beurteilen, welche Art von Unternehmen (einschließlich Großmodelle) am Ende Sieger werden werden.

2. Der Kernmotiv für die Investition in Großmodelle ist die "Furcht vor Ausbleiben".

Obwohl er an einigen Top-Projekten wie OpenAI und Anthropic beteiligt ist, denkt Zhang Min, dass die Investition im Wesentlichen aus der "Furcht vor Ausbleiben" statt aus einer festen Einschätzung des technologischen Endzustands stammt. Ob die Großmodelle ein monopolistisches Ökosystem wie iOS bilden können, ist noch ungewiss.

3. Wo befindet sich das Billionen-Ökosystem der Großmodelle?

Damals hatten die Billionen-Unternehmen in der Internetbranche einige Schlüsselpunkte, wie Hardware, Betriebssystem, Zahlungssystem und Super-App. Vielleicht wird in Zukunft eine KI-Superplattform entstehen, die diese Elemente kombiniert, aber wie lautet der Weg?

4. Die echten KI-Super-Nativanwendungen sind noch nicht aufgetaucht (das Großmodell selbst zählt nicht).

Derzeit sind 90 % der KI-Projekte nur Effizienzwerkzeuge mit "KI-Zusatz" (z. B. intelligente Kundenservicebots). Echte Nativanwendungen wie "Taxi-Apps" sind noch nicht aufgetaucht. Noch schlimmer ist, dass diese Anwendungen in Zukunft von traditionellen Unternehmen mit Kapital und Traffic überrollt werden könnten.

5. KI-Unternehmer werden von traditionellen Unternehmen wie Großkonzernen heftig umzingelt.

Im Gegensatz zur Internetzeit waren die traditionellen Unternehmen damals "beobachtend". Die heutigen "traditionellen Unternehmen" sind die damaligen Internet- und Mobile-Internet-Unternehmen. Sie sind noch jung, haben eine hohe Akzeptanz und Anwendungsfähigkeit für KI, haben Geld, Technologie und Traffic. Die Gründerteams werden großen Herausforderungen ausgesetzt sein.

Aber Unsicherheit ist der Alltag für frühe Investoren. Innovationsgegenstände wachsen oft an Orten, die die Menschen nicht sehen, verstehen, schätzen oder rechtzeitig erreichen können. So hat er beispielsweise die Investition in Pop Mart verpasst.

Als Wang Ning, der Gründer von Pop Mart, das erste Mal um Finanzierung bat, war Zhang Min einer der ersten Investoren, die er getroffen hat. "Jetzt fragen meine beiden Töchter jedes Mal, wenn sie Blindboxen kaufen: Papa, warum hast du nicht in Pop Mart investiert?" Zhang Min kann nur bitter lachen, wenn er daran denkt.

Die KI-Zeit ist vielleicht die beste Chance für seine Generation von Investoren. Zhang Min will diesen Mal nicht verpassen.

Erklärung: Der Interviewte hat bestätigt, dass die Informationen im Artikel wahr und korrekt sind. Pencil News ist bereit, die Inhalte zu unterstützen.

Verlegenheit 1: Wer wird die Welt mit der KI verändern? Das Großmodell?

Pencil News: Hallo, Herr Zhang. Lange nicht gesehen. Sie haben gesagt, dass Sie sich jetzt ziemlich verlegen fühlen. Was genau macht Sie so verlegen?

Zhang Min: Ja. Ich denke, dass nicht nur ich, sondern wahrscheinlich auch jeder frühe Investor, insbesondere Angel-Investoren, sich derzeit ziemlich verlegen fühlt.

Ich mache seit vielen Jahren frühe Angel-Investitionen. Seit 2002 bin ich mit der Internetbranche vertraut und habe den gesamten Internet-Zyklus miterlebt.

Zhang Min, Managing Partner von HeLi Capital, war zuvor bei Shell International, PricewaterhouseCoopers und Morningside Capital tätig. 2012 gründete er HeLi Capital. Seine repräsentativen Investitionsprojekte sind: Debon Logistics, MoJi Weather, Xi'an Rongxin, JD Industrial Products und andere. 

Wir betrachten immer die Dinge aus unserer historischen Erfahrung heraus. Das ist die menschliche Natur. Die historische Erfahrung ist das Mittel, das die Menschen am besten beherrschen und am häufigsten nutzen. Aber wir wissen auch, dass wir zwei Sätze im Kopf behalten sollten: Erstens: Die Geschichte wiederholt sich immer. Zweitens: Die Geschichte wiederholt sich nicht einfach.

Denken wir einmal an das Internet damals und die heutige KI. Damals gab es auch Angst und Verlegenheit im Internet. Wir sind alle Zeugen gewesen. Aber die Angst damals war anders als heute.

1999 und 2000 war das Internet zuerst verrückt, dann brach es zusammen. Nach dem Zusammenbruch startete es wieder und wurde allmäglich zu der größten Revolution, an die wir uns erinnern können. Für Investoren war es eine Revolution, richtig?

Was waren seine Merkmale? Ich erinnere mich jetzt, dass ich 1997 erstmals mit dem Internet in Kontakt gekommen bin. Damals studierte ich im Ausland und arbeitete. Ich wurde nach Yahoo geschickt, um dort zu lernen. Ich war damals im Auftrag des Shell-Hauptquartiers dort. Sie wissen, dass Shell bis heute ein sehr großartiges und riesiges Unternehmen ist, das auf Vermögen und Ressourcen baut.

Aber als ich Yahoo sah, war ich perplex, denn es hatte kaum Vermögen, nur wenige Leute. Das Gesamtwert des Unternehmens war nicht einmal so wertvoll wie unser Ölfeld. Sie wollten die Welt verändern. Für mich, der in einem traditionellen ökonomischen System aufgewachsen war, war das ein enormer Schlag.

Nach meiner Rückkehr hat das Unternehmen eine Gruppe junger Leute organisiert, um das Internet zu untersuchen. Jeder war fasziniert. Jeder dachte: Dieses Internet ist unglaublich stark und wird wahrscheinlich die Welt verändern. Aber wie wird es die Welt verändern? Wir waren damals auch ziemlich ratlos.

Wir haben viele Bücher gelesen und unzählige interne Diskussionen geführt. Das erste, was wir uns vorstellen konnten, war, ".com" hinter den Unternehmensnamen zu setzen. Um 1999 war das, was die riesigen traditionellen Unternehmen weltweit tun konnten, einfach, eine Website zu erstellen.

Aber was danach? Wir wussten es nicht. Wir haben intern auch diskutiert: Ist es sinnvoll, eine Produktbeschreibung auf der Website zu platzieren? Das ist gar nicht das Internetdenken. Wir haben auch das Buch von KK gelesen, in dem es einige großartige Einsichten gibt. Aber auch nach dem Lesen waren wir immer noch ratlos. Man konnte sich damals nicht einmal vorstellen, dass es Dinge wie E-Commerce, Mobile Payment, WeChat und Douyin geben würde.

Einer unserer sehr intelligenten Kollegen war zwar auch ratlos, aber er war der Vorausschauendste von uns. Eines Tages kam er zu mir und sagte, er habe es verstanden: Das größartigste Ding im Internet der Zukunft wäre das Mobiltelefon. Stellen Sie sich vor, das war 1998 und 1999, als Mobiltelefone noch nicht verbreitet waren. Er hatte bereits erkannt, dass das Mobiltelefon vielleicht das größartigste Produkt des zukünftigen Internets sein würde.

Damals gab es noch kein iPhone, keine Apps und kein Mobile Internet, aber er sah bereits das Potential.

Ich erzähle diese Geschichte immer wieder, um zu zeigen: Die Geschichte wiederholt sich, aber nicht einfach. Die heutige KI ähnelt stark dem Internet damals. Fast alle Menschen, die ein wenig nachdenken, wissen: Sie wird die Welt verändern.

Was mich ratlos macht ist: Früher wusste ich nicht, dass das Internet die Welt verändern würde. Jetzt weiß ich klar, dass die KI die Welt unausweichlich verändern wird, aber ich weiss nicht, wer es sein wird und wie es passieren wird.

"Wer" ist sehr wichtig. Stellen wir uns einmal vor: Können die Großmodelle jede Branche und die Welt verändern? Vielleicht. Aber die Großmodelle können nicht alles tun. Wie wird es aussehen? Im Moment bin ich wirklich nicht sicher.

Ich erinnere mich, dass ich vor zwei Jahren mit ein paar Leuten ein wenig Geld zusammengetrommelt habe und ein kleines Fund gegründet habe, um in OpenAI, Anthropic, Cohere, SpaceX und andere zu investieren. Wenn ich vorausschauend gewesen wäre und gewusst hätte, dass diese Unternehmen die Google der Zukunft sein würden, würde ich mein gesamtes Geld investiert haben. Aber ich habe nur ein wenig investiert, weil ich wirklich nicht wusste, welches Großmodell am Ende das größartigste Unternehmen werden wird. Selbst ob die Großmodelle zu großartigen Unternehmen werden oder nur einfache Werkzeuge bleiben, ist ungewiss.

Selbst wenn die Großmodelle jetzt so stark sind, bin ich als Investor immer noch ratlos. Die ersten Unternehmen, die beim Ausbruch des Internets aufgetaucht sind, waren außer den Portalen viele Technologieunternehmen, die Webseiten erstellten. Man weiß heute nicht einmal, wo sie sind.

Wie wird sich das Großmodell letztendlich aufbauen und kann es ein Unternehmen mit hohem Wert und Monopolstellung werden? Ich bin wirklich nicht sicher. Ich weiss, dass auf diesen Modellen einst großartige Unternehmen aufwachsen werden, aber ob diese unteren Plattformen zu großartigen Unternehmen werden können, bin ich mir nicht sicher.

Verlegenheit 2: Wo befindet sich der Unicorn in der KI-Anwendung?

Pencil News: Haben Sie noch andere Fragen?

Zhang Min: Ja, ich habe noch eine zweite Frage.

Außer den Großmodellen bin ich auch ratlos, wenn es um die "Anwendung" geht.

Ich stimme vollständig mit Herrn Ming Shun (Gründer von Global AI) überein. Ich habe sogar eine Folie aus seinem Präsentation verwendet. Es geht darum: Die Zukunft wird definitiv die Zeit der Anwendungen sein. Das ist ähnlich wie beim Internet.

Aber das Problem ist: Wie wissen wir, welche Anwendung oder welche Art von Anwendungen erfolgreich sein werden? Wir sind uns wirklich nicht sicher.

Anwendungen lassen sich grob in zwei Kategorien einteilen: Einmal die Nativanwendungen und zweitens die "KI-Zusatz"-Anwendungen - ähnlich wie damals mit dem "Internet-Zusatz".

Außer den Großmodellen gibt es derzeit noch wenige echte KI-Nativanwendungen. Die meisten sind Effizienzsteigerungsanwendungen mit "KI-Zusatz". Zum Beispiel: Ihnen helfen, Tickets zu kaufen, Reisepläne zu erstellen, Rechtsdokumente zu analysieren, chronische Krankheiten zu zusammenfassen - all das sind eigentlich keine Nativanwendungen.

Da stellt sich die Frage: Wo befinden sich die Nativanwendungen? Sie werden sicherlich auftauchen, aber wir wissen nicht, wo. Wenn wir es wissen, ist es für uns als frühe Angel-Investoren in der Regel zu spät, um zu investieren. Das ist das Schlimmste für uns.

So war es damals mit den Taxi-Apps. Das war eine vollständig neue Internet-Nativanwendung. Ohne Internet würde es nie existiert haben. Aber als wir es wussten, hatten wir in der Regel keine Chance mehr, zu investieren. Die Nachahmer sind alle gescheitert.

Die zweite Frage ist auch sehr wichtig. Wenn es sich um eine "KI-Zusatz"-Anwendung handelt, wer kann sie entwickeln? Können die Gründerteams die heutigen