Long Yu und ihre 20 Freunde in Mexiko | Dark Tides schaut auf die Welt

Text | Ren Qian

Redaktion | Liu Jing

Die US-Wahlen haben der ganzen Welt zutiefst erschüttert.

Diese Wahl hat uns die Komplexität der Trump-Unterstützer vor Augen geführt: Sie entsprechen nicht den Stereotypen; sie verbergen sich, zeigen aber dennoch gelegentlich Vorurteile; versteckt unter wirtschaftlichen Forderungen liegen tiefere kulturelle und Identitätsfragen. Europäer sind ratlos und können das Land nicht mehr verstehen, geschweige denn die Funktionsweise der amerikanischen Gesellschaft und Politik. Und doch beeinflusst gerade dieses Land die Zukunft der Welt.

Während des Wahlkampfs, neben China, stand das jüngst an Bedeutung gewinnende Auslandsthema Mexiko - ein Land mit fast 130 Millionen Einwohnern - erneut im Mittelpunkt Trumps aggressiver Haltung zu Handels-, Migrations- und Drogenhandelsfragen. Man fragt sich zwangsläufig: „Bricht die Investitionslogik von chinesischen VCs in Mexiko zusammen?“

Inmitten der Markthektik und -ängste haben wir uns mit Dr. Yu Long, Managing Partner bei BAI Capital, zusammengesetzt. Er hat eine eigene Sichtweise zu dieser Frage.

Am Nationalfeiertag, genau zu der Zeit, als die neue Präsidentin von Mexiko ihren Amtseid abgelegt hat, organisierte BAI Capital eine Reise für über 20 Unternehmer und deren Familien nach Mexiko. Diese von Dr. Yu Long als „meistversprechendes Abenteuer“ bezeichnete Reise zeigte eindrucksvoll BAIs Internationalisierungsbestrebungen.

Zeitreise zurück ins Jahr 2015: Während der ersten Welle der internationalen Mobil-Internet-Erkundung legte BAI international bereits Investitionen an, zum Beispiel in Bigo Live, Club Factory, OPay usw., wenn auch zunächst in kleineren Maßen. 2020 führte BAI kraftvoll die A+ Finanzierungsrunde von Stori an und investierte seither kontinuierlich in jede weitere. Dies ist die spekulativste Investition von BAI in Mexiko. Parallel dazu haben sie weitere sechs mexikanische Unternehmen finanziert.

Anfang 2019 führten wir bereits ein Gespräch mit Yu Long, bei dem sie über die Erfolge und Versäumnisse von BAI in China in den vergangenen Jahrzehnten sprach. Zweifellos handelt es sich um einen Fonds, der mit der Zeit des mobilen Internets in China gewachsen ist, von kleinen, schnellen Schritten zu nachhaltigem Erfolg. BAI hat mit seiner Boutique-Strategie eine einzigartige Existenzweise bewiesen.

Doch als die ursprüngliche Haupterzählung zerfiel, fand BAI schnell einen neuen Weg. Über die Internationalisierung chinesischer Unternehmen, die Herausforderungen und Chancen in Mexiko sowie die aktuellen Überlebensstrategien von Investitionsfonds haben wir mit Yu Long gesprochen.

„Gezeitenwechsel“ ist eine neue Kolumne von Gezeiten. In den letzten drei Jahren haben wir kontinuierlich eine Serie internationaler Inhalte veröffentlicht, und wir planen nun, eine systematischere Berichterstattung zu erstellen. Mexiko ist der Schwerpunkt unserer Forschung in der ersten Phase.

Nachfolgend das vollständige Interview:

Das größte Abenteuer im Abenteuer

„Gezeiten“: Erzählen Sie uns von Ihrer jüngsten Reise.

Yu Long: Dies war keine spontane Reise. Wir haben über ein halbes Jahr Vorbereitungszeit in die Organisation der 9-tägigen Mexico-Tour investiert. Mit 20 Freunden sind wir 22 Stunden an das andere Ende der Welt geflogen. Wir haben vorsichtig einen Rahmen geschaffen, um junge Generation von chinesischen Unternehmern der Elite der mexikanischen Spitzenpolitiker und Geschäftswelt gegenüber zu stellen.

Wir planten den Besuch bewusst während der Amtseinführung der ersten Präsidentin Mexikos, Claudia Sheinbaum, um den entschlossenen Reformgeist und das erwachende Aufbruchsklima des Landes zu spüren. Sheinbaum, mit Eleganz und Würde von Kindesbeinen an Ballett lernend und in der bekannten Pose eines hohen Pferdeschwanzes auftretend, ist zugleich Doktorin der Energieingenieurwissenschaften. Während ihrer Amtszeit als Bürgermeisterin der Stadt Mexiko erzielte sie herausragende Leistungen und gewann mit fast 60 % der Stimmen.

BAI ist seit fünf Jahren in Mexiko aktiv und hat ein tieferes Verständnis für das, was seine Abhängigkeit von Nordamerika, insbesondere von der US-amerikanischen Politik, betrifft. Innerhalb von nur zwei Monaten haben beide Länder einen neuen Präsidenten bekommen. Rückblickend auf unsere damaligen Gespräche, ist es heute noch tiefgründig.

Beim Abschied sagte man mir, es sei eine topmäßige Erfahrung gewesen, und einige meinten sogar, sie hätten in ihrem Leben einen Aufstieg erlebt. Auch ich fühle, dass ich das Vertrauen gerechtfertigt habe.

„Gezeiten“: Können Sie uns näher erläutern, wen Sie getroffen haben und worüber Sie gesprochen haben?

Yu Long: Der neue Wirtschaftsminister Marcelo Ebrard, auch Chef des Kabinetts, kam am dritten Tag seines Amtsantritts direkt vom Katastropheneinsatz zur Begrüßung unserer Unternehmensvertreter. In einem zweistündigen Gespräch kamen wir direkt auf den Punkt und er gab offen und direkt die relevantesten Einschätzungen zur Erneuerung des nordamerikanischen Abkommens und zur Zusammenarbeit zwischen China, den USA und Mexiko.

Während er die untrennbare Verbindung zu den USA und die strengere Regulierung und die damit verbundenen Herausforderungen für chinesische Unternehmen betonte, zeigte Marcelo gleichzeitig eine positive Haltung zur Zusammenarbeit mit China. Er begrüßt insbesondere die Direktinvestitionen Chinas in den mexikanischen Markt, wie z.B. in den Konsumgütersektor, in Dienstleistungen und im Finanzbereich. Seine Kollegen aus dem Wirtschaftsministerium lobten BAI Capitals beeindruckende Investitionsergebnisse in Mexiko, insbesondere unsere Unterstützung von Stori, um das Fintech zu fördern, das Verbrauchswachstum anzukurbeln und internationale Talente anzuziehen.

Über die jüngst heiß diskutierte mexikanische Justizreform sprach er unverblümt, dass Mexikos Justizsystem zuvor von etwa 800 privilegierten Familien durch jahrelange Einflussnahme beherrscht wurde, was es ineffizient, intransparent und unverantwortlich machte. Die neue Justizreform zielt darauf ab, eine transparentere und fairere Geschäftsumgebung zu schaffen und nicht, wie befürchtet, den Sozialstaat zu überbetonen und dem linken liberalen Strom zu viel Raum zu geben.

Als die Unternehmer weiter nachhaken, bat er seine Mitarbeiter, sofort ein Briefing zu drucken und an alle Anwesenden zu verteilen, um alles detailliert zu erklären – ein energisches Vorgehen, das das Stereotyp von der trägen, bürokratischen lateinamerikanischen Arbeitsweise durchbrach.

Ein weiteres kleines Detail berührte uns besonders: Die Namensschilder unserer chinesischen Gäste waren auf der Grundlage der chinesischen Pinyin-Transkription ausgestellt. Um den Austausch zu erleichtern, verwendeten die Unternehmer bei der Vorstellungsrunde jedoch natürlich ihre englischen Namen. Zu meiner Überraschung wechselten die Mitarbeiter nach nur zwei Minuten mühelos zu unseren englischen Namensschildern – eine harmonische, effiziente Abfolge von Handgriffen.

Als Interessensgebiet des HSBC-Vorstands arrangierte ich zudem ein informelles Treffen mit José Antonio Meade, einem der wichtigsten Politiker und Akademiker Mexikos. In seiner Laufbahn diente er zwei Amtszeiten als Finanzminister, eine Amtszeit als Außenminister, eine als Innenminister und eine als Arbeitsminister – mit seinem Hintergrund als Anwalt wurde er als Top-Kandidat für das Präsidentenamt gehandelt. Er verfügte über ein nahezu unvergleichliches Verständnis für die mexikanischen Gesellschaft und Politik. Seine Voraussagen, dass Trump die Wahl gewinnen und seine darauffolgenden Aussagen zur Mexiko- und China-Politik sind heute umso plausibler.

Am meisten freue ich mich über die Versiertheit, Neugierde und das souveräne Auftreten meiner chinesischen Unternehmerkollegen. Ihr internationaler Weitblick, ihre Kampfbereitschaft und zugleich ihre Entspanntheit bereichern die mexikanische Geschäftswelt, die altvertraute Vorstellung von chinesischen Unternehmen als erbarmungslose Kostenfresser zu revidieren. Obwohl wir Dolmetscher vorgesehen hatten, konnten die meisten Unternehmer entspannt auf Englisch kommunizieren.

„Gezeiten“: Was war die Absicht hinter der Organisation dieser Reise mit so vielen Top-Unternehmern?

Yu Long: Diese Reise war im Grunde unser jährliches „BAI-Offsite“. Die vergangenen zwei Jahre waren in der Venture-Capital-Branche in China von schwierigen Bedingungen geprägt, was viele negative Emotionen hervorrief. In Zeiten der Unsicherheit und des Stillstands ist Ungleichgewicht einfach. Doch ich bin stets der Meinung gewesen, dass einerseits die Grundstrukturen bestehen bleiben müssen, andererseits nicht in apokalyptische Gedanken verfallen werden darf. Positives Handeln kann das Ergebnis realistischer Herausforderungen sein, doch ein Aufgeben oder Rückzug ist keine Lösung. Ich glaube nicht an die Ausrede „mehr machen, mehr Fehler“. Stattdessen sollte man sich fragen, ob es nicht einen anderen Weg gibt.

Gleiche Klagen, die zunehmend schlechtere Überlegungen mit sich bringen, die Wahrheit weiter entfernen, mahnen mich zur Vorsicht. Während man mit Bedauern auf die goldenen Jahre zurückblickt und darauf wartet, dass die Vergangenheit eine neue Gelegenheit, ein weiteres Beta bringt, merkt man nicht, dass das nächste Zeitalter schon begonnen hat.

Meine Kollegen bei BAI und ich sind seit vielen Jahren auf der Internationalisierung unterwegs, die Hälfte der Zeit weltweit Reisend. Nur durch eigenen Erleben kann man die rasanten Veränderungen der Welt verspüren.

Die herausragendsten chinesischen Unternehmer denken ernsthaft über die Probleme des nächsten Zeitalters nach – die Internationalisierungsfrage beschäftigt dabei fast jeden. Schon früh habe ich darüber nachgedacht, wie man ein „Feld“ arrangieren kann, um eine tiefgehende Diskussion, einen Austausch und Erkenntnisse zu ermöglichen und einen „Lösungsschlüssel“ zu finden.

Um diese Felder zu schaffen, muss man zuerst ein passendes Umfeld finden. China, Europa, Asien oder Südostasien sind bereits erobert. Auf dem neuen Kontinent bietet sich Mexiko perfekt an – ein nahezu unbekanntes Territorium für viele Chinesen. Mit einem passenden Umfeld stellt sich die Frage, wen man einlädt. Diese Menschen sollten sowohl Gemeinsamkeiten als auch Unterschiede in der Industrie, ähnliche Erfahrungstiefen und Erfolge haben und dabei neugierig auf die Welt sein. Verbundenheit und Übereinstimmung in Alter und Interesse sollten ebenfalls vorhanden sein.

„Gezeiten“: Welchen konkreten Gewinn haben Sie aus den acht Tagen an diesem fernen Ort gezogen?

Yu Long: Unsere Gruppe bestand letztendlich aus ca. 20 Personen, darunter legendäre Unternehmer mit einem jährlichen Einnahmensvolumen von über 5.000 Milliarden Renminbi, neue Führungskräfte und strategische Investoren von multinationalen Unternehmen mit Einnahmen im Billionenbereich. Ich bin ihnen für ihr Vertrauen sehr dankbar, die kostbare Zeit das Nationalfeiertags mit uns zu verbringen, teilweise sogar mit der Familie.

Wir wollten ihnen ein umfassendes Bild von Mexiko vermitteln. Neben exklusiven Führungen durch das Nationalmuseum für Anthropologie und dem Besuch von Nationalballettaufführungen besuchten wir Märkte, um das örtliche Geschäftsleben zu erleben. Ebenso betrauerten wir die Zivilisation an den majestätischen Sonnen- und Mondpyramiden, die um 200 v. Chr. erbaut wurden und schon während der Qing-Dynastie die Ausdehnung von einem Drittel Pekings erreichten.

Als Sanxingdui seine Bronzearbeiten entwickelte, stagnierte die mesoamerikanische Kultur bei hartem Obsidian. Im blauen Haus von Frida befinden sich noch Überreste von Trotzkis Exil. Das MARCO ist eines meiner persönlichen Favoriten, von dem Architekten Ricardo Legorreta entworfen, brilliert es mit klarem und energetischem Licht.

Unsere Interaktionen betrachteten nicht nur wirtschaftliche Chancen, sondern boten eine immersive Erfahrung in menschlicher, politischer, wirtschaftlicher, konsumbezogener, wertorientierter und kultureller Hinsicht. Möglicherweise war es eine magische Energie von Kakteen und Agaven, durch Mexiko erhielten wir neue Perspektiven auf den Markt – viele Möglichkeiten zeigten sich, aber auch viele Unmöglichkeiten.

Der berühmte Sonnenkalender des anthropologischen Museums ©BAI

„Gezeiten“: Welche sind die Hauptsorgen der Unternehmer, die noch nie in Mexiko tätig waren (oder es sogar noch nie betreten haben)?

Yu Long: Zyklusübergreifende Themen und Generationswechsel waren die zentralen Themen unseres Austauschs mit lokalen Unternehmern.

Der CEO von Cinépolis, Alejandro Ramírez Magaña, empfing uns im altehrwürdigen Club der Industrie-Elite und teilte mit uns, wie er ein mexikanisches Familienunternehmen übernahm und durch Innovation in Technologie und Erlebnisangebote erfolgreich in die weltweit drittgrößte Kinokette verwandelte.

In Monterrey, der Industriestadt, begleitete uns ein alter Freund, Carlos Montemayor, den ganzen Tag auf einer Tour durch das Industrie- und Gewerbegebiet. Seine Familie besaß einst über die Hälfte der Grundstücke Monterreys und hat durch mehrere Generationen hinweg Grundstücke zu einem Großteil vereint und zusammengelegt. Sie sind vertraut mit dem Aufstieg der Industrieparks und dem florierenden Handel und sind bereits an die historischen Zyklen und geopolitischen Renaissance gewöhnt.

Der derzeitige Wandel und die Verlagerung der Lieferketten birgt enorme Chancen, jedoch auch kurzfristige Herausforderungen durch Trumps neue Politik. Ein Unternehmer im Unternehmen besuchte inkognito eines von Carlos' Einkaufszentren und entdeckte freudig seine eigenen Produkte dort. Wenige hatten zuvor realisiert, dass die Autofahrt von Monterrey zur US-Mexiko-Grenze lediglich 2 Stunden dauert.

Dies erinnert mich stark an das Shenzhen des Jahres 2000.

Die „Lebensader“ Mexikos, Monterrey ©BAI

Die zweiköpfige Schlange auf dem Kaktus

„Gezeiten“: Welche Folgen hat Trumps Rückkehr an die Macht auf Mexiko?

Yu Long: Eigentlich hatten wir während unserer Gespräche am Nationalfeiertag in Mexiko mit dem ehemaligen Finanzminister José Antonio Meade und dem Wirtschaftswissenschaftler Gabriel Lozano bereits auf die Ängste und Herausforderungen aufgrund Trumps Rückkehr hingewiesen.

Zuerst geht es um die Migrationsfrage. Trump befürwortet die Verstärkung der Grenzsicherheit und die Abschiebung von Millionen illegaler Migranten. In den letzten beiden US-Regierungen wurde Mexiko praktisch als verlängerter Arm der Grenzpolitik des Weißen Hauses gehandelt. Während Trumps erster Amtszeit war dies die Mauer. Sollte Trump wieder an die Macht kommen, könnte die größte Abschiebung in der US-Geschichte erfolgen, bei der etwa 11 Millionen in den USA lebende ohne Papiere, größtenteils Mexikaner, betroffen wären.

Trumps aufrührerische Rhetorik hat in der Migrantengemeinschaft bereits tiefgreifende Ängste ausgelöst. Unabhängig davon, ob diese Politiken praktikabel oder umsetzbar sind, werden sie reale Auswirkungen haben, die Menschen tatsächlich beeinflussen, und schaffen einen bedeutenden „Chilling-Effekt“.

Überweisungen (Remittancen) sind eine der besonders wichtigen Einnahmequellen Mexikos. Seit 2014 steigen sie kontinuierlich und erreichten 2023 3,5 % des mexikanischen BIP. Für 2024 wird ein Anstieg auf 3,7 % erwartet. Die Verschärfung der Migrationspolitik in den USA wird indirekt die Deviseneinnahmen Mexikos beeinträchtigen.

Im Bereich der Fertigungsmärkte wird Trump versuchen, „Peking Sees“ Einhalt zu gebieten. Zahlreiche US-Unternehmen möchten ihre Produktionsanlagen nach Mexiko verlagern, durch Nearshoring. Doch Trump ist überaus besorgt über den Abfluss US-amerikanischer Produktion nach Mexiko. Er schlägt vor, Strafzölle auf Autos und alle Finanzmittel, die aus den USA exportiert werden, zu erheben.

Das würde einen riesigen Einfluss auf eine Branche haben, die fast 90 Milliarden Dollar in Form von Autos in die USA exportiert und über 5 % des mexikanischen BIP ausmacht. Sollte dies umgesetzt werden, würde Mexiko ein enormer Schock bevorstehen, obwohl ich nicht glaube, dass dieser letztlich passiert. Womöglich lenken übermäßige Strafzölle zahlreiche US-Unternehmen davon ab, Fabriken in Mexiko zu bauen. Natürlich schaue ich aufmerksam, ob Elon Musk seine Meinung ändern wird, ob der Tesla-Mega-Fabrik wieder hoch auf die Agenda kommt.

Zusätzlich droht Trump, auf Importe aus der EU und anderen Ländern Zölle von 10 % bis 20 % zu erheben. Da Mexiko so nah an den USA liegt und damit ein höheres Abwanderungsrisiko von Kapazitäten besteht, ist es sehr wahrscheinlich, dass das Endergebnis für Mexiko mindestens dieser Wert sein wird.

Bei einer Wahlkampfveranstaltung wandte sich Trump an Sheinbaum: Sollte Mexiko die massive Einfuhr „krimineller Elemente“ und Drogen nicht verhindern, würde er am „ersten Tag oder noch früher“ bekanntgeben, einen Zoll von 25 % auf alle mexikanischen Waren zu erheben.

Zurück zu China: Für chinesische Unternehmen, die ihre Waren erst nach Mexiko verschiffen und dann in die USA importieren möchten, wird dies eine Herausforderung darstellen. Im Gegensatz zu anderen Politikern ist Trump besonders sensibel hinsichtlich der Bemühungen chinesischer Unternehmen, durch Investitionen in die mexikanische Industrie- und Lieferkettenlokalisierung Zugang zum US-Markt zu schaffen. Er betonte mehrfach, dass er als Präsident streng gegen solches Vorgehen vorgehen und Zölle erheben würde, um sicherzustellen, dass kein in Mexiko produziertes Auto chinesischer Marken in den USA verkauft wird.

Kurzfristig stehen Fertigungssektoren, insbesondere die Automobil- und Unterhaltungselektronikindustrie, unter Druck. Langfristig bleiben die Nearshoring-Trends jedoch grandios vielversprechend und nahezu unumkehrbar.

„Gezeiten“: Wie schätzen Sie in dieser Situation die USA-Mexiko-Beziehungen ein?

Yu Long: „¡Pobre México, tan lejos de Dios y tan cerca de Estados Unidos! (Armes Mexiko, so weit weg von Gott, aber so nah an den USA!)“ Dies ist das berühmte Zitat von Präsident Díaz und beschreibt die komplexen, historisch und emotional verwurzelten Beziehungen zwischen beiden Ländern, die dennoch eine so intensive Gegenwartsabhängigkeit bewahren.

Mexiko liegt durch die geografische Nähe zu den USA zu nah, um von dessen Einfluss verschont zu bleiben. Diese komplexen Gemengelagen der Liebe und Hassliebe, die über die Jahrhunderte andauernde Beziehungen bestimmen, haben Mexiko eine bemerkenswerte Krisenresistenz verliehen und es souverän werden lassen. Mexiko hat die Möglichkeit, ein Gleichgewicht in der Beziehung zwischen den USA, Lateinamerika und anderen Ländern (wie China) zu suchen. Ich schätze die pragmatischen, balancierenden Fähigkeiten auf raffinierte Weise und beschreibe sie mit dem Symbol der doppelköpfigen Schlange Mexikos auf einem Kaktus, wie im aztekischen Glauben, das eine bewegliche Lösungskompetenz verdeutlicht.

Trump bezeichnet „Zölle“ als das „schönste Wort im Wortschatz“. Heutzutage ist Mexiko bereits zum größten Importeur der USA geworden und hat China überholt. Die Produktionsketten zwischen beiden Ländern sind tief verflochten. Eine drastische Erhöhung der Zölle könnte gleichermaßen US-amerikanische Firmen und Verbraucher treffen, US-amerikanische Konsumenten, die bereits mit einer deutlichen Preissteigerung bei importierten Waren konfrontiert sind, täte dies umso mehr weh. Zölle könnten zwar bestimmte Produktionsstrukturen fördern, führen aber auch zu einer spürbaren Ausweitung der bestehenden Inflationskrise in den USA.

Am Anfang seiner Amtszeit könnten die Beziehungen zwischen beiden Ländern eskaliert werden, auch der mexikanische Peso könnte unter Druck geraten. Doch Trump ist ein geschäftsorientierter Mensch, und Sheinbaum wird sowohl die USA von Mexikos Anstrengungen ebenso unterrichten wie auch potenziell bedrohliche US-Politiken vermeiden.

Mexiko sollte die Macht von US-amerikanischen Unternehmen nutzen, besonders von denen, die auf das nordamerikanische Handelsabkommen (USMCA) angewiesen sind, um gegen neue Zölle von Trumps Regierung zu kämpfen. Trump hat angekündigt, bei Amtsantritt Kanada und Mexiko über eine Neuverhandlung des USMCA-Abkommens zu informieren. Er betont, dies sei keine Schwächung seiner früheren Vereinbarung, sondern er hoffe, durch Anpassungen und insbesondere im Automobilsektor bessere Gelegenheiten zu erschaffen.

Unser Gast, der aktuelle Wirtschaftsminister Marcelo Ebrard, hat in der AMLO Regierung Außenpolitik verantwortet und viel Erfahrung im Umgang mit Trump gesammelt. Seine Erfahrung im Bereich des Handelsvorhersagens sollte sich als nützlich erweisen.

Kleine Länder in der Nachbarschaft großer Länder stehen vor der Herausforderung der Anpassung. Mexikos Wirtschaft hat sich unter dem Einfluss des nordamerikanischen Freihandelsabkommens stark verändert, dadurch waren viele traditionelle Tätigkeiten gezwungen, sich anzupassen. Dies hat unterschwellige Emotionen ausgelöst.

Da Mexikos Pro-Kopf-BIP mit China vergleichbar ist, sind die Entwicklungserfahrungen Chinas eine geeignete, spezifische und effektive Lösung, die im Vergleich zum Kräfteverhältnis des Silicon Valley leichter von Einheimischen verstanden und angenommen werden kann. Daher werden chinesische Unternehmen in Mexiko sehr geschätzt und willkommen geheißen, wodurch ein rechtes Wachstumspotential entsteht. Xiaomi und Huawei sind auf dem lokalen Markt angesehen, und Didi ist zunehmend beliebt.

„Gezeiten“: In letzter Zeit wurde Mexiko als Investitions-Dorado bezeichnet. Wie schätzen Sie die Situation für chinesische VCs in Mexiko unter Trump ein? Ist das Investitionsmodell gescheitert?

Yu Long: Kein Investitionsstandort gehört einfach Trittbrettfahrern oder neugierigen Entdeckern. Goldsucher brauchen Zeit und Geduld.

Für Mexiko als bedeutendsten Nutznießer der neuen geopolitischen Perspektiven zwischen China und den USA hat die nahe geologische Erreichbarkeit die Lieferkettenvorteile aufgenommen und die wirtschaftliche Expansion angeheizt. Die ausländischen Direktinvestitionen belaufen sich 2023 auf 36,058 Milliarden Dollar, was einen 30-jährigen Höchststand markiert, womit es bei den weltweit höchsten Empfängern von ausländischen Direktinvestitionen auf Platz 9 vorgerückt ist – zwei Plätze höher als 2022. Im Juli 2024 hat Mexiko 146 Investitionen angezogen, wobei die voraussichtlichen Summen über 45 Milliarden Dollar betragen, dies schafft über 65.000 Arbeitsplätze.

Allerdings entspricht dies eher den 35,188 Milliarden Dollar aus dem Jahr 2013, wobei ein bedeutender Teil davon aus dem Erwerb von Grupo Modelo durch Budweiser Inbev für 13,249 Milliarden Dollar herrührte. Das rosige Bild von Lateinamerika wird seit vielen Jahren beschrieben. Die „kleinen Flämmchen“ in den neuen Märkten haben bei US-Investoren in Silicon Valley und Wall Street regelmäßig den Bedarf an Erwärmung ausgelöst – dabei auch viele Male verbrannt hat. Das Konzept, dass es sich hierbei um eine ermunterte Region handelt, ist für Branchen in Silicon Valley und Wall Street kein attraktives neues Narrativ, sondern es birgt große Unsicherheiten.

Daher gehen wir rational vor, wenn wir in Mexiko investieren. Wenn man keine solide Performance liefert, erkennt der internationale Kapitalmarkt diese Schritte nicht an. Einfache Geschichten zu erzählen und Wachstum zu schaffen ist nicht mehr nachhaltig.

Derzeit stammen fast die Hälfte der mexikanischen Auslandinvestitionen aus den USA, die in naher Zukunft voraussichtlich zurückgehen werden. Der Peso hat sich von Mai an kontinuierlich abgeschwächt und nach Trumps Wahlsieg ein 26-Monatstief erreicht. Es ist wichtig, nicht auf die Ankunft von Spekulationskapital zu hoffen, sondern stattdessen selbst Verantwortung zu übernehmen, solide Produkte und Dienstleistungen anzubieten, um das gesunde und pragmatische Wachstum der Marke sicherzustellen.

Viele Leute denken möglicherweise, dass Mexiko nach Brasilien die größte Volkswirtschaft Südamerikas ist. Blickt man jedoch hinter die Definition auf Wikipedia, wird Mexiko als der südlichste Teil von Nordamerika beschrieben, da der Norden an die USA grenzt. Daher gehört Mexiko nicht zu Südamerika, sondern ist Teil des nordamerikanischen Wirtschaftsraums – fast eine Erweiterung der US-amerikanischen Wirtschaft, die sich das Nearshoring für Fertigung nicht aufhalten lässt. BAI beobachtet optimistisch Mexikos ausgezeichnete wirtschaftliche Aussichten in der mittleren Langstrecke.

„Gezeiten“: Warum sind Sie so überzeugt?

Yu Long: Während AMLOs Präsidentschaft wurde der Mindestlohn in Mexiko erheblich erhöht. 2024 steigt der tägliche Mindestlohn auf 248,9 Pesos (in der Nordborder-Freihandelszone beträgt er 374,8 Pesos), was einem Wachstum von 142,4 % bzw. 112,1 % seit 2018 entspricht. Nach einem 35-jährigen Stillstand hat sich die tatsächliche Kaufkraft in Mexiko verdoppelt.

Die Arbeitslosenquote erreicht den niedrigsten Stand seit 2006, mit 22,3 Millionen geschaffenen formalen Arbeitsplätzen, was die Rate auf 2,9 % senkt. Die Arbeitslosenquote zählt damit zu den niedrigsten innerhalb der OECD. Es gibt außerdem 5 Millionen weniger in Armut lebende Menschen. Große Infrastrukturprojekte wie die Maya-Eisenbahn, der Tehuantepec-Korridor, Flughäfen und Straßen wurden ausgebaut.

Die neue Präsidentin Sheinbaum ist ebenso pragmatisch und rational. Sie hat versprochen, eine Regierung ohne Korruption und shady Geschäfte errichten zu wollen. Sie möchte für alle Verantwortung übernehmen und kündigte an, eine investorenfreundliche Amtszeit zu führen.

Mexiko verfügt ohnehin über eine bedeutende Fertigungsbasis und ist das viertgrößte Automobilproduktionsland der Welt. Über die letzten 20 Jahre hat die verarbeitende Industrie weltweit begonnen, in Mexiko Superfabriken zu errichten. Diese Nachfrage generiert eine stetige Beschäftigung, die ursprünglichen Straßenhändler zu Arbeitern machte, das Land einen Upgrade und Verbrauchswachstum durchlief, wie es zuvor in China ebenfalls geschah. Wir sind rechtzeitig zum Aufbruch an diesem Punkt angekommen.

Unsere Investitionslogik ist entgegengesetzt, da Einkommensketten in der Fertigung, die lange bestehen bleiben, große Investitionen erfordern und hohe Erträge nach sich ziehen, weniger für Südamerikanische VCs geeignet sind und sich eher für große Unternehmen eignen. Fertigungsinvestitionen multiplizieren sich, nach oben hin wird der Konsum und der Einzelhandel verbessert, dies eröffnet im nächsten Schritt weitere Gelegenheiten im Bereich der Finanzdienstleistungen. Wir investieren von unten nach oben, beginnend mit Fintech und gehen sukzessive in den Konsum und die Lieferkette, um schließlich Opportunities im Fertigungssektor zu beobachten.

Ein aufkommender Beta-Faktor

„Gezeiten“: Um 2020 herum haben Sie sich internationalen Top-Playern genährt, die Ihnen die Bedeutung und das Potenzial Mexikos verdeutlicht haben?

Yu Long: Der Gründer von BlackRock, Larry Fink, betont seit 2019 bei unseren Treffen in New York, dass Mexiko als größter Nutznießer des geopolitischen Klimas zwischen China und USA herausstechen würde. Anfangs hatte ich keine konkrete Vorstellung davon, bis ich 2019 in Stori investierte, was uns das erste „Verankerungsglied“ in Mexiko bot und somit ein greifbares Beispiel war.

Alle makroökonomischen Prinzipien, die wir bisher besprochen haben, fanden in Stori ihre Bestätigung. Mexiko ist nach China und USA der drittgrößte Fintech-Markt weltweit, größer als Indien, Indonesien und Brasilien. Jene Menschen, die ehemals von Banken übersehen wurden, wurden hiervon nun akzeptiert und sind bereit, sich auf eines digital geführte und von Auslandschinesen gegründete Bank einzulassen.

Der Aufstieg der Mittelschicht, gestüte Beschäftigung in der Fertigung, wachsender Reichtum, Vertrauen in den Konsum, dies alles sind Parameter, die nicht von uns erstellt wurden, sondern ein selbstverstärkender Beta-Faktor. Frühere Verkäufer auf der Straße arbeiten nun bei Huawei oder Xiaomi und werden zu Arbeitern in der Fertigung – sichere Arbeitsplätze, ein Bankkonto, Kredite für Eigenheim oder Auto kaufen, es wird sogar eine Zusammenarbeit von Stori mit der Shein-Kreditkarte geben, damit kann geschnauft werden, was wiederum die Familie froh macht – das Land hat das Vertrauen erhalten.

„Gezeiten“: Neben den makroökonomischen Unterstützungen, welche weiteren Erfolgsfaktoren hat Stori?

Yu Long: Ehrlich gesagt, als ich in Stori investierte, hatte ich wenig Ahnung von Mexiko. Die positive Resonanz des Unternehmens kam dann ohne Unterlass. Als ich im Januar 2023 zum ersten Mal nach Mexiko reiste, war Stori bereits ein Einhorn – das war auch der Beweggrund für meinen Weg ans andere Ende der Welt, um witnessen, wie es so schnell bis zur Einhorn-Status gediegen ist, ob Larry Finks Thesen über Mexiko tatsächlich stimmen.

Stori ist ein wahrhaft internationalisiertes, von Chinesen gegründetes Unternehmen. 4 chinesischamerikanische Männer beschlossen gleich zu Beginn ihrer Start-up-Unternehmung in Mexiko, sich einen lokalen Mitbegründer zu suchen, idealerweise eine Frau. Sie waren glücklich, in Marlene Garayzar eine zu finden, was Stori zum einzigen mexikanischen Fintech-Anbieter machte, der von einer Frau geführt wird. Marlene Garayzar wurde daher auch persönlich von der neuen Präsidentin Sheinbaum begrüßt.

Zufällig nahm ich während einer internen Produktpräsentation von Stori in Mexiko-Stadt teil - etwa 100 weitere Führungskräfte - an einem Wochenende teil. Zu meinem Erstaunen kamen meine ersten zehn Gesprächspartner aus acht verschiedenen Ländern – Argentinien, Venezuela, Kolumbien, sogar den USA und Deutschland. Das zunehmend moderne Mexiko-Stadt zieht Talente aus der ganzen Welt an.

Marlene's Ehemann war sichtlich stolz und ermutigte seine Frau bei der feierlichen Tanzdarbietung. Auch der oft unsichere Geschäftsführer Chen Bin sprang auf einen Tisch, um seine Kollegen zu inspirieren, zehn Tequila-Shots in einem Zug einzuwerfen. Dies war weitaus leidenschaftlicher als seine eigene Hochzeit. In Mexiko ist Stori für sein kämpferisches Team von Führungskräften bekannt. Es besteht die Bereitschaft, hart zu arbeiten, aber ebenso hart zu feiern – Wertschätzung und Motivation sind enorm wichtig, Bürostrukturen funktionieren nicht.

Zu meinem jüngsten erfreulichen Bewundern gab es konkrete Kooperationen n den Märkten chinesischer Unternehmen. Ein starker 1+1>2 Effekt zeigt sich. Wenn Sie jetzt die mexikanischen App-Stores bei Google Play und Apple anschauen, ist Storis App-Download-Zahl drastisch angestiegen – die drittbeliebteste App nach dem Volks-App Mercado Libre.

Ähnlich der „chinesischen Internetwertsteigerungsstories“ der Vergangenheit, ist eine Wachstumsgeschichte wie bei Stori und Shein Zusammenschluss heute wahrnehmbar. Stori ermöglichte Sheins gewaltiger Nutzerzahl Kreditlinien, was Umwandlungsrate, Auftragswert steigert. Dies eine Win-Win-Situation, die in Kooperationen mit weiteren Unternehmen, wie Mobilfunkherstellern, Autofirmen, Transportunternehmen oder Cross-Border E-Commerce weiterfahren wird. Wir werden in Zukunft das stärkere Potenzial chinesischer Unternehmen in Synergie erleben.

Das moderne Mexiko-Stadt ©BAI

„Gezeiten“: Gibt es extreme Beispiele, wie chinesische Mehrwertpotenziale in Mexiko entwickelt werden?

Yu Long: Didi gehört zweifellos dazu, wir haben während unserer Reisen mehrere Auszüge beobachtet. Didi hat in mehr als 260 Städten in Asien, Lateinamerika und Afrika über 5,5 Milliarden Nutzer verbunden, um ihnen Mobilität, Essen, Finanzdienstleistungen und weitere Bedürfnisse zu erfüllen.

Seit 2018 operiert Didi in Mexiko – heute sind sie in über 50 Städten des Landes aktiv. Transport, Lieferung, Sofortlieferungen finden bei den Bewohnern Anklang. Nach Marktkenntnissen weist Didi einen größeren Marktanteil als Uber auf, während der Trend bei einheimischen Anbietern wie Rappi eher nach unten geht.

Wir sehen nicht nur Didis Erfolg in Mexiko, sondern eine wahrhaft internationalisierte Organisation, die sich durchstehen konnte. Ein Konzept, das sich „Glocal“ nennt – „Global“+ „Local Approach“, richtigerweise die Kultur vor Ort berücksichtigend, sich den lokalen Bedürfnissen hingebend und dem Marktparket respektvoll. Didi ist darin vorbildlich, wobei überkommene Geschäftsmodelle durch Preiskämpfe gehemmt werden. Zukünftige Zusammenarbeit mit Didi ist geplant, um Initiativen zur Marktbewertung und Fruchtbarmachung zu beschleunigen.

„Gezeiten“: Welche Bedeutung hat der mexikanische Markt für BAI?

Yu Long: Die Investitionen in Mexiko sind für BAI ein wesentlicher Schritt, um Muster zu erkennen. Investitionen sind nicht nur angesichts finanzieller Ergebnisse nassenswerte Erfolge, sondern auch aufgrund der erlangten Erfahrungen. In einer neuen und komplexen Zeit, in der weltweit geringe Durchschnittsniveaus vorherrschen, bietet die Verfeinerung und präzise Orientierung unserer Vorgehensweisen notwendige Lösungen.

In Mexiko konzentrieren wir uns darauf, die Unsicherheiten zu minimieren. So wird der Wertzuwachs selbst durch uns geschaffen und nicht durch das Würfeln, unveränderbar. Es bedeutet, dass der Gewinn aus Investitionen strategisch bedeutender ist, als die tatsächlichen Bedingungen im Land. Mexiko birgt zukünftig Chancen auf eine höhere Ertragsquelle, da wir keinesfalls in einem niedrigen Ertragsumfeld finanzielle Mittel verlegen.

In Mexiko gibt es viele Touristen, aber systematisch voran gehen zu können, ist nur für uns möglich. Wir sind darauf vorbereitet, der internationalen Erfahrung Grundlagen und einem geeigneten Unternehmen den Betrieb zu ermöglichen, sei es durch Inkubation, Kooperationen oder Umformulierungen. Das Meistern dieser Aufgaben ist langfristig nachhaltig, wenn wir Anstrengungen unternehmen, um die Ziele zu erreichen.

„Gezeiten“: Wie sagt man, dass Sie bald ein neues Projekt ankündigen werden?

Yu Long: Wir starten ein neues Projekt mit dem investierten Unternehmen Misato, Asien, den größten Automobil-FinTech-Plattformpartner in China, und gründen mit Mstar ein spannendes neue mexikanische Automobil-Finanzgesellschaft. Wir haben im Januar eine einmonatige Exkursion in Mexiko mit einem Managerteam durchgeführt und direkt nach Rückkehr eine Entscheidung zum Einstieg in den Markt getroffen.

Wir führen deren umfassende Kreditverwaltung, organisatorische Infrastruktur und Know-how ein und helfen beim Aufbau lokaler Teams. Der Leiter von Mstar erweist große Ähnlichkeit zu Story, da beide Führungspersonen bei Capital One studierten und von den spannenden Gründungsgeschichten vor Ort ermutigt wurden.

Während unserer Reise hielten wir auch eine feierliche Vertragsunterzeichnung von Mstar und mehrere chinesische Automobilunternehmen bei der Eröffnung anwesend. Gemeinsam erzeugen sie eine kooperative Dynamik, die mit einem jährlichen Fahrzeugaufkommen von über 300.000 Fahrzeugen erhebliche Größenordnung erreicht. Mstar begann mit 50 % lokalen mexikanischen Mitarbeitern vom ersten Tag an. Ich hatte Gespräche und Begrüßungen mit vielen von ihnen. Sie kamen mit reichem Hintergrund aus wichtigen mexikanischen Banken, darunter erfahrene Führungskräfte.

Der lokale Marktanteil chinesischer Autos ist bereits von 10 % auf 20 % gestiegen und wird weiter zunehmen. Die Fähigkeiten der preiswerten, qualitativ hochwertigen Fahrzeuge finden großen Anklang. Unsere Aufgabe ist es sicherzustellen, dass Kundenfinanzierungen für Autokäufe bereitgestellt werden – eine einfache Sache. Der mexikanische Automobilfinanzmarkt beträgt rund 130 Milliarden Dollar, die größte mexikanische Einhornfirma ist auf diesem Sektor tätig. Es erwartet uns eine strukturelle Chance von Bedeutung, die mit der chinesischen Entwicklung korreliert.

„Gezeiten“: Manche vergleichen Mexiko mit China von 2015, als zeitgenössische Realitätsmetapher. Gibt es darin fallstrickreiche Vereinfachung?

Yu Long: Ein solches Modell zu verwenden, deutet auf eine mangelnde Sorgfalt hin – eben durch vereinfachte Analogien den Rückschluss zu ziehen, dass alles wiederholt werden kann. Obwohl große Richtungen klar sind, stellt sich die Herausforderung darin, die Detailunterschiede ausfindig zu machen: Wie lauten die lokalen Bedürfnisse und Einschätzungen? Indem diese gemeistert werden, lassen sich Erfolge erzielen.

Manchmal sind Alpha-Gelegenheiten nicht bewusst aufgesetzt, sondern aus den eigenen Fähigkeiten heraus entwickelt. Entscheidend ist geeignete Ressourcen zusammenzubringen, zu ermitteln, worin wahre Stärke besteht, um den Weg für Alpha-Faktoren zu ebnen.

Im März traten zwei Venture Partner in Mexiko dem Vorstand bei, beide mit bedeutendem Einfluss vor Ort. Sie unterstützen uns bei Rekrutierung, Strategie und Beschleunigung dieser Dienstleistungen, sie halfen bei der Orientierung, Ideensammlung, Ressourcenbildung und Vorhabensfindung. Diese Aufgaben mögen einfach erscheinen, wurden dabei aber voller Hingabe in Anspruch genommen.

All diese Initiativen haben wir selbst konzipiert, initiiert und geformt. Wir führen ausschließlich Eigentum in umfangreichen Anteilen, da wir eigenständig in der Programmentwicklung arbeiten. Wir inkubieren keine kleinen Unternehmen – in den ersten 3 Jahren müssen diese Geschäftsmodelle die Kreditbilanz von Nubank erreichen. Unser Bestreben ist es, das nächste mexikanische Einhorn hervorzurufen.

In Mexiko gibt es derzeit neun Einhörner, von denen eines von BAI gefangen wurde. Die Schätzung, dass in den nächsten zehn Jahren 20 bis 30 Einhörner oder Decacorns entstehen, ist nicht ausgeschlossen. Möglicher Erfolg, dass wir 3 bis 5 davon verfolgen und erhalten, besteht durchaus.

„GezeitenWaves“ rekrutiert derzeit Mitstreiter für unsere internationalen Bereitstellungsstudien. Wenn Sie Interesse an einem globalen Thema haben, laden wir Sie ein, einen aktuellen Code für die „GezeitenWaves Odyssey“ auszufüllen, Ideen auszutauschen und an einer interaktiven „globale Wanderung“ Gemeinschaft teilzunehmen.

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