OTA konzentrieren sich auf die Veröffentlichung von Finanzberichten, Trip.com hat eine Provisionsrate von nur einem Drittel der ausländischen Plattformen | Krixin·Großes Ereignis

Autor｜Wang Hanyu

Redaktion｜Zheng Huaizhou

Am 25. Februar veröffentlichte die Trip.com Group die ungeprüften Finanzergebnisse für das vierte Quartal und das gesamte Geschäftsjahr 2024.

Im vergangenen Jahr erzielte die Trip.com Group einen Umsatz von 53,3 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 19,5% im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Der Nettogewinn belief sich auf 17,1 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 72,1% im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Der bereinigte Nettogewinn betrug 18 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 89,6%. Im vierten Quartal erzielte die Trip.com Group einen Umsatz von 12,7 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 23,4% im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Der Nettogewinn belief sich auf 2,2 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 66,3% im Vergleich zum Vorjahr, und der bereinigte Nettogewinn betrug 3 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 13,6%.

Insbesondere die internationale Geschäftsentwicklung des Unternehmens glänzte, wobei das Umsatzwachstum der internationalen OTA-Plattformen im gesamten Jahr bei etwa 70% blieb. Im ersten bis vierten Quartal betrugen die Wachstumsraten im Vergleich zum Vorjahr 80%, 70%, 60% und 70%. Der Anteil am Gesamtumsatz des Unternehmens stieg von 10% im ersten Quartal auf 14% im vierten Quartal. Darüber hinaus stieg die Anzahl der eingehenden Reisebuchungen der Trip.com Group im Jahr 2024 um 100% im Vergleich zum Vorjahr.

Dies zeigt, dass Trip.com engere Verbindungen zu Anbietern und Reisenden auf den internationalen Märkten aufgebaut hat. Andererseits führten die aus dem internationalen Geschäft resultierenden Marketingaufwendungen zu einem leichten Rückgang der Bruttomarge im vierten Quartal im Vergleich zum Vorjahr und zum Vorquartal.

Auf der kürzlich abgehaltenen Ergebnispräsentation erklärte das Management der Trip.com Group, dass das Unternehmen kurzfristig die internationale Expansion priorisieren wird. Es ist ersichtlich, dass die Trip.com Group weiterhin in das Auslandsgeschäft und internationale Aktivitäten investiert. Ein Bericht von Huatai Securities weist jedoch darauf hin, dass das schnelle Wachstum der internationalen Geschäfte von Trip.com der Unternehmensstrategie eine neue Wachstumsform eröffnen und langfristig zu mehr Gewinnflexibilität führen könnte.

GMV bleibt führend, Provisionssatz nur ein Drittel

Während der kontinuierlichen Geschäftsinvestitionen hat die Trip.com Group ihre Durchdringungsrate auf internationalen Märkten weiter erhöht, obwohl sich die Umsatzstruktur deutlich von den führenden internationalen OTA-Plattformen unterscheidet.

Im Februar veröffentlichten Booking, Expedia und Airbnb ebenfalls ihre Geschäftsergebnisse für das vierte Quartal und das gesamte Geschäftsjahr 2024. Im Vergleich zu diesen Plattformen bleibt das gesamte Transaktionsvolumen von Trip.com führend. Es erreichte etwa 1,2 Billionen Yuan, ähnlich wie bei Booking, während die Provisionsrate von Trip.com nur etwa ein Drittel der ausländischen Plattformen entspricht.

Normalerweise kann das Verhältnis von Gesamteinnahmen zu Transaktionsvolumen ungefähr die Gesamtprovisionsrate einer OTA-Plattform widerspiegeln.

Den neuesten Finanzberichten zufolge betrug der Gesamtumsatz von Booking im Jahr 2024 23,739 Milliarden US-Dollar bei einem Transaktionsvolumen von 165,58 Milliarden US-Dollar; Expedia erzielte einen Umsatz von 13,691 Milliarden US-Dollar bei einem Transaktionsvolumen von 110,921 Milliarden US-Dollar; Airbnb erwirtschaftete einen Umsatz von 11,102 Milliarden US-Dollar bei einem Transaktionsvolumen von 81,8 Milliarden US-Dollar. Dementsprechend betrugen die Gesamtprovisionssätze der drei Plattformen 14,3%, 12,3%, bzw. 13,6%.

Gleichzeitig betrug das Transaktionsvolumen der Trip.com Group im Jahr 2024 1,2 Billionen Yuan, der Nettoumsatz 53,3 Milliarden Yuan, und der gesamte Provisionssatz lag bei etwa 4,4%, was nur etwa ein Drittel der ausländischen Plattformen ausmacht.

Die Betrachtung der Historie zeigt, dass die Provisionsrate der Trip.com Group stets deutlich niedriger war als die der internationalen OTA-Plattformen.

Basierend auf den Finanzberichtsdaten von 2019 bis 2023 stellte sich heraus, dass die Provisionsraten von Booking in den genannten Jahren bei 15,6%, 19,2%, 14,3%, 14,1% und 14,2% lagen, Expedia wies 11,2%, 14,1%, 11,9%, 12,3% und 12,3% auf, und Airbnb verzeichnete 12,7%, 14,1%, 12,8%, 13,3% und 13,5%.

Die Trip.com Group hielt ihren Provisionssatz kontinuierlich bei etwa 4%.

Im vergangenen Jahr war das Transaktionsvolumen von Trip.com nahezu vergleichbar zu Booking. Dies bedeutet, dass Händler auf der Trip.com-Plattform beim Erreichen eines ähnlichen Auftragsvolumens wie bei Booking nur ein Drittel der Provisionskosten tragen müssen.

Der Grund für die deutlich niedrigere Provisionsrate der Trip.com-Plattform im Vergleich zu internationalen Plattformen erklärt Liu Jiewu, Forscher am Zentrum für Tourismusentwicklung der Universität Shenzhen, gegenüber 36Kr: OTA-Plattformen wie Trip.com in China folgen im Wesentlichen dem allgemeinen Provisionsniveau der Internetbranche. Der Unterschied in den Gebühren spiegelt die aktuellen Unterschiede der Märkte wider.

Liu Jiewu vertritt die Ansicht, dass in der aktuellen Phase viele Branchen in China relativ niedrige Gewinnspannen haben, sodass die Kosten, die auf die verschiedenen Teile der Wertschöpfungskette verteilt werden, ebenfalls niedriger sind. Dies zeigt sich auch bei OTA-Plattformen, bei denen die von den Lieferanten akzeptierte Gebühr im Allgemeinen niedriger ist. Er bemerkte, dass dies nicht nur für OTA-Plattformen gilt, sondern auch für andere O2O-Branchen wie den Essenslieferdienst.

Ein Bericht aus der „Huaxia Times“ besagt, dass ein Sprecher von Meituan enthüllte, dass der tatsächliche Kommissionssatz für Meituan-Lieferaufträge bei 6-8% liegt. Als JD.com im Mai letzten Jahres mit dem Testen eines eigenen Essenslieferdienstes begann, lag der angekündigte Provisionssatz bei 5%.

Im Vergleich dazu erheben die amerikanischen Essenslieferplattformen GrubHub und DoorDash Provisionsraten von 15%, 25% oder 35% sowie eine zusätzliche Kreditkartenbearbeitungsgebühr von 2,9%. Auf europäischen Plattformen wie Just Eat und Deliveroo betragen die Provisionen 20-25%, und südkoreanische Plattformen belegen häufig eine Marge von 30-40%.

Ein Blick in die Tiefe zeigt, dass ein bedeutender Faktor für die aktuell niedrige Gewinnmarge in vielen Branchen des chinesischen Marktes die Preissensibilität der Verbraucher ist, insbesondere der großen Basis von Nutzern konsumorientierter Internetanwendungen. Dies lässt sich daran erkennen, dass viele Internetanwendungen in der frühen Phase ihrer Einführung Rabatte, Subventionen und ähnliche Maßnahmen einsetzten, um Benutzer anzuziehen, und dass Plattformen wie Pinduoduo im Handel sehr erfolgreich waren.

Andererseits erklärt Liu Jiewu, dass der große Kundenstamm und die immense Zahl an Lieferanten, die an der Wertschöpfungskette teilnehmen, den OTA-Plattformen hohe Transaktionsvolumina ermöglichen.

Aber beeinflusst ein niedrigerer Provisionssatz negativ das Gewinnpotenzial der Trip.com Group?

Umfassende Implementierung von KI, Niedrige Quoten im Tausch für hohe Effizienz

Zumindest nach den neuesten Finanzberichten brachte das Jahr 2024, mit einem Nettogewinn von 17,1 Milliarden Yuan, das bisher profitabelste Jahr der letzten fünf Jahre für die Trip.com Group.

Im Gegensatz zu ausländischen lokalen Dienstleistungsplattformen, die stark auf Einnahmen aus Provisionen angewiesen sind, genießen inländische Plattformen vielfältigere Einnahmequellen wie Werbung und Finanzdienstleistungen und hängen somit nicht essentiell von Provisionsraten ab. Trotz der geringen Provisionssätze sind die Arbeitskosten bei inländischen Plattformen im Vergleich niedrig, und sie profitieren von Skaleneffekten auf großen einheimischen Märkten. Der Marktführer kann somit seine Gewinnspannen weiter steigern.

Wichtiger ist, dass die Entwicklungen im Bereich der KI-Technologie in China und die schnelle Implementierung in kommerzielle Plattformen Unternehmen wie Trip.com die Bedingungen für eine effizientere Betriebsführung bieten.

Bei der aktuellen Ergebnispräsentation betonte der Mitbegründer und Vorsitzende der Trip.com Group, Liang Jianzhang: "Bei der Trip.com Group betrachten wir die Innovation von Künstlicher Intelligenz als eine unserer Entwicklungsprioritäten. Unsere KI-Tools sollen das Reisen sowohl bequemer als auch persönlicher machen. Bereits in der Planungsphase wecken wir durch maßgeschneiderte Empfehlungen und exklusive Angebote die Inspiration unserer Nutzer."

Ein Bericht von China Securities besagt, dass Trip.com durch den Einsatz von KI die Funktion "Reise-Hotspots" eingeführt hat, die sich auf aktuelle Trends einstellt und den Nutzern beliebte Ausflugsziele bietet. Die Funktion "Routenplanung" kann automatische, benutzerdefinierte Routen und Tagesübersichten erstellen, wodurch die durchschnittliche Planungszeit der Nutzer um 40% verkürzt wird. Interne Tests zeigen, dass diese Funktion die Entscheidungsfindung der Benutzer um 58% verbessert und die Abschlussrate verwandter Geschäftstransaktionen um 12% steigert.

Weiterhin zufolge der Angaben von Xiong Xing, dem Chief Operating Officer der Trip.com Group, werden derzeit etwa 80% der Anfragen auf der Trip.com-Plattform von KI bearbeitet, und die Automatisierungsrate des Kundendienstes übersteigt 70%. Dadurch können sich die Mitarbeiter mehr um wertvollere Aufgaben kümmern und einen persönlicheren Service bieten.

Auf der Ergebnispräsentation erklärte das Management der Trip.com Group außerdem, dass sich das Unternehmen derzeit intensiv auf die umfassende Implementierung von KI-Technologien im Betriebsmanagement konzentriert. In einem Bericht von Huatai Securities heißt es, dass Trip.com AI für personalisierte Reiseempfehlungen mit umfangreichen, exklusiven Reisedaten einsetzt. Ihr End-to-End-Service-Modell und ihre offene Plattformstrategie bieten wettbewerbsfähige Preise und Qualitätsprodukte. Deshalb sehen sie positive Auswirkungen der KI auf langfristige Wertschöpfungen für das Geschäft von Trip.com.

Für Trip.com ist die umfassende Einführung von KI ein bewährtes Konzept zur Steigerung der betrieblichen Effizienz; für die Händler auf der Plattform bedeutet es, dass sie weiterhin von niedrigen Provisionsgebühren und besseren Nutzererlebnissen profitieren können – dies könnte die Gewinne entlang der touristischen Lieferkette für alle Beteiligten steigern.

Mit Blick auf die Gegenwart könnte die Art und Weise, wie Trip.com in diesem Jahr den Aktionären entgegenkommt, einen Hinweis darauf geben, wie zuversichtlich das Unternehmen in seine Leistung ist. Im Jahr 2025 plant Trip.com einen Aktienrückkauf über 400 Millionen US-Dollar und eine Barausschüttung über 200 Millionen US-Dollar. Zuvor bestand der Großteil der Erträge für die Aktionäre hauptsächlich aus Aktienrückkäufen.

Nach der Veröffentlichung der 2024-Ergebnisse bekräftigten mehrere Wertpapierhäuser, darunter China Securities, Guotai Junan und Galaxy Securities, ihre Kauf-, Halten- oder Empfehlungsratings für die Trip.com Group. Liang Jianzhang sagte auf der Ergebnispräsentation: "Mit Blick auf die Zukunft freuen wir uns darauf, neue Chancen auf dem sich ständig verändernden Reisemarkt zu ergreifen. Wir sind bestrebt, uns unermüdlich der Innovation zu widmen und die Erfahrung der Reisenden zu verbessern. Wir hoffen, mit unseren Partnern Wachstum und Erfolg zu schaffen."

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