ZhiKe | KI erweitert Alibabas Vorstellungskraft, Geschäftsumbau tritt in die Erntephase ein.

Autor | Fan Liang

Redakteur | Zheng Huaizhou

Am Abend des 15. November veröffentlichte Alibaba den Bericht für das dritte Quartal 2024, das bedeutet das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025 der Firma.

Aus den Finanzdaten geht hervor, dass Alibaba im dritten Quartal 2024 einen Umsatz von 236,503 Milliarden Yuan erzielte, was einem Anstieg von 5 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht; der Nettogewinn betrug 43,547 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 63 % im Vergleich zum Vorjahr.

In Bezug auf die Geschäftssegmente erzielte die Taotian Group im dritten Quartal 2024 einen Umsatz von 98,994 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 1 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht; die Cloud-Intelligence-Gruppe erzielte einen Umsatz von 29,61 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 7 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht; der internationale Handel erzielte einen Umsatz von 31,672 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 29 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht; Cainiao erzielte einen Umsatz von 24,647 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 8 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht; die lokale Lebensmittelsparte erzielte einen Umsatz von 17,725 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 14 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht; die große Unterhaltungsgruppe erzielte 5,694 Milliarden Yuan, ein Rückgang von 1 % im Vergleich zum Vorjahr.

Seit der Ankündigung der beiden strategischen Schwerpunkte "Nutzerorientierung und KI-getrieben" im September letzten Jahres hat Alibaba eine Reihe bedeutender Umstellungen vorgenommen, darunter die Erhöhung der Investitionen in die Benutzererfahrung durch Taotian, die Investitionen in KI-Infrastrukturen im Cloud-Geschäft und Effizienzsteigerungen in anderen Geschäftsfeldern, um Verluste zu reduzieren. Dieser Ergebnisbericht stellt zweifellos einen entscheidenden Punkt dar, um die Ergebnisse der Alibaba-Strategie zu bewerten. Was sind also die weiteren Highlights dieses Finanzberichts?

Die Wirkung von „Nutzerorientierung“ zeigt sich

In den vergangenen Jahren hat Alibaba eine Reihe von Maßnahmen ergriffen, um der Konkurrenz im Bereich des preisgünstigen Konsums entgegenzutreten, darunter die Einführung der Taote-App und der "Preismacht"-Kampagne. Einige Branchenexperten sind jedoch der Meinung, dass Alibaba aufgrund seines langjährigen B2B-Denkmodus den Fokus nicht auf die Nutzerebene gelegt hat.

Die Zhongtai Securities weist darauf hin, dass Alibaba in seiner Aufstiegszeit von der Vielfalt des Online-Angebots profitierte, das eine wichtige Wettbewerbskraft darstellt. Daher positionierte sich das Unternehmen als Dienstleister für Händler, wobei die Verkehrsverteilungsregeln für Verbraucher nicht freundlich waren (das Preis-Leistungs-Verhältnis der Produkte war unzureichend). In der Ära des Überangebots auf der Käuferseite sind die Verbraucher zur Kernkraft geworden, die die Zukunft der Plattform bestimmt. Alibaba hat endlich diesen entscheidenden Wandel erkannt und die strategische Anpassung "Nutzerorientierung" vorgenommen.

Im Großen und Ganzen folgt Taotian dem strategischen Weg „Erhöhung der Investitionen in die Benutzererfahrung, Verbesserung des Geschäftsumfelds für Händler—mehr Nutzer, häufigere Käufe, GMV-Wachstum—Erhöhung der Kommerzialisierungsrate“.

Was die Verbesserung der Benutzererfahrung betrifft, fasst die CICC drei Hauptaspekte zusammen: Erstens eine Umverteilung der Zugriffe, um die bestehenden Interessensstrukturen aufzubrechen, den Versuch, neue Zugriffe einzuführen, und den verstärkten Auswahlprozess von Händlern durch Zugriffverteilung und das Etablieren eines Belohnungs- und Bestrafungssystems; zweitens wird besonderes Gewicht auf Benutzerfeedback gelegt, indem den Benutzern Abstimmungs- und Auswahlrechte eingeräumt werden; drittens wird die Infrastruktur sowie die Vorverkaufs-, Kauf- und Nachkaufserfahrung verbessert, um einigen Benutzern zusätzliche Dienstleistungen und Subventionen anzubieten.

Bild: Wege und Optionen von E-Commerce-Plattformen zur Bedienung von Nutzern und Verbesserung der Benutzererfahrung  Datenquelle: China International Capital Corporation,整理 durch 36Kr

Im Detail gibt es einige bedeutende Maßnahmen, die besonders beachtenswert sind:

Erstens die Einführung eines neuen Bewertungssystems für Geschäfte, das die "Shop-Erlebnisbewertung" und die "Produkt-Erlebnisbewertung (PXI)" umfasst. Die Bewertung der Shop-Erfahrung basiert auf einem detaillierten Bewertungsmaßstab, der das Produktsystem, das Logistiksystem und das Bewertungssystem berücksichtigt; die "Produkt-Erlebnisbewertung" beeinflusst hauptsächlich die Such- und Empfehlungalgorithmen: Je höher die Erlebnisbewertung, desto größer das Gewicht.

Zweitens werden für die 88VIP-Mitglieder mit hoher Nutzerbindung intensivere Zusatzleistungen angeboten. Dazu gehören der unbegrenzte Rücktransportservice und der Umtausch von Punkten in Bargeldgutscheine.

Darüber hinaus hat Alibaba in der aktuellen strategischen Anpassung sowohl die Benutzererfahrung als auch das Geschäftsumfeld der Händler gleichgestellt. So wurde in diesem Jahr das KI-gesteuerte plattformweite Marketinginstrument "Plattformweiter Promotion" eingeführt, um die Marketingeffizienz der Händler effektiv zu steigern.

Natürlich ist der Weg von der Erhöhung der Investitionen in die Benutzererfahrung und Verbesserung des Geschäftsumfelds der Händler—Geschäftswachstum (Nutzerzahl, häufigere Käufe, GMV)—Erhöhung der Kommerzialisierungsrate nicht über Nacht zu bewältigen. Derzeit ist ein deutlicher Effekt auf die Kommerzialisierungsrate durch die Investitionen in die Verbesserung der Benutzererfahrung möglicherweise nicht sofort sichtbar, aber in der Phase "mehr Nutzer, häufigere Käufe, GMV-Wachstum" sind bereits deutliche Effekte erkennbar.

Laut dem Finanzbericht von Alibaba für das dritte Quartal 2024 hat die 88VIP-Gruppe seit mehreren Quartalen ein zweistelliges Wachstum aufrechterhalten, und die Zahl der Mitglieder hat bereits 46 Millionen erreicht. Die Daten von QM zeigen, dass die Zahl der im September neu installierten Nutzer der Taobao-App im Vergleich zum Vorjahr um 55 % gestiegen ist, der höchste Wert der letzten vier Jahre. Die monatliche aktive Nutzerschaft stieg im September um 18,67 Millionen, und die gesamte monatlich aktive Nutzerschaft erreichte einen historischen Höchststand von 944 Millionen. Darüber hinaus erzielte Taotian in diesem Quartal auch ein gesundes GMV-Wachstum, wobei die Bestellzahl zweistellig stieg. Während der jüngsten "Doppel-11"-Verkaufsveranstaltung verzeichnete das GMV ein starkes Wachstum, und die Zahl der Käufer erreichte einen neuen Höchststand.

In Bezug auf die Kommerzialisierung erzielte Taotian auch erste Fortschritte, und der Finanzbericht zeigt, dass Taotian im dritten Quartal 2024 ein Umsatzwachstum im Kundenmanagement von 70,364 Milliarden Yuan verzeichnete, was einem Anstieg von 2 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht und eine Beschleunigung gegenüber dem Vorquartal darstellt, wobei die Vermittlungsrate stabil blieb.

KI verändert Alibaba Cloud

Seit letztem Jahr hat Alibaba Cloud den Schwerpunkt darauf gelegt, die margenschwachen Projektverträge allmählich zu reduzieren, sich auf das Public Cloud-Geschäft zu konzentrieren und mehr in KI-Infrastrukturen zu investieren.

Aufgrund der Anpassung der Einnahmenstruktur blieb das Umsatzwachstum von Alibaba Cloud seit dem Geschäftsjahr 2024 einstellig, obwohl das absolute Wachstum nicht spektakulär erscheint. Es gibt jedoch viele Lichtblicke in den Unterkategorien. Erstens erzielte die Public Cloud-Geschäftssparte in mehreren aufeinanderfolgenden Quartalen ein zweistelliges Wachstum; zweitens erzielten die KI-bezogenen Produkte in fünf aufeinanderfolgenden Quartalen ein dreistelliges Wachstum im Vergleich zum Vorjahr.

Darüber hinaus hat sich die Rentabilität durch den Rückgang von nicht herausragenden Projekten erheblich verbessert. Die bereinigte EBITA von Alibaba Cloud verzeichnete in mehreren aufeinanderfolgenden Quartalen eine deutliche Wachstumsrate. Im dritten Quartal 2024 erreichte der Wert 2,661 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 89 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.

Im KI-Bereich ist Alibaba Cloud eindeutig als der führende Dienstanbieter in China für Public Cloud, KI-Training und KI-Anwendungen anerkannt. Aus strategischer Sicht zentriert sich Alibaba Cloud um KI und rekonstruiert umfassend die zugrundeliegende Hardware, Rechenleistung, Speicherung, Netzwerke, Datenbanken und Big Data, um sie organisch mit KI-Szenarien zu kombinieren und zu verschmelzen, was die Entwicklung und Anwendung von Modellen beschleunigt und eine KI-Infrastruktur schafft. Zuvor gab Alibaba Cloud bekannt, dass über 50 % der großen Modell-Unternehmen in China auf Alibaba Cloud betrieben werden und 80 % der Technologieunternehmen auf Alibaba Cloud laufen.

Auf der diesjährigen Yunqi-Konferenz im September stellte Alibaba Cloud die Tongyi Qianwen Open-Source-Modellserie 2.5 vor, die sich bereits zu einem der führenden Modelle im globalen Open-Source-Ökosystem entwickelt hat. Seit der erstmaligen Open-Source-Veröffentlichung im Jahr 2023 bis zum 30. September 2024 wurden auf HuggingFace über 70.000 abgeleitete Modelle auf Basis der Tongyi-Familie entwickelt.

Für den zukünftigen Ausblick auf die Rentabilität gab Alibaba auf dem Ergebnisbriefing bekannt, dass das Unternehmen trotz des Drucks auf Preisreduzierungen durch die Senkung der API- und Token-Preise neue Nutzer anzieht. Diese neuen Nutzer werden durch die Nutzung anderer Produkte auf der Cloud-Plattform mehr Einnahmen erzielen. Dank technologischer Vorteile und Größenvorteilen wird erwartet, dass die Rentabilität des Cloud-Service-Geschäfts weiter verbessert wird.

Deutliche Verlustreduktion im Geschäft, Schwerpunkt auf Aktionärserträgen

Der Nettogewinn von Alibaba stieg in diesem Quartal erheblich an, was vor allem auf die deutliche Verlustreduktion in den Geschäftsbereichen Lokales Leben und Unterhaltung zurückzuführen ist.

Betrachtet man die spezifischen Finanzdaten, reduzierte die Local Life Group die bereinigte EBITA um 85 % und erreichte nahezu den Rentabilitätsausgleich, während die Unterhaltungsbranche den Verlust um 11 % reduzierte und ebenfalls fast an der Rentabilitätsgrenze war. Mit einer geplanten und stufenweisen Verlustreduktion wird erwartet, dass der Nettogewinn von Alibaba weiterhin ein starkes Wachstum aufrechterhalten kann.

Im Finanzbericht zeigte Alibaba auch den Fortschritt beim Aktienrückkauf. Im dritten Quartal 2024 kaufte das Unternehmen insgesamt Aktien im Wert von 4,1 Milliarden US-Dollar zurück, was 414 Millionen Stammaktien (entspricht 52 Millionen amerikanischen Hinterlegungsscheinen) entspricht. Der Streubesitz reduzierte sich gegenüber Ende Juni um 2,1 %, und die Kapitalmärkte behandeln Rückkäufe und Dividenden tendenziell gleichwertig. Das bedeutet, dass die Dividendenrendite von Alibaba bereits im dritten Quartal 2024 quartalsweise 2 % betrug, was ein relativ hohes Niveau darstellt. Alibaba gab bekannt, dass das Unternehmen noch 22 Milliarden US-Dollar für den Rückkauf zur Verfügung hat, der bis zum ersten Quartal 2027 gültig ist. Der enorme Rückkaufbetrag wird den Aktionären nicht nur eine bedeutende Barmittelrendite bringen, sondern auch den Aktienkurs des Unternehmens stark unterstützen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass dieser Finanzbericht von Alibaba folgende Hauptpunkte hervorhebt: Taotian investiert konsequent in ein gutes Angebot an Produkten, Preisen und Dienstleistungen, das bereits auf der Benutzerseite wirksam ist und erste Ergebnisse in Handelsdaten zeigt; Alibaba Cloud profitiert von der Unterstützung der KI-Welle und könnte im Geschäftsjahr wieder ein zweistelliges Wachstum erreichen; andere Geschäftsbereiche reduzieren Verluste kontinuierlich im gleichmäßigen Tempo und tragen zum Profitwachstum bei. Obwohl möglicherweise eine Verzögerung bei der sichtbaren Wirkung in den Finanzdaten auftreten kann, ist Alibaba auf der operativen Ebene zweifellos an einem Wendepunkt angelangt.

* Disclaimer:

Der Inhalt dieses Artikels spiegelt ausschließlich die Ansichten des Autors wider.

Der Markt birgt Risiken, und Investitionen sollten mit Vorsicht getätigt werden. Unter keinen Umständen stellen die in diesem Artikel enthaltenen Informationen oder geäußerten Meinungen eine Anlageberatung für irgendjemanden dar. Investoren sollten bei Bedarf vor einer Investitionsentscheidung unbedingt professionelle Hilfe in Anspruch nehmen und sorgfältig abwägen. Es ist nicht beabsichtigt, Broker- oder andere Dienstleistungen, die eine bestimmte Qualifikation oder Lizenz erfordern, für Transaktionsseiten bereitzustellen.