ZhiKe | Wer ist der Beste im China Securities A500?
Autor | Fan Liang
Redakteur | Ding Mao
Am 23. September hat das China Securities Index-Unternehmen offiziell den CSI A500-Index veröffentlicht.
Am 15. Oktober wurden nach Abschluss der Zeichnung von 10 CSI A500 ETF diese offiziell an der Shanghai Stock Exchange und der Shenzhen Stock Exchange gehandelt, mit einem ersten Volumen von 20 Milliarden Yuan, das bis zum 28. Oktober auf über 47 Milliarden Yuan ausgeweitet wurde.
Zusätzlich haben am 25. Oktober 20 Publikumsfonds den Kauf von CSI A500 ETF Verbindungen, CSI A500 Indexen und verstärkten CSI A500 Index-Off-Market-Fonds gestartet, wobei Taikang und Boshi die Zeichnung vorzeitig abgeschlossen haben. Erwartet wird, dass nach Abschluss der Off-Market-Fonds-Zeichnungen zusätzliche Mittel in Höhe von mehreren Milliarden Yuan dem A500-Index zufließen.
Nach dem Eintritt in den November wurden außerdem Indoor CSI A500 ETFs von zwölf weiteren Fondsgesellschaften wie Tianhong, Guangfa und Huaxia schnell genehmigt und begannen nacheinander ab dem 5. November in die Emissions- und Zeichnungsphase mit einem Gesamtvolumen von über 20 Milliarden Yuan.
Was also genau ist der CSI A500 Index? Wie sollten Anleger aus einer Vielzahl von Fondsprodukten wählen?
Was sind die Merkmale des CSI A500 Index?
Ein Index ist im Grunde ein von Finanzinstituten oder Börsen zusammengestellter Korb von Aktien nach bestimmten Gewichtungen und statistischen Methoden, der als Referenzwert für Kursveränderungen am Aktienmarkt dient. Ein Indexfonds ist ein Aktienportfolio, das die Zusammensetzung und Gewichtung der Indexbestandteile nachbildet.
Einfach gesagt: Der häufig erwähnte Shanghai Composite Index wird durch eine bestimmte Gewichtung aller an der Shanghai Stock Exchange gelisteten Unternehmen erstellt. Der CSI 300 besteht aus den 300 größten Unternehmen in den Städten Shanghai und Shenzhen; der CSI 500 aus Unternehmen, die in diesen beiden Städten von Rang 301 bis 800 bei der Marktkapitalisierung belegen.
Auf Basis welcher Dimensionen wird der CSI A500 Index erstellt?
Laut dem von dem CSI-Unternehmen verkündeten Erstellungsschema: Der CSI A500 Index wählt 500 Wertpapiere mit großer Marktkapitalisierung und guten Liquidität aus verschiedenen Industrien als Indexbeispiele aus, um die allgemeine Leistung der repräsentativsten an der Börse notierten Unternehmen der jeweiligen Industrie zu reflektieren.
Konkret zur Auswahl der Aktien gibt es folgende Merkmale:
1. Ausschluss der Unternehmens-Wertpapiere, die im CSI ESG-Ranking unter dem Level C bewertet wurden.
2. Die Marktkapitalisierung in den ersten 1500 Rängen der Aktien in Shanghai und Shenzhen.
3. Bevorzugung der wenn es die größte Marktkapitalisierung innerhalb der drei Stufen des CSI-Industrieunternehmens hat.
4. Das Unternehmen muss in den Bereich Shanghai-Hong Kong Stock Connect oder Shenzhen Stock Connect fallen.
Vergleicht man die Zusammensetzung mit dem CSI 300, sind die 20 größten Unternehmen nach Gewichtung beim CSI A500 und beim CSI 300 weitgehend dieselben. Einen Unterschied gibt es allerdings bei einer breiteren Betrachtung der Industriestruktur; hier unterscheidet sich der CSI A500 deutlich von CSI 300.
Abbildung: Gewichtung von CSI A500 und CSI 300 Quelle: Offizielle Website von CSI, Wind, bearbeitet von 36Kr
Basierend auf der Wind-Erstklassifizierung sind die fünf größten Sektoren im CSI A500: Informationstechnologie (19,2 %), Industrie (18,9 %), Finanzen (14,3 %), Materialien (11,9 %) und diskretionärer Verbrauch (9,5 %), insgesamt 73,8 %; im CSI 300 hingegen sind das Finanzen (23,4 %), Industrie (17 %), Informationstechnologie (16,6 %), täglicher Verbrauch (11,3 %) und Materialien (7,9 %), insgesamt 76,2 %.
Das bedeutet, dass der CSI A500 im Vergleich zum CSI 300 eine ausgewogenere Branchenaufteilung aufweist, während die Anteile der Branchen Informationstechnologie, Industrie und Materialien höher sind, Finanzen jedoch erheblich sinken. Dies ist näher am derzeit vom Markt favorisierten Konzept produktiver Innovationen.
Abbildung: Branchengewichtung des CSI A500 Index Quelle: Offizielle Website von CSI, Wind, bearbeitet von 36Kr
Im Vergleich zum CSI Total Index, dessen fünf größten Branchen Informationstechnologie (19,7 %), Industrie (19,3 %), Finanzen (14,1 %), Materialien (12,2 %) und diskretionärer Verbrauch (9,7 %) sind, zeigen sich starke Ähnlichkeiten in der Branchenstruktur zwischen dem CSI Total Index und dem CSI A500, wodurch der CSI A500 auch die Leistung des gesamten A-Shares-Marktes besser widerspiegelt.
Für Anleger, die alle führenden Sektoren von A-Aktien auf einmal erwerben möchten, ist der aktuelle CSI A500 die beste Wahl.
Wie wählt man A500 Indexfonds aus?
Für Anleger, die die Renditen des CSI A500 Index teilen möchten, bietet der Markt derzeit Fondsprodukte wie CSI A500 ETFs, CSI A500 ETF Verbindungen, CSI A500 Indexfonds und verstärkte CSI A500 Indexfonds.
Was sind die Unterschiede zwischen diesen Produkten? Und wie wählt man das passende aus?
Der CSI A500 ETF ist ein Indoor-Fonds mit guter Liquidität, den Anlegern nach der Eröffnung von Wertpapier- oder Fondskonten in Echtzeit handeln können. Als Indoor-Fonds schwankt der ETF-Preis in Echtzeit basierend auf Angebot und Nachfrage und kann daher gegenüber dem Index einen Auf- oder Abschlag aufweisen. Beim Kauf oder Verkauf erheben die Fondsgesellschaft Management-, und Depotgebühren; das Wertpapierunternehmen berechnet Transaktionsprovisionen.
Die CSI A500 ETF-Verbindungen gehören zu Off-Market-Fonds, die ohne Kontoeröffnung gekauft werden können, jedoch keinen Echtzeitpreis haben, sondern nur einen täglichen Schlusswert. In der Regel wird bei Käufen oder Verkäufen bis 15 Uhr der Wert basierend auf dem Tagesschlusskurs berechnet, für Käufe danach zählt der Schlusskurs des nächsten Handelstages. Nach dem Kauf eines ETF-Verbindung-Fonds wird 90%-95% des Kapitals vom Fondsunternehmen in den Indoor-ETF investiert, 5%-10% verbleiben als liquide Mittel, wobei es als "Zwischenhändler" agiert.
Zusätzlich sind ETF-Verbindungen hauptsächlich in die Kategorien A und C unterteilt, wobei A-Kategorie im Allgemeinen Teilnahmegebühren erhebt, keine Verkaufsservicegebühren jedoch auf C-Kategorie zutreffen. A-Kategorie eignet sich besser für langfristige Anlagen, C-Kategorie für kurzfristige.
Der CSI A500 Indexfonds ist ebenfalls ein Off-Market-Fonds, der ohne Kontoeröffnung erworben zunehmend wie A- und C-Fonds. Im Gegensatz zu den ETF-Verbindungen kauft die Fondsgesellschaft bei der Erstellung des Fonds nicht den CSI A500 Index, sondern direkt Aktien, um das Portfolio des CSI A500 Index zu replizieren.
Der verstärkte CSI A500 Indexfonds verwendet einen Großteil des Kapitals zum Kauf von Aktienportfolios, die den Index nachstellen, während ein kleinerer Teil für andere Anlagen genutzt wird.
Nach der Erläuterung der Unterschiede der verschiedenen Fonds müssen Anleger, bevor sie die CSI A500 Indexrenditen teilen, zunächst über ihre Präferenz hinsichtlich Liquidität nachdenken, um zu entscheiden, ob sie Indoor-Handel betreiben sollten, und dann die Kostenquote der ausgewählten gleichartigen Fondsprodukte berücksichtigen.
Abbildung: Merkmale der verschiedenen Fondstypen Quelle: bearbeitet von 36Kr
1. Indoor ETFs: gleiche Gebührenstruktur bei allen Fondsgesellschaften, vorzugsweise Produkte mit hoher Liquidität.
Die 10 CSI A500 ETFs, die am selben Tag am Markt eingeführt wurden, haben unter intensiver Konkurrenz gingen alle 10 Fondsgesellschaften nur Management- und Depotgebühren ein, ohne Zeichnungs- oder Rücknahmegebühren zu erheben. Zudem sind Management- und Depotgebühren bei allen 10 Fonds auf dem niedrigsten Niveau des ETF-Marktes.
Folglich sollten Anleger bei identischen Gebühren Fonds mit höherer Liquidität bevorzugen, um einen reibungslosen Kauf- und Verkaufsprozess zu gewährleisten. Aktuell sind Guotai CSI A500 ETF und Invesco Great Wall CSI A500 ETF die liquidesten unter Berücksichtigung der Handelsvolumina (ähnlich wie bei Aktienanzahl).
Abbildung: Übersicht der CSI A500 ETF-Produkte (bis 29. Oktober) Quelle: Wind, bearbeitet von 36Kr
Für die neu am 5. November aufgelegten Indoor CSI A500 ETFs fällt bei der Zeichnung eine zusätzliche Gebühr an, und in der Regel sind Market Maker in der Emissionsphase stark beteiligt. Deshalb ist es für Anleger, die in Indoor ETFs investieren wollen, vorteilhafter, bestehende handlungsfähige ETFs zu kaufen.
2. ETF-Verbindungen A-Kategorie: Bevorzugt Produkte mit niedriger Zeichnungsquote, Haltezeit mindestens über 7 Tage.
Derzeit im Verkauf befindlichen CSI A500 ETF-Verbindungen A-Kategorie werden von Fondsgesellschaften mit Management-, Depotgebühren sowie Zeichnungs-, Anmeldung und Rücknahmegebühren erhoben. Der Kauf von Fonds während der Emissionsphase wird als Zeichnung betrachtet, nach Ausgabeschluss als Anmeldung, bis auf Taikang sind derzeit alle Fondsgesellschaften in der Zeichnungsphase.
Die Management- und Depotgebühren aller Fondsgesellschaften bleiben gleich und entsprechen den Raten des CSI A500 ETFs, wobei Unterschiede in Zeichnungs-, Anmeldungs-, Rücknahmegebühren bestehen.
Für diese Gebührenstruktur verwenden Fondsgesellschaften oft ein gestaffeltes Preismodell, sodass etwa Zeichnungs- und Antragsgebühren nach Kaufvolumen variieren, während Rücknahmegebühren nach Haltezeit gestaffelt sind.
Rücknahmegebühren: Wenn das Produkt maximal 7 Tage gehalten wird, erheben alle Fondsgesellschaften 1,5 % Rücknahmegebühr - was kurzfristige Rücknahmen sehr hoch bepreist. Wird indessen die Haltezeit über 7 Tage ausgedehnt, erlassen die meisten Fonds die Rücknahmegebühr ganz.
Für Zeichnungs- und Antragsgebühren ist das Level bei der Huatai-Perrier am niedrigsten, mit 0,5 % für Kaufsummen unter 500.000 Yuan, 0,6 % für Antragsbeträge; von 50.000 bis 1 Million Yuan sinken die Raten auf 0,2 % und 0,3 %.
Liegen die gezeichneten oder angeforderten Betrag über 100 Millionen Yuan oder gar höher, senken mehrere Fonds die Gebühren weiter ab - wenn nicht wenige Fondsgesellschaften festlegen, ab 5 Millionen Yuan eine Pauschale von 1.000 Yuan zu erheben.
Abbildung: A500 ETF-Verbindungen A-Kostenvergleich Quelle: Wind, bearbeitet von 36Kr
3. ETF-Verbindungen C-Kategorie: Wahl von Produkten mit niedrigen Service-Gebühren, für kleinere Beträge oder kürzere Haltezeiten günstiger als A.
C-Typ-Fonds haben keine Zeichnungsgebühr, erheben aber Servicegebühren. Andere Gebührenstrukturen sind identisch zu A-Typ. Die Servicegebühr der Huatai-Perrier ist ebenfalls die niedrigste, und beträgt 0,15 %, während C-Produkte anderer öffentlicher Fonds 0,2 % Servicegebühren verlangen. Auch C-Typ Fonds müssen länger als 7 Tage gehalten werden, um hohe Rücknahmegebühren zu vermeiden.
Bei der Wahl zwischen A- und C-Typ Fonds ist es wichtig, die Kosten für Zeichnung und Antrag mit kumulierten Servicegebühren zu vergleichen.
Beispielsweise erhebt der Zhaoshang CSI A500 Fonds bei unveränderter Fondskurslage 0,8 % als Zeichnungsgebühr bei A-Typ, während C-Typ jährlich 0,2 % Servicegebühren erhebt; nach vier Jahren erreicht der C-Typ dann dasselbe Kostenniveau. Es sei denn, der Anleger plant den Fonds mehr als 4 Jahre zu halten, ist der C-Typ die günstigere Wahl.
Falls Anleger erheblich hohe Beträge kaufen, die Einzelzeichnung über 5 Millionen liegt, und bei unveränderter Nettowertlage einen cinjährige Servicegebühr 1000 Yuan übersteigt,
ist der A-Typ nur mit einer einmaligen Gebühr wirtschaftlicher zu halten.
Abbildung: A500 ETF-Verbindungen C-Kostenvergleich Quelle: Wind, bearbeitet von 36Kr
4. Indexfonds A-Kategorie: Größtenteils gleiche Gebührenstruktur wählen Sie den niedrigsten Zeichnungspreis
Derzeit werden CSI A500 Index-A-Kategorie-Produkte verkauft, die Fondsgesellschaften mit Management und Depotgebühren sowie Zeichnungs-, Antrags- und Rücknahmegebühren belasten - wobei deren Gebührenstruktur, Rate fast gleich zu den ETF-Verbindungen sind.
Abbildung: A500 Index-A-Kostenvergleich Quelle: Wind, bearbeitet von 36Kr
5. Indexfonds C-Kategorie: Grundsätzlich gleicher Gebührenstruktur, niedrige Service-Gebühr auswählen.
Momentan sind CSI A500 Index C-Kategorie Fonds nahebei geändert zu ETF-Verbindungen C, jedoch auf höherem Serviceniveau.
Abbildung: A500 Index-C-Kostenvergleich Quelle: Wind, bearbeitet von 36Kr
6. Verstärkter Indexfonds: Anfallend höchster Tarife, je nach Bedarf entscheiden
Es gibt vier verstärkte CSI A500 Indizes, deren kombinierte Management und Depot Tarife weit über 0,9 % sind – weit über die 0,2 % einer passiven Indexierung hinaus - und auch in Antrags- und Zeichnungsgebühren.
Da verstärkte Fonds einen kleinen Teil für diskretionäre Anlagen haben, entsprechen die gebühren der Kosten für die Verwaltungserweiterung - und hängt ob von den Investor Spring nutzt das Produkt.
Abbildung: A500 Verstärkten Index-Gebühren vergleichen Quelle: Wind, bearbeitet von 36Kr
Handeln Sie mit ETFs; kleine Beträge bevorzugt C-Typ Fonds
Insgesamt, für die Auswahl der CSI A500 Serienfonds, sollten Sie sich an die Prioritäten von Investitionszielen halten - gefolgt von Vergleichskriterien für die Gesamtkosten auswählen.
Wenn Bedürfnisse in Bezug auf Timing, Liquidität hoch sind, bleibt der Indoor ETF die beste Wahl; falls keiner solcher Anforderungen bestehen, sondern Sie ausschließlich der CSI A500-Indizes folgen möchten, dann gehören CSI A500 ETF-Verbindungen und Indexfonds in die Auswahl. Wenn auf Grundlage angepasster Indizes auch größere Gewinne erzielt werden sollen, hat der verbesserte CSI A500 Indexfonds deutlichen Vorteil.
Für die Auswahl von CSI A500 ETF Verbindungen, CSI A500 Indexfonds, unterscheiden sich beide kaum, abgesehen von dem, wie günstig die Gesamtkosten bei welcher Fondsart sind.
Der Wahl von A- und C-Fonds hängt maßgeblich davon ab, wie viel Kapital bis zu 500.000 Yuan an gezeichnet , beziehungsweise beantragt wird. Sofern für über 3 Jahre oder 4 Jahre gehalten - wo keine Servicegebühren abgezogen werden - ist ein A-Typ Fond die bessere Option. Bleibt die Haltezeit unterhalb von 3-4 Jahren reduziert kumulierte Service-Tarife in der Regel die zusätzlichen Zeichnungsgebühren für den C-Typ Fonds. Liegt die Einzelanmeldung, Kauf über 5 Millionen Yuan und Haltezeit von einem Jahr, so kann die C-Kategorie-Fonds Servicegebühr die A-Zeichen belasten - folglich zeigt sich der A-Typ besser als C-Typ wirtschaftlich.
* Haftungsausschluss:
Die in diesem Artikel geäußerten Ansichten geben nur die Meinung des Autors wieder.
Marktrisiken bestehen, Anleger sollten vorsichtig sein. Unter keinen Umständen stellen die Informationen oder Analysen in diesem Artikel eine Anlageberatung für irgendjemanden dar. Bevor mit Investitionen begonnen wird, sollten Anleger sich bei Händlern informieren und eine sorgfältige Entscheidung treffen. Wir beabsichtigen nicht, Platzierung- oder andere Dienstleistungen zu erbringen, die eine spezifische Lizenzierung erfordern.