Was sind die Spielregeln für die Expansion ausländischer Investitionen von Industriekapital? Asym Capital hat in 23 Jahren die Antwort gegeben.

  Investoren sind keine Zuschauer,

sondern "Mitgründer" des Unternehmenswachstums.

Als die Börsenglocke der finnischen Kohlenstoffnanoröhren-Technologieunternehmen Canatu durch den Dom der Helsinki Börse hallte, war dies nicht nur der Moment, in dem das Gründerteam und Asymmetric Capital Champagner tranken, sondern markierte auch einen erfolgreichen Angriff chinesischer grenzüberschreitender Investmentgesellschaften auf dem Gebiet der Kohlenstoffnanomaterialien. Das Ark von Asymmetric Capital erhielt damit einen weiteren Ballaststein.

Auf dem First North Growth Market, einem Kapitalsprungbrett speziell für wachsende Unternehmen, landete Canatu dank seiner revolutionären flexiblen Touchsensortechnologie erfolgreich. Als eines der wenigen Unternehmen weltweit, das die Massenproduktionstechnologie für hochreine Kohlenstoffnanoröhren beherrscht, hat Canatu seine Produkte jetzt in die drei Hochwachstumsbereiche Halbleiter, Automobil und Medizin eingeführt.

Wenn wir durch die Champagnerblasen über der Helsinki-Hafen schauen, können wir eine Verschattung der Globalisierung dieses chinesischen Investmentunternehmens erkennen. Der Börsengang von Canatu spiegelte auch die Tradition von Asymmetric Capital, hohe Renditen zu erzielen.

Bis heute hat Asymmetric Capital in seinen beiden Fonds insgesamt 12 - 13 Projekte investiert. Der DPI des ersten Fonds liegt über 3-fach, der TVPI bei 4-fach und die jährliche Rendite über 30%. Laut offiziellen Daten hat Asymmetric Capital in seinem Investmentportfolio eine Ausstiegsquote von über 90%.

Beispielsweise gibt es 4 Unternehmen, bei denen der Ausstiegsrenditefaktor über 10-fach liegt, darunter Markenprojekte wie NVC Lighting und Oak International. Der Ausstiegsrenditefaktor des Projekts der finnischen medizinischen Technologieunternehmen Grandium lag sogar über 40-fach. Darüber hinaus lag der Ausstiegsrenditefaktor von über der Hälfte der Projekte über 5-fach.

Das grenzüberschreitende Investmentunternehmen Asymmetric Capital wurde 2002 gegründet. Es war eines der ersten Risikokapitalgesellschaften, die von "Finanzberater" zu "Direktinvestor" wechselte und begann dann, durch die Akquisition europäischer Automobilzulieferer in den grenzüberschreitenden Bereich einzusteigen. Für Asymmetric Capital war das Jahr 2017 ein markanter Zeitpunkt. In diesem Jahr gründete Asymmetric Capital seinen ersten europäischen Technologiefonds und bestimmte "Automobil- und medizinische Technologie" als Hauptinvestitionsrichtung, wodurch es begann, die Branche mit dem "Riesenrad" des Kapitals auszustatten.

Wenn wir die 23-jährige Wachstumsgeschichte von Asymmetric Capital betrachten, könnte die größte Lehre darin liegen: Wie hat ein rein chinesisches Investmentunternehmen seine Investitionsantennen erfolgreich in die Welt hinausgestreckt? Wie hat dieses still arbeitende Risikokapitalunternehmen es geschafft, die Stürme der letzten zwanzig Jahre zu überstehen und die Zyklen zu überwinden?

Anhand des Investmentfalles von Canatu können wir etwas von der Haltung von Asymmetric Capital erkennen: Positionierung in der technologischen Keimzeit; Integration grenzüberschreitender Ressourcen zur Maximierung des Kapitalwerts; Langfristige Planung auf der Grundlage von Branchenressourcen und Branchenkenntnissen, um schließlich hohe Renditen im Langstreckenlauf des Unternehmenswachstums zu erzielen.

Die "Technikjäger" im Labor

In der Lärmerei der Kapitalmarktteilnehmer, die auf die nächsten Trends setzen, wählen immer wieder einige Menschen, in den unerschlossenen Gebieten zu pflanzen und frühzeitige technologische Innovationen zu fördern. Asymmetric Capital gehört zu diesen Menschen.

Die hohen Renditen der beiden Fonds von Asymmetric Capital beweisen auch die Wichtigkeit der Investition in frühzeitige technologische Innovationen. Wir können sehen, dass sowohl das finnische Kohlenstoffnanoröhrenunternehmen Canatu, das medizinische Technologieunternehmen Grandium, das bereits ausstieg und hohe Renditen erzielte, als auch das österreichische Operationsroboterunternehmen Beispiele für die Übereinstimmung von Theorie und Praxis von Asymmetric Capital sind, wenn es um die "Fokussierung auf die Investition in frühzeitige Technologien" geht.

Im Jahr 2017 war Kohlenstoffnanoröhren noch kein Standardmaterial für Elektromobile, aber Asymmetric Capital identifizierte aufgrund seiner Einschätzung der Trends in der flexiblen Elektronik frühzeitig den Wendepunkt des technologischen Aufbruchs und investierte in Canatu, noch bevor das Gründerteam das Labor verlassen hatte.

Wenn wir heute zurückblicken, ist die scharfe Einsicht von Asymmetric Capital in frühzeitige technologische Innovationen auf sein "kleines und feines" Team aus verschiedenen Fachrichtungen zurückzuführen.

Im Zuge der Globalisierung hat Asymmetric Capital ständig hervorragende Talente aus und außerhalb der Branche gewonnen und schließlich ein Team zusammengestellt, das sowohl "finanzielle" als auch "industrielle" Investoren umfasst. Sie sind wie "technologische Suchradare" in Luxemburg, Peking, New York, Hongkong, Singapur und anderen Teilen der Welt verteilt, was Asymmetric Capital in die Lage versetzt, eine globale "technologische Scan"-Fähigkeit zu entwickeln und so frühzeitig in Laboren entstehende Technologien zu entdecken.

Wenn wir uns auf die konkreten Investitionsbereiche konzentrieren, ist das Investitionsspektrum von Asymmetric Capital sehr breit. Es "wirft sein Netz weit" um die vielversprechendsten frühzeitigen technologischen Innovationen. Wenn wir jedoch genauer hinschauen, konzentriert sich der Angriffsbereich von Asymmetric Capital eigentlich auf die Bereiche "Sensorrevolution, Materialentwicklung und Rechenarchitekturumstellung", Technologien, die in vielen neuen Branchen eingesetzt werden können.

Darüber hinaus strebt Asymmetric Capital an, der "erste" Investor in frühzeitige technologische Innovationsunternehmen zu sein. Asymmetric Capital CEO Hong Jian sagte gegenüber 36Kr, dass Asymmetric Capital sich hauptsächlich auf Innovationsunternehmen in der Seed- bis A-Runde konzentriert und die Einzelinvestitionshöhe normalerweise zwischen 2 und 10 Millionen Euro liegt. Dies ermöglicht Asymmetric Capital, frühzeitige technologische Innovationen zu finanzieren und gleichzeitig einen angemessenen Anteil am Kapital der investierten Unternehmen zu erwerben.

Beim Investitionsverhalten verteilt Asymmetric Capital seine Erstinvestitionen und Follow-on-Investitionen relativ gleichmäßig. Betrachtet man das aktuelle Investmentportfolio, liegt der Anteil der Erstinvestitionsprojekte von Asymmetric Capital bei etwa 10% - 40%. Natürlich wird Asymmetric Capital auch in der B- bis C-Runde in Projekte mit starker technologischer Weiterentwicklung investieren, um sicherzustellen, dass es sich langfristig für hochwertige Projekte einsetzt und gemeinsam wächst.

Die Kunst, einen "technologischen Supraleiter" zwischen Europa und China zu schaffen

Im heutigen Ruck der globalen Wertschöpfungskettenverschiebung wandelt sich die grenzüberschreitende Investition von einem "opportunistischen Abenteuer" zu einem "systematischen Projekt".

Wir sehen, dass Asymmetric Capital im Gegensatz zu anderen Investmentgesellschaften, die stärker auf die "Ansammlung von Ressourcen" setzen, in 23 Jahren eine solide "zweistellige Brücke" zwischen Europa und China gebaut hat, die die Vernetzung von Technologie, Kapital und Markt ermöglicht.

Auf dieser Brücke zwischen Europa und China ist die tiefe Komplementarität der europäischen und chinesischen Märkte der Schlüsselpunkt für den Investitionserfolg von Asymmetric Capital. Beispielsweise hat Europa in der Grundlagenforschung und der Präzisionsfertigung eine lange Tradition, während China auf dem Gebiet der Anwendungsentwicklung und der Engineeringfähigkeit stark ist. Asymmetric Capital setzt daher auf die technologischen Reserven beider Regionen, plant die technologische Umsetzung im Voraus und findet so ein Gleichgewicht zwischen der heimischen Substitution und der Internationalisierung, um den Wert beider Seiten zu maximieren.

Hier hinter liegt eine langjährige Haltung von Asymmetric Capital bei der Post-Investment-Management - Investoren sind keine Zuschauer, sondern "Mitgründer" des Unternehmenswachstums. Laut Asymmetric Capital CEO Hong Jian ist "die Investition nur der Anfang, die tiefe Beteiligung am Unternehmenswachstum ist der Schlüssel zur Wertschöpfung". Er hofft, dass die globalen Ressourcen von Asymmetric Capital die investierten Unternehmen dauerhaft stärken können.

Tatsächlich ist das der Fall. Beispielsweise war die "Lokalisierungskompetenz" von Asymmetric Capital der Schlüssel, als das finnische Kohlenstoffnanoröhrenunternehmen Canatu versuchte, in den chinesischen Markt einzudringen. Asymmetric Capital half Canatu nicht nur, die Regeln des chinesischen Marktes kennenzulernen, sondern auch, mit vielen chinesischen Zulieferern und Kunden in Kontakt zu treten. Nicht nur auf dem chinesischen Markt, sondern auch auf globaler Ebene beschleunigte die breite Reichweite von Asymmetric Capital die globale Expansion der investierten Unternehmen. Heute hat Canatu ein multinationales Team, das in 35 Ländern vertreten ist.

Nach 23 Jahren Erfahrung hat Asymmetric Capital ein tiefes Verständnis für die ausländischen Märkte, insbesondere den europäischen Markt, entwickelt.

Nach Ansicht von Asymmetric Capital ist Europa wie ein "technologisches Goldmine". Asymmetric Capital sucht nach versteckten technologischen Champions in Europa und bringt sie über Technologielizenzen, Joint Ventures und andere Modelle in den chinesischen Markt. Darüber hinaus sind die Unternehmensbewertungen auf dem europäischen Markt rationaler. Asymmetric Capital CEO Hong Jian sagte gegenüber 36Kr: "Die Bewertungen europäischer Unternehmen in der gleichen Phase liegen nur bei 1/3 - 1/2 derjenigen in Silicon Valley, und die Produkte sind reifer."

Asymmetric Capital hat beobachtet, dass die Unternehmensverwaltung auf dem europäischen Markt strenger geregelt ist, die Zuständigkeiten des Vorstands klar definiert sind und die Rechte der Aktionäre gut geschützt werden. Dies kann die Managementkosten verringern. Dank dieser Marktcharakteristika mit "hoher Sicherheit und niedrigem Blasenrisiko" erreichte der DPI des ersten Asymmetric Capital Fonds, der sowohl in Europa als auch in China investiert, ein Vielfaches von 3.

In gewisser Weise ist Asymmetric Capital nicht nur eine "zweistellige Brücke" zwischen Europa und China. Seine Fähigkeiten in der "Technologielokalisierung, Marktgloablisierung und Betriebsintegration" verändern auch die Wertschöpfungskette der grenzüberschreitenden Investition. Seine globale Investitionsstrategie kann den investierten Unternehmen helfen, die geopolitischen Risiken durch grenzüberschreitende Diversifizierung zu reduzieren.

Der "Landwirt" der Branche nach 23 Jahren Arbeit

Während die meisten Investmentgesellschaften unter dem doppelten Druck der hohen Risiken von "frühen und kleinen Investitionen" und der Schwierigkeiten beim Ausstieg leiden, hat das 23-jährige Asymmetric Capital mit seiner Praxiserfahrung über mehrere Zyklen hinweg die Strapazierfähigkeit eines Branchenkapitals bewiesen.

Diese Branchenprägung ist in das Kernteam von Asymmetric Capital eingebunden. Beispielsweise war Asymmetric Capital CEO Hong Jian in der größten chinesischen Automobilgruppe SAIC tätig, und der Partner von Asymmetric Capital im Automobilbereich, Jorg Buchholz, war einst Globaler Strategiechef der bekannten Automobilzulieferer Magna International.

Sie haben die Transformation der chinesischen Automobilindustrie von Verbrennungsmotoren zu intelligenten Fahrzeugen miterlebt und verstehen die Entwicklungstendenzen und die Schlüsselmomente der Branchenveränderung. Dank dieser Branchenprägung hat Asymmetric Capital ein Investitionsprinzip entwickelt, das darin besteht, Innovationsprojekte anhand der Branchenprobleme zu suchen.

Während viele Investmentgesellschaften von den Schwankungen einzelner Branchen mitgerissen werden, hat Asymmetric Capital einen zweigleisigen Investitionsansatz in "intelligente Automobile und medizinische Technologie" entwickelt, um die Zyklusrisiken einzelner Branchen zu puffern. Durch sein tiefes Verständnis beider Branchen fördert Asymmetric Capital die Branchenübergreifende Anwendung von Technologien und erhöht so die Wiederverwendbarkeit von Technologien und die Wertschöpfungskapazität der Unternehmen. Am Beispiel des Kohlenstoffnanoröhrenunternehmens Canatu hat Asymmetric Capital die Anwendungsbereiche von Canatu vom Automobilsektor in den medizinischen Bereich erweitert