KKR plant, 85 % der Anteile eines chinesischen Getränkeunternehmens zu erwerben. Es wird vermutet, dass es sich um Dayao handelt | Exklusiv von 36Kr

Autor/in | Zhong Yixuan

Redakteur/in | Qiao Qian, Yang Xuan

36Kr hat exklusiv erfahren, dass das amerikanische Private-Equity-Unternehmen KKR beabsichtigt, 85 % der Anteile eines chinesischen Getränkeunternehmens zu erwerben. Es wird vermutet, dass es sich um Dayao Drinks handelt. "Dieser Deal wurde ein Jahr lang ausgehandelt.", so ein Insider, der nah am Deal steht, gegenüber 36Kr.

Im Hinblick auf diese Nachricht hat Dayao gegenüber 36Kr mitgeteilt, dass es sich dazu nicht äußern wolle.

Laut Informationen von 36Kr belief sich der Jahresumsatz von Dayao im Jahr 2024 auf etwa mehrere Milliarden Yuan.

Frühere Meldungen besagen, dass Dayao Drinks sich darauf vorbereitet, spätestens im zweiten Halbjahr 2025 an der Börse von Hongkong zu gehen. Angesichts der gegenwärtigen Situation hat das Gründerteam von Dayao im Gegensatz zu vielen Konsumunternehmen, die bei günstigen Marktbedingungen in die Börsengänge hineinrasten, einen anderen Weg gewählt.

Als alt etabliertes Private-Equity-Unternehmen, das durch Fusionen und Übernahmen gewachsen ist, trägt KKR den Beinamen "König der Wall Street-Abschöpfungen". Die Branche bewertet es als "sicher in den Entscheidungen und ohne überflüssige Geschichten". KKR ist auch eines der ältesten und erfahrensten Private-Equity-Investitionsunternehmen weltweit.

Dayao Drinks ist ein in den letzten Jahren rapide wachsendes chinesisches Getränkeunternehmen. Im Jahr 2014 beschloss Dayao, in den Gastronomiekanal einzusteigen, der von den beiden Cola-Riesen bisher vernachlässigt wurde. Seitdem hat es sich einen Weg in der chinesischen Getränkebranche gebahnt.

Der Gastronomiekanal ist traditionell schwer zu erobern - er ist äußerst dezentralisiert, und die Händler müssen sogar von Gaststätte zu Gaststätte gehen, um Zugang zu erhalten. Darüber hinaus ist der Platz in den Getränkeschränken einer Gaststätte begrenzt. Abgesehen von den Standardprodukten wie Cola, Sprite, Bier und starken regionalen Marken bleibt nur wenig Platz für neue Marken.

Unter diesen Umständen war es für Dayao nicht einfach, den Gastronomiekanal zu erobern. Im Jahr 2023 sagte Dayao Drinks in einem Interview mit 36Kr, dass derzeit über 70 % seines Umsatzes aus dem Gastronomiekanal stammen.

Nach Angaben auf der offiziellen Website von Dayao gibt es über tausend nationale Händler und Millionen von Einzelhandelsstellen, die in 31 Provinzen, Autonomen Regionen und Direktverwalteten Städten verteilt sind. Ein Unternehmer aus der Getränkemarke sagte 36Kr, dass bereits 2022 der Umsatz von Dayao in einem nordwestlichen chinesischen Ort in allen Kanälen den von Coca-Cola überstiegen hatte, was eine lokale Herausforderung an die Dominanz von Coca-Cola darstellte. "Außerdem war der Einstieg von Dayao in die Innenstädte ein wichtiger Wendepunkt. Es hat einst das unerschütterliche Mythos von Beibingyang in Peking gebrochen."

Der Deal an sich hat auch die Bedeutung eines "Fehlangriffs". In einer Zeit, in der die Marktteilnehmer stark risikoscheu sind, geht KKR gegen die Tendenz vor und macht Bargeldkäufe. Im ersten Quartal 2025 hat KKR neue Kapitalmittel in Höhe von 30,54 Milliarden US-Dollar beschafft, und das Gesamtvermögen unter Verwaltung hat sich auf 664 Milliarden US-Dollar erhöht, was einem Anstieg von 15 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Scott Nuttall, Mit-CEO von KKR, sagte auf der Bilanzkonferenz: "Seit seiner Gründung im Jahr 1976 hat KKR viele Zyklen und Turbulenzen durchlebt. Nach unseren Erfahrungen entstehen in solchen Zeiten sehr attraktive Investitionsmöglichkeiten."

Ein KKR-Anleger hat einmal geteilt, wie sie "in China investieren". Der Kern besteht darin, den "Entwicklungsstufen der chinesischen Industrie" zu folgen. In der Vergangenheit hat KKR in COFCO Meat in der Agrar- und Lebensmittelbranche investiert, in NVC Lighting und Haier, die von der Urbanisierung profitierten, sowie in ByteDance im Zuge der Mobil-Internet-Welle.

"Nach der Pandemie haben die Dollarfonds fast keine großen Fusionen und Übernahmen in China durchgeführt. Dieses Projekt könnte ein Zeichen für eine Richtungsänderung und eine veränderte Sichtweise auf die chinesische Konsumbranche sein.", so ein Konsuminvestor gegenüber 36Kr.

Im Jahr 2023 sagte Dayao, dass es sich in fünf Jahren auf den gesamten chinesischen Markt ausweiten wolle. In China gibt es bisher noch kein erfolgreiches Beispiel eines traditionellen Limonadenherstellers, der eine nationale Marke etabliert hat. Für Dayao könnte die Branchenressourcen und Managementfähigkeiten von KKR eine Chance sein, vom Gastronomiekanal in den KA-Kanal vorzudringen und von einer regionalen Marke zu einer nationalen Marke zu werden.