Eine Finanzierungsagentur (FA) beschließt, sich in die Gründungsförderung einzubringen und in den Markt einzusteigen.
„Eingang ins Spiel“ ist eine feste Rubrik von „AnYong Waves“. Sie entstand, als wir feststellten, dass die bisher erfolgreichen Betriebsmodelle neuen Herausforderungen ausgesetzt sind und die bisher von Westen nach Osten übernommenen Branchenregeln aufgelöst wurden. Die Menschen sehnen sich nach einem neuen Raster und einer neuen Ordnung von Innovation und Kapital. Und „Eingang ins Spiel“ ist eine der wertvollsten Haltungen.
„Eingang ins Spiel“ entstand in einer Zeit der Veränderungen. Wenn man die Schreibgegenstände dieser Rubrik mit einem Satz zusammenfassen möchte: Wir hoffen, neue Spieler und neue Spielweisen zu finden, die sich besser an die veränderte Umgebung anpassen. Folgend ist der dreizehnte Artikel dieser Rubrik.
Text | Chen Zhiyan
Heute hat die Light Source Capital angekündigt, dass ihr Light Source Innovation Frontier Incubation Fund (Lighthouse Founders’ Fund, kurz L2F) die erste Runde der Kapitalbeschaffung über Erwartungen hinaus abgeschlossen hat. Das endgültige Kapital des Fonds wird voraussichtlich mindestens 50 Millionen US - Dollar betragen, und er ist nun offiziell in die Investitionsperiode eingetreten.
Laut Zheng Xuanle, Gründer und CEO der Light Source Capital, konzentriert sich der Fonds hauptsächlich auf die „Ultra - Frühphasen“ - Investitionschancen im Bereich von KI und führender Technologie. Er wird in Form von Zwei - Währungen in Unternehmen in der Seed - Runde und Angel - Runde investieren und diese kontinuierlich fördern und stärken. „Wir planen, pro Jahr zehn Investitionen zu tätigen, wobei jeder Betrag zwischen 3 und 20 Millionen US - Dollar liegt.“
Sei es von der Effizienz und Erfolgsquote von Ultra - Frühphasen - Investitionen oder von der gegenwärtigen Situation in China, dass es wenige wirklich erfolgreiche und kontinuierliche Förderbeispiele gibt, scheint die Förderung für eine Spitzen - Finanzierungsberatungsfirma wie die Light Source Capital kein „guter Deal“ zu sein. Aber offenbar denkt Zheng Xuanle anders.
Nach seiner Meinung kann die gegenwärtige Entwicklungsphase der KI mit der Zeit des Mobilinternets zwischen 2009 und 2014 verglichen werden. Wenn die Meinungsverschiedenheiten weit größer sind als die Übereinstimmungen, tauchen in der frühen Phase dieses Branchenzyklus zahlreiche Chancen auf. Der Primärmarkt ist im Wesentlichen eine Übereinstimmung zwischen Instrumenten und Vintage. Die Förderung ist genau das „beste Instrument“, das die Light Source Capital gewählt hat, um nach der Klärung des Branchenvintage in den Markt einzusteigen.
Derzeit hat der Light Source Innovation Frontier Incubation Fund 15 Projekte im Reservoir und hat (einschließlich geplanten Investitionen) 5 Projekte investiert. Die erste Investition ist in das Unternehmen „Lingyun Zhikuang“, dem Pionier in der KI - Bergbauerskundung, gefallen. Dieses Projekt wurde nicht nur vom Light Source Innovation Frontier Incubation Fund angeführt, sondern auch von der Team des 3i Industrial Innovation Incubator der Light Source Capital während seiner gesamten frühen Entwicklungsphase unterstützt. Mit dem weltweit ersten intelligenten KI - Entscheidungsystem für die Bergbauerskundung, das von Dr. Wang Xuance, dem Gründer, entwickelt wurde, setzt sich das Unternehmen darauf ein, KI und geologische Erkundung tiefgreifend zu integrieren, die Produktivität der gesamten Branche zu verbessern und das Modell der Bergbauressourcen - Erkundung und - Entwicklung neu zu gestalten. Die Light Source Capital hat in der frühen Phase des Projekts mehrere Dutzend Mal mit Hochschulprofessoren, erfahrenen Branchenexperten und führenden Industrieunternehmen kommuniziert, um die Machbarkeit der KI - Bergbauerskundungstechnologie und die Nachfrage der Nachhaltigen zu überprüfen. Sie hat auch ein interdisziplinäres Gründerteam (Geologie, Bergbauerskundung, KI, Kapitalverwaltung, Betriebsleitung usw.) zusammengetragen und erfolgreich Lingyun Zhikuang gefördert. In der anschließenden Förderphase hat sie nicht nur finanzielle Unterstützung geleistet, sondern auch geholfen, Bergbaubetriebe, Technologieexperten und lokale Regierungen zu kontaktieren, um die Validierung des Produkts von Labor zu Bergwerk zu beschleunigen.
Zheng Xuanle hat „AnYong Waves“ mitgeteilt, dass die Limited Partners (LP) des Light Source Innovation Frontier Incubation Fund hauptsächlich aus folgenden Kategorien bestehen: (1) Erfolgreiche Internet - und Technologieunternehmer, (2) Unternehmen und Unternehmer aus der gesamten KI - Branchenkette, (3) Unternehmer und ihre Familien mit globalem Blickwinkel und Ressourcen. Gleichzeitig hat dieser Fonds einen Beratenden Ausschuss gegründet. Die meisten Unternehmer unter den LP werden in den Beratenden Ausschuss eintreten und den investierten Gründern Beratung und Unterstützung bieten.
„Der englische Name dieses Fonds ist L2F, Lighthouse Founders’ Fund. Einerseits möchten wir einen Founders’ Fund im Bereich der KI sein.“ sagte Zheng Xuanle. „L2F hat auch eine andere Bedeutung: leap to future, in die Zukunft springen. Wir glauben, dass die Zukunft eine Zeit sein wird, in der die Produktivität enorm reichlich ist, das Glücksniveau stark erhöht ist und die Menschen länger und besser leben können. Die KI sollte diese Zeit schaffen, und die Light Source Capital sollte der Treiber sein, um in diese Zeit zu gelangen.“
In seinem Büro in Shanghai's Lujiazui hat Zheng Xuanle mit uns darüber gesprochen, warum eine zehnjährige Finanzierungsberatungsfirma in die Förderung und Ultra - Frühphasen - Investitionen eintritt und wie er KI, Zyklen und Unternehmertum versteht.
Im Folgenden ist der eigentliche Dialog, bearbeitet von „AnYong Waves“:
Der beste Ausgangspunkt für die Kombination von KI und Förderung
„AnYong“: Die Kombination von „KI + Förderung“ beginnt in der Branche punktuell aufzutauchen. Was sind die Gründe dafür?
Zheng Xuanle: Die KI befindet sich in der frühen Phase eines großen Branchenwandels. Unter zahlreichen Meinungsverschiedenheiten wachsen viele neue Chancen. Das ähnelt sehr der Situation des Mobilinternets zwischen 2009 und 2014, oder sogar zwischen 2009 und 2011, eine Zeit der „großen Wiederherstellung“. Der Primärmarkt ist im Wesentlichen eine Übereinstimmung zwischen Instrumenten und Vintage, und die Förderung ist das Instrument, das wir für die aktuelle Branchenentwicklungsphase am besten geeignet halten.
Und es gibt einen größten und wertvollsten Unterschied zwischen der KI - Ära und der Mobilinternet - Ära. Das Mobilinternet ist eine Verbindung, die durch die Verbindung von allem und allen Dingen Wert schafft, während die KI selbst die Produktivität ist. Die KI ist wie „Elektrizität“. Wenn sie in Software und Hardware integriert wird, bildet sie eine end - to - end - Lösung und schafft Wert.
Die KI als Produktivität hat zwei Eigenschaften. Erstens ist sie ganzheitlich industrialisiert. Die KI als Produktivität kann in allen Branchen wirken. Dies ist auch der grundlegende Grund, warum die Branche immer stärker die enorme Wirkung der KI erkennt und immer mehr Branchenakteure schnell ihre KI - Nachfrage erhöhen. Zweitens ist sie global. Die Produktivität hat keine nationalen Grenzen. Die internationale Replikation von Internetprodukten stößt oft auf Herausforderungen, weil die Übertragung der Produktionsverhältnisse durch kulturelle, nationale und andere Faktoren begrenzt ist. Aber die Produktivität hat dies nicht. Beispielsweise können britische Maschinen in China eingesetzt werden, und die amerikanische Elektrizitätserfahrung ist auch in China anwendbar. Ebenso hat ein chinesisches KI - Unternehmen von Anfang an eine globale Eigenschaft, da die KI eine universelle Produktivität ist.
Und es ist auch sehr wichtig, dass neue Leute und neues Geld in die Branche fließen. Derzeit gibt es bereits und werden in den nächsten Jahren weiterhin eine Gruppe sehr talentierter Gründer geben. Menschen aus großen Unternehmen und großen KI - Modellenunternehmen werden immer häufiger in die Gründung von Unternehmen einsteigen, und die Leute werden immer stärker. Chinesische Technologie - Vermögenswerte werden neu bewertet, und es wird auch in Zukunft mehr neues und gutes Geld in die Branche fließen.
„AnYong“: Meinst du, dass es in der frühen Phase einer Technologiewelle die besten Chancen gibt, wenn man fördert?
Zheng Xuanle: Ja. Abgesehen von den obigen Punkten gibt es noch eine sehr wichtige Erkenntnis: Wir sollten in der frühen Phase, wenn die Marktliquidität besser wird, frühe Dinge tun.
Auf dem Markt fehlt es immer noch an Geld, aber die ersten Anbieter können sehr deutlich spüren, dass die chinesischen KI - Vermögenswerte im Prozess einer Neupreisgestaltung sind, und in Zukunft wird es mehr Kapital geben. Deshalb ist es besser, jetzt selbst in die Sache einzusteigen und etwas Wertschöpfendes zu tun, anstatt zu warten.
„AnYong“: Die Investition in der Förderphase hängt stark von der Einschätzung des Anlegers über die Branche und das Projekt ab. Wie hat sich deine Einschätzung der KI entwickelt?
Zheng Xuanle: Die Light Source Capital hat seit 2022 diese KI - Welle beobachtet. Im zweiten Halbjahr 2022 haben wir das KI - Projekt Deep Potential Technology kontaktiert und unterstützt. Im Wesentlichen hilft es der Wissenschaft, indem es Mathematik, Physik und Chemie mit KI lernt. Von diesem Punkt des „KI for Science“ aus haben wir erkannt, dass diese KI - Welle tatsächlich Menschen schafft: Die KI wird ein neuer Produzent, der lernen und vorhersagen kann, was auch immer man ihr beibringt. Wir können uns diesen Menschen als ein Kind vorstellen. Was sollte man einem Kind in der ersten Stunde beibringen? Man sollte ihm Chinesisch beibringen. Wenn er Chinesisch gelernt hat, hat er die Grundlage für das Lernen aller anderen Fächer gelegt. So ist das große Sprachmodell entstanden, und seine blühende Entwicklung hat unsere Einschätzung weiter bestätigt. Auf diesem Gedanken aufbauend haben wir uns gefragt, ob man Videos machen kann, wenn man der KI Physik und Kunst beibringt?
Unsere Überlegung für die Videos basiert darauf, dass wir zunächst fest davon überzeugt sind, dass der Videomarkt ein riesiges Potenzial hat und nahe am Markt und am Geld ist. Zweitens glauben wir, dass die Chinesen im Videobereich eine größere Stärke haben als die Amerikaner, obwohl damals allgemein angenommen wurde, dass die Chinesen im Bereich der KI hinter den Amerikanern zurücklagen. Dies ist an den Erfolgen von ByteDance und Kuaishou zu sehen. So ist die Idee von „KI + Video“ entstanden, und die Entwicklung von Aish Technology hat heute bewiesen, dass unsere damalige Einschätzung richtig war. Aus den neuesten Daten können wir sehen, dass das Videogenerierungsprodukt Pixverse von Aish Technology die vierte Stelle in der Gesamtliste des amerikanischen App Stores und die erste Stelle in der Videokategorie erreicht hat. Die monatliche aktive Nutzerzahl weltweit beträgt über 16 Millionen, und die Gesamtzahl der Nutzer weltweit beträgt über 60 Millionen.
„AnYong“: Wie stark war die Beteiligung der Light Source Capital an Aish Technology?
Zheng Xuanle: Die Light Source Capital war von Anfang an sehr stark an der Diskussion über die Geschäftsdirektion und die Strategie von Aish Technology beteiligt, und auch bei der Einbringung verschiedener Kapitalquellen, Ressourcen und der Aufbau des Teams. Ursprünglich wollte ein Mitarbeiter der Light Source Capital ein Unternehmen gründen. Wir haben dann Wang Changhu gefunden, der zuvor im ByteDance AI Lab für die Videotechnologie verantwortlich war und damals bereits ByteDance verlassen hatte. Nach einem Gespräch waren wir alle einig, und er war tatsächlich der beste Mann für diese Aufgabe. Es gibt viele spezifische Richtungen in der Kombination von „KI + Video“, aber von Anfang an war unser Ziel, ein Spitzenprodukt zu entwickeln. Im Brainstorming - Prozess haben wir viele Richtungen wie die Generierung von Spielmaterialien abgelehnt, bis wir schließlich beschlossen haben, ein großes KI - Videogenerierungsmodell und seine Anwendungen zu entwickeln. Diese Richtung hat uns alle sehr begeistert. Bis heute haben wir bereits in die Seed - Runde, Angel - Runde und Serie A von Aish Technology investiert. Dies zeigt, dass die intensive Beteiligung der Light Source Capital an der Förderung von Aish Technology das Ergebnis der Überlagerung von Erkenntnis, Fähigkeit und Ressourcen ist, die wir in den letzten zehn Jahren durch die Navigation durch Zyklen, die Vertiefung im Primärmarkt, von Mobilinternet über industrielle Technologie bis hin zur Künstlichen Intelligenz angesammelt haben. Die Kombination dieser drei Faktoren ist in der Branche ziemlich selten, und diese Seltenheit der Light Source Capital ist auch eine sehr wichtige Grundlage für unsere Förderungstätigkeit.
„AnYong“: Damals war das große KI - Modell bereits sehr populär.
Zheng Xuanle: Zu dieser Zeit war der Markt noch sehr skeptisch gegenüber dem Markt von „KI + Video“. Viele Leute glaubten nicht, dass die Chinesen ein Produkt entwickeln könnten, das die Amerikaner noch nicht geschafft hatten. Aber einige Monate später, im Februar 2024, wurde Sora veröffentlicht. An diesem Tag haben viele Venture Capital - Firmen und Unternehmen uns kontaktiert. Man kann sagen, dass erst zu diesem Zeitpunkt die Brancheneinigkeit wirklich gebildet wurde. Tatsächlich sind bis heute die besten Teams in der Kombination von „KI + Video“ alle chinesische Teams.
„AnYong“: Ich erinnere mich, dass wir vor acht Jahren einmal gesprochen haben. Damals hast du gesagt, dass du ein „externer Partner auf strategischer und kapitalwirtschaftlicher Ebene“ für Unternehmen werden wolltest. Gibt es einen Unterschied zwischen der Finanzierungsberatung und der Förderung?
Zheng Xuanle: Ich denke, es ist die Projektion eines gleichen Anfangsziels und einer gleichen Fähigkeitsstruktur auf verschiedene Dinge. Die Kernlogik ist die gleiche, aber bei der Förderung wird sie vollständiger, weil die Kette länger ist, wir mehr Dinge mit den Unternehmen tun und mehr mit den Gründern denken.
„AnYong“: Man denkt normalerweise, dass die Finanzierungsberatung auf Transaktionsdenken basiert, während die Förderung schöpferisches Denken erfordert. Was ist der passende Punkt für die Light Source Capital, um zu fördern?
Zheng Xuanle: Zunächst einmal ist es natürlich die Kapitalbeschaffungsfähigkeit. Wie oben erwähnt, fehlt es derzeit am Markt an Geld, was die Kapitalbeschaffungsfähigkeit zu einem unverzichtbaren Gut für die Unternehmensgründung macht. Und der heutige Kapitalmarkt ist komplexer als früher, mit mehr verschiedenen Anlegertypen. Dadurch wird die Kapitalbeschaffung zu einer komplexen Entscheidung. Für die meisten Gründer brauchen sie jemanden, der ihnen bei der gesamten Planung hilft.
Andererseits sind es die industriellen Ressourcen. Unter der Tendenz von „KI + N“ haben die Gründer ein großes Bedürfnis nach Branchenscenarien und - ressourcen. Die Light Source Capital hat in der Vergangenheit industrielle Ressourcen von über 100 börsennotierten Unternehmen angesammelt, die den KI - Gründern und Wissenschaftlern helfen können, ihre Technologien zu validieren, und einige können sogar direkt in Aufträge umgesetzt werden.
Zusammengefasst sind es eigentlich drei Punkte: die Seltenheit der Erkenntnis, die Seltenheit der Fähigkeit und die Seltenheit der Ressourcen.
„AnYong“: Die Gründer brauchen tiefe und ein gewisses Mitspracherecht bietende industrielle Ressourcen. Kann eine Finanzierungsberatungsfirma dies leisten?
Zheng Xuanle: Ich gebe dir zwei Beispiele. In einer Woche im April habe ich den Gründer eines führenden Embodied Intelligence - Unternehmens zu