Investoren auf Weltreise | WAVES - Neue Welle 2025
WAVES New Wave 2025 lädt Sie ein, gemeinsam in die „Neue Ära“ des chinesischen Risikokapitals zu gehen.
Dies ist die neue Ära des chinesischen Risikokapitals. Der gegenwärtige chinesische Risikokapitalmarkt ist sowohl der Wendepunkt des Zyklusbodens als auch die Phase der Vertiefung der strukturellen Transformation. In der neuen Ökosystemdominanz der Politik, der hohen Konzentration von Staatsvermögen und Kapital können nur diejenigen, die der Tendenz folgen und sich flexibel anpassen, in der Unsicherheit sicherheitsrelevante Chancen erkennen.
Am 11. und 12. Juni findet im Liangzhu Cultural and Art Center in Hangzhou die 36Kr WAVES New Wave 2025 Konferenz unter dem Thema „Neue Ära“ statt. Dabei versammeln sich Spitzeninvestoren aus dem Risikokapitalbereich, Gründer aufstrebender Unternehmen sowie Wissenschaftler, Schöpfer und Gelehrte, die sich auf Technologie, Innovation und Geschäftstätigkeit spezialisiert haben. Gemeinsam diskutieren sie über führende Themen wie die technologische Revolution der Künstlichen Intelligenz, die globale Welle und die Neubewertung von Werten, analysieren ihre Vorstellungen von kommerziellen Idealen und der zukünftigen Welt und suchen gemeinsam nach und gehen in die „Neue Ära“ des chinesischen Risikokapitals.
Am 12. Juni fand im Investorensaal ein Roundtable-Dialog mit dem Thema „Investoren auf Weltreise“ statt. Ruan Fei, Exekutivdirektor von Richen Capital, Zhang Zhijian, Partner von Shunwei Capital, Hong Jian, CEO von Asia Genesis Capital, Zhou Xin, Managing Partner von Paradise Silicon Valley, und Yang Zijiang, Generaldirektor von Niuo Capital, diskutierten in diesem Rahmen. Der Moderator dieses Roundtables war Tao Yangfeng, Generaldirektor von Zero2IPO Ventures.
Im Folgenden der Dialoginhalt –
Tao Yangfeng: Guten Morgen, meine Damen und Herren! Heute habe ich die Ehre, als Moderator zu dienen. Zunächst möchte ich bitten, dass sich jeder Gast kurz vorstellt, einschließlich seiner Person und der Schwerpunkte unseres Unternehmens. Darüber hinaus hat der Moderator erwähnt, dass das Thema unseres Panels „Investoren auf Weltreise“ ist. Ich möchte, dass jeder von Ihnen seine Vorstellung von diesem Thema teilt. Wir beginnen mit Herrn Ruan.
Ruan Fei: Guten Tag! Ich heiße Ruan Fei und komme von Richen Capital. Ich betreue das Auslandsgeschäft seit etwa 9 oder 10 Jahren. Unser Unternehmen konzentriert sich hauptsächlich auf Konsum- und Auslandsgeschäftsprojekte. Ich habe mich ab 2016/2017 vollständig auf den globalen Markt konzentriert und einige Zeit in Indien, im Nahen Osten und in Südostasien verbracht. Heute interessiere ich mich hauptsächlich für das Auslandsgeschäft chinesischer Marken und Produkte sowie für Dienstleistungen in diesem Bereich. Ich finde das Thema „Investoren auf Weltreise“ wirklich interessant. Wenn man im Auslandsgeschäft investiert, muss man nicht nur im Inland investieren. Oft investiert man in etwas, das man sich nur vorstellt. Ich möchte später noch mehr dazu sagen. Wenn man tatsächlich nach Indien, in den Nahen Osten oder nach Mexiko geht und die lokale Kultur und Lebensweise erlebt, versteht man oft erst, warum bestimmte Produkte dort erfolgreich sind und andere nicht. Es ist wichtig, dass sich jeder Investor aus dem Inland herausbewegt und die Welt sieht.
Zhang Zhijian: Guten Tag! Ich bin Zhang Zhijian von Shunwei Capital. Shunwei ist ein Risikokapitalfonds, der 2011 von Lei Jun, dem Gründer von Xiaomi, und Xu Dalai gemeinsam gegründet wurde. Seit seiner Gründung hat sich Shunwei auf das chinesische Binnenmarktunternehmen spezialisiert. Anfangs konzentrierte es sich hauptsächlich auf die Investition in Mobile Internet und intelligente Hardware. Heute hat es ein ganzes Spektrum an Investitionen, einschließlich Deep Tech, generativer Künstlicher Intelligenz, KI + Hardware, fortschrittlicher Fertigung, Robotik, Konsummarken, Dual-Carbon-Technologie und Biotechnologie.
Was das Auslandsgeschäft angeht, denke ich, dass „Cross-Border-Investition“ zwar wie ein Marktsegment klingt, aber in Wirklichkeit eher ein Ergebnis ist. Im Kern investieren wir in Menschen, in die besten chinesischen Unternehmer. Für uns ist es egal, ob ein Unternehmer sich auf den chinesischen Binnenmarkt konzentriert oder von Natur aus ein globales Denken hat oder im Laufe der Geschäftsentwicklung in den Auslandsektor expandiert. Es gibt keinen wesentlichen Unterschied. Wir setzen keine separate Investitionsrichtung für das „Auslandsgeschäft“ auf.
Das wirklich wichtige Kriterium für die Beurteilung bleibt immer die Gesamtsqualität, die kognitive Fähigkeit und die langfristige Strategie der Unternehmer. Gute Unternehmer können überall erfolgreich sein, nicht nur durch das Label „Auslandsgeschäft“. Wir sehen, dass immer mehr chinesische Unternehmer weltweit eine starke Produktions- und Umsetzungskapazität aufbauen. Sie gehen nicht einfach „hinaus“, sondern „hinein“ – sie verstehen den lokalen Markt, gründen Marken, optimieren die Lieferkette und verwirklichen wirklich ein globales Geschäftsmodell.
Für uns ist also das „Auslandsgeschäft“ kein Ziel, sondern eine natürliche Tendenz, die sich bei einer Gruppe ausgezeichneter Unternehmer in ihrem Entwicklungspfad zeigt. Wir sind bereit, solchen Teams weiterhin zu helfen und in der unsicheren globalen Umgebung ständig nach sicheren Wachstumschancen zu suchen. Gute Unternehmer können sowohl in China als auch auf dem globalen Markt erfolgreich sein. Dies ist unser grundlegender Ausgangspunkt für das Verständnis des „Auslandsgeschäfts“.
Hong Jian: Guten Tag! Ich komme von Asia Genesis Capital. Ich möchte mich zunächst kurz vorstellen. Ich bin ein langjähriger Automechaniker mit über 20 Jahren Erfahrung. Im Bereich der Investition bin ich jedoch ein Neuling, da ich erst 2019 die Automobilindustrie verlassen und in den Bereich des Risikokapitals gewechselt habe. Asia Genesis Capital unterscheidet sich von den meisten anderen Unternehmen hier. Wir sind in Europa ansässig, da unsere beiden Fonds in Europa angesiedelt sind. Unsere Investitionen konzentrieren sich hauptsächlich auf Europa und Israel. Wir fokussieren uns auf zwei Hauptbereiche: Der erste ist die Automobilindustrie, meine alte Domäne. Mit der heutigen Entwicklung der Branche ist das Auto nicht mehr nur ein Auto, sondern eher ein intelligentes Produkt. Viele Technologien, die aus der Automobilindustrie stammen, werden nun auch in der Embodied Intelligence und der industriellen Automatisierung eingesetzt.
Der andere Bereich, in den wir investieren, ist die medizinische Technologie. Innerhalb dieses Bereichs fokussieren wir uns auf zwei Teilbereiche: Der erste ist die Operationsrobotik, der zweite die Künstliche Intelligenz in der medizinischen Bildgebung. Was das Auslandsgeschäft angeht, ist es für Asia Genesis Capital sehr relevant. Seit der Gründung unserer beiden Fonds im Jahr 2017 und auch bei globalen Fusionen und Übernahmen haben wir frühzeitig in Europa investiert. Wir können besser verstehen, wie die Unterschiede zwischen dem europäischen Markt und dem chinesischen Markt Chancen für chinesische Investoren und Unternehmen bieten. Vielleicht können wir später darüber sprechen. Vielen Dank!
Zhou Xin: Guten Tag! Ich bin Zhou Xin von Paradise Silicon Valley. Paradise Silicon Valley ist ein Risikokapitalunternehmen, das 2010 in Hangzhou gegründet wurde. Seit seiner Gründung hat es sich konsequent auf die Investition in die fortschrittliche Fertigungsindustrie konzentriert. Mit der zunehmenden Differenzierung dieses Bereichs und dem Aufstieg der chinesischen Industrie haben Hard Tech, Alternative Energien und medizinische Geräte zu den drei Hauptinvestitionsrichtungen unserer Gesellschaft geworden.
Das heutige Thema ist sehr interessant. Es spielt keine Rolle, ob chinesische Unternehmen ins Ausland gehen, ob Unternehmer ihr Geschäft im Ausland aufbauen oder wir Investoren im Ausland tätig sind. Wir sehen, dass seit etwa 2020 oder sogar früher alle Unternehmen in diese Richtung streben. Paradise Silicon Valley investiert hauptsächlich in das Auslandsgeschäft einheimischer Unternehmen. Mit unserem Yuan-Fonds unterstützen wir chinesische heimische Unternehmen. Wir können später weiter über dieses Thema diskutieren.
Yang Zijiang: Guten Tag! Ich bin Yang Zijiang von Niuo Capital. Unser Unternehmen wurde 2020 gegründet und ist ein aufstrebendes Risikokapitalunternehmen mit einem eigenen Stil. Wir konzentrieren uns auf die Frühphase der Investition und haben Beteiligungen in den Bereichen Alternative Energien, neue Materialien, intelligente Fertigung, Auslandsgeschäft und allgemeiner Konsumkultur. In der vergangenen Zeit haben wir in Hainan einen Blind-Pool-Technologie-Fonds für das Auslandsgeschäft gegründet und auch einen Kultur-Auslands-Fonds speziell für die Investition in Inhalte gemeinsam mit der örtlichen Regierung aufgebaut. Man kann sagen, dass Niuo Capital sehr viel Aufmerksamkeit auf das Auslandsgeschäft legt.
Natürlich ist das heutige Thema nicht nur das Auslandsgeschäft. Wir haben auch andere Gedanken über die „Weltreise“. Neben der Expansion chinesischer Unternehmen ins Ausland haben wir auch im vergangenen Jahr investierte Unternehmen, die ausländische Geschäfte in China eingeführt haben, insbesondere in Hangzhou, einer Stadt mit starker E-Commerce-Kapazität. Unser investiertes Unternehmen Morpheus hat erfolgreich die Investition eines japanischen börsennotierten Unternehmens erhalten und dient als Schnittstelle für das japanische Unternehmen in China. Ich finde beide Richtungen des Geschäftsflusses sehr interessant. Deshalb möchte ich heute von den anderen Kollegen etwas lernen und gemeinsam darüber diskutieren.
Tao Yangfeng: Vielen Dank für die Vorstellung der Gäste. Ich möchte auch kurz über unser Unternehmen Zero2IPO Ventures berichten. Wir betreiben unser Geschäft seit 2015 und haben das Auslandsgeschäft seit fast 10 Jahren im Blick. Ich und Herr Ruan haben uns früher in Südostasien und Indien umgeschaut. Ich finde das Thema „Investoren auf Weltreise“ sehr interessant. Ich denke, Herr Ruan hat auch erwähnt, dass er früher lange Zeit in Indien gelebt hat.
Zunächst einmal denke ich, dass das Thema „Weltreise“ nicht nur das Auslandsgeschäft betrifft. Heute gehen immer mehr Unternehmen international oder global vor. Wenn man im Ausland tätig ist, bedeutet das nicht unbedingt, dass man den chinesischen Markt aufgibt. Viele Unternehmen behandeln beide Märkte als Ganzes. Darüber hinaus sollten wir als Investoren selbst auch viel persönlich sehen. Ich möchte ein paar Beispiele geben. Wir haben in Südostasien ein Unternehmen investiert, das einer der größten Zahlungsservice-Anbieter in Südostasien ist, mit einem geschätzten Wert von 3 Milliarden US-Dollar. Als wir 2016/2017 dort waren, konnten wir nur vor Ort die Bedeutung der Infrastruktur und ihre damalige Knappheit verstehen. Darüber hinaus gibt es in Südostasien eine Internet-Unternehmensmodell, das ähnlich wie das Didi-Motorradtaxi funktioniert. Wenn man nur im Inland sitzt und nachdenkt, weiß man zwar, dass in Südostasien viele Leute Motorräder fahren, aber es ist schwer, das Geschäftsmodel vollständig zu verstehen. Man muss vor Ort sein, um es wirklich zu verstehen.
Das nächste Thema ist folgendes: Seit April ist die US-Zollpolitik ein Thema, das das Cross-Border-Auslandsgeschäft nicht aus dem Weg gehen kann. Vor diesem Hintergrund möchte ich, dass jeder Gast kurz darüber berichtet, welche strukturellen Anpassungen oder Verschiebungen in der globalen Wertschöpfungskette und Lieferkette derzeit stattfinden und wie wir als Investoren auf diese Verschiebungen oder die Veränderungen in der Lieferkette reagieren können. Bitte geben Sie kurz Ihre Meinung wieder. Wir beginnen wieder mit Herrn Ruan?
Ruan Fei: Dies ist ein sehr breites Thema. Wenn man über die Verschiebung der chinesischen Lieferkette spricht, seit China 2001 der WTO beigetreten ist, hat sich das Pro-Kopf-BIP von damals auf etwa 800 US-Dollar auf heute etwa 13.000 US-Dollar erhöht, das heißt, es hat sich um das 15-fache erhöht. Dies geht einher mit einem Anstieg der Arbeitskosten. Der Durchschnittseinkommen eines chinesischen Industriearbeiters liegt heute bei etwa 7.200 Yuan pro Monat, gemittelt über alle Branchen. Im Vergleich zu Südostasien, Vietnam, den Philippinen, Indonesien und sogar Malaysia, einem relativ entwickelten Land in Südostasien, ist dieser Preis höher. Selbst in Mexiko, wo das Pro-Kopf-BIP ähnlich wie in China liegt, nämlich etwa 13.000 US-Dollar, sind die Kosten niedriger als in China. Dies ist die erste Situation, der China gegenübersteht.
Zweitens ist China kein ressourcenreicher Staat. Die meisten Ressourcen müssen importiert werden, hier verarbeitet und dann wieder exportiert werden. Dies umfasst verschiedene Arten von Stahl und Rohstoffe, die in der Konsumelektronik verwendet werden. Viele Produkte werden so hergestellt: Import, Verarbeitung und Export. Heute steht China also vor der Situation, dass die Kosten steigen, aber die chinesischen Marken im Ausland nicht viel Mehrwert erzielen können. Dies ist die objektive Realität, der China gegenübersteht.
Außerdem ist der Handelskrieg zu erwarten. Wir sehen, dass die erste Welle der Verschiebung der Lieferkette bereits längst erfolgt ist. Ein guter Freund von mir hat eine Möbelunternehmen in Huzhou. Seit 2018 hat er eine Möbelfabrik in Vietnam gebaut, und das Unternehmen wächst ständig. Die Produktion für den chinesischen Markt erfolgt in Huzhou, während die Produktion für große internationale Kunden wie Walmart, Target und Costco in Vietnam stattfindet. Er hat mir erzählt, dass die Produktivität eines chinesischen Arbeiters etwa der von 3 vietnamesischen Arbeitern entspricht, aber in den letzten Jahren hat sich diese Zahl auf 2 oder sogar 1,5 verringert. Die Löhne der vietnamesischen Arbeiter sind jedoch viel niedriger als die der chinesischen Arbeiter. Die ersten Unternehmen, die ins Ausland expandiert haben, haben bereits in Ländern wie Vietnam, Malaysia und Mexiko ihre Lieferketten aufgebaut.
Ich denke, dass die nächste Situation für uns sehr einfach ist. Wir sollten die wichtigsten Kernkompetenzen in China behalten und die Auslandsstandorte als Montagewerke nutzen. Wenn man den Pazifik als einen See ansieht, wird der Warenfluss um diesen See herum nicht ändern, da die Nachfrage in Europa und den USA liegt. In Südostasien gibt es derzeit noch nicht so viel Nachfrage. Die meisten Menschen in Südostasien sind noch relativ arm. Die Hauptnachfrage kommt aus Europa und den USA. Aber in Zukunft wird der Handelskrieg und die Zölle die bestehende Handelskette zwischen China und den USA unterbrechen. Stattdessen werden die chinesischen Kernkomponenten in Vietnam montiert, um die Anforderungen an die lokale Wertschöpfung zu erfüllen, und dann an die USA exportiert. Ich denke, dass diese Tendenz in den nächsten 10 Jahren sehr deutlich werden wird. Ich werde hier mal aufhören.
Tao Yangfeng: Herr Zhang, da Sie viele Investitionen in konsumorientierte Hardware getätigt haben, sollten Sie sich gut auskennen.
Zhang Zhijian: Was die Zölle angeht, denke ich, dass man zwischen kurzfristiger und langfristiger Entwicklung unterscheiden muss. Die kurzfristige Entwicklung ist schwer vorherzusagen, da es viele Veränderungen und Variablen gibt, die die Geschäftstätigkeit der Unternehmen stören können. Wir interessieren uns jedoch hauptsächlich für die langfristige Tendenz. Die Unsicherheit in der geopolitischen Situation geht letztendlich über den kommerziellen Bereich hinaus. Oftmals hängt es von „Schicksal“ und „Glück“ ab.
Aber wenn man die Zeitspanne verlängert, dann ist die Investition in Start-ups immer auf langfristigen Wert ausgerichtet. Zehn oder zwanzig Jahre sind nur Mittelstrecken, man sieht wirklich auf ein Zeitraum von mehreren Jahrzehnten. Aus dieser Perspektive bin ich fest davon überzeugt, dass die Globalisierung der Haupttendenz der menschlichen Gesellschaft entspricht, unabhängig von den gegenwärtigen Schwierigkeiten. Das Auslandsgeschäft chinesischer Unternehmen ist kein Zufall, sondern das natürliche Ergebnis der Reife der industriellen und organisatorischen Fähigkeiten. Man wird feststellen, dass viele ausgezeichnete chinesische Unternehmen in Bezug auf die Effizienz der Lieferkette, die Fert