Wer ist der wichtigste Investor von Horizon?

Text | Chen Zhiyan

Redaktion | Liu Jing

Nach insgesamt zehn Jahren ist Horizon schließlich an der Hongkonger Börse gelandet. Am Morgen des 24. Oktobers stieg das IPO des Unternehmens für intelligente Fahrtechnologie am ersten Handelstag um 28,32 % und erreichte eine Marktkapitalisierung von über 66 Milliarden Hongkong-Dollar. Dies ist auch das größte Technologie-IPO des Jahres an der Hongkonger Börse.

"Dark Waves" hat bereits viele Geschichten über die Finanzierung von prominenten Unternehmen rekapituliert. Im Kern handelten diese Geschichten meist von Reue oder Seufzen über den Reichtumseffekt. Bei der Finanzierungsgeschichte von Horizon ist dies jedoch anders.

Als ein prominenter Gründer gründete Yu Kai Horizon in einer Zeit, in der Kapital und Vertrauen im Überfluss vorhanden waren. Die anfängliche Finanzierung von Horizon verlief reibungslos, und es entstanden viele urbane Legenden im Stil von Dollar-Fonds. Doch die Geschichte entwickelte sich schnell zu einem tiefen und spezifischen Kapitel: eine Phase, die von zahlreichen industriellen Investitionen und zunehmend durch Aufträge geprägt war.

Laut unvollständigen Statistiken von "Dark Waves" haben im letzten Jahrzehnt über hundert Institutionen in Horizon investiert. Allein in der C-Runde wurde in zehn separaten Schritten finanziert. Dies war zuvor bei chinesischen Startups kaum gesehen worden.

Für Investoren sind Erträge natürlich der Goldstandard. Angesichts der derzeitigen Marktkapitalisierung von Horizon ist es schwer zu sagen, dass es sich um eine bemerkenswerte Rendite handelt. Doch alle befragten Investoren betonten, dass sie von Anfang an wussten, dass das, was Horizon tut, eine Herausforderung darstellt. Selbst unter Berücksichtigung des IPOs ist es nach ihrer Auffassung noch zu früh, um den Erfolg zu bewerten.

In Zeiten explosiven Wachstums sind die Wachstumsgeschichten eines Unternehmens oft mit kapitalkräftigen Geschichten von Adligen gefüllt. In der Geschichte von Horizon jedoch spielen sowohl Finanz- als auch Industrieinvestoren eine moderate Rolle: Unverzichtbar, aber niemals dominant.

"Dark Waves" hat fast zehn Investoren von Horizon interviewt, um eine Frage zu klären: Welche Rolle spielt die Finanzierung in einem technikgeleiteten Zeitalter des Unternehmertums während der Entwicklung eines Unternehmens, einer Branche oder einer Innovation?

Das Zeitalter legendärer Geschichten

Linear Wang Huai: Der erste, der eine Investitionsentscheidung traf

Diese Investition ist eine lange Geschichte.

Die beiden trafen sich zum ersten Mal am 19. November 2013 bei der ersten internationalen Innovationskonferenz von TechCrunch in Shanghai. Damals war Yu Kai der stellvertretende Direktor des Deep Learning Research Institute bei Baidu; Wang Huai war bereits bei Facebook ausgestiegen und hatte das bekannte Buch "Building Facebook" geschrieben, das in der Tech-Community ein Bestseller war. Er war ebenfalls als Angel-Investor tätig.

Bei der TechCrunch-Veranstaltung hatten sie beide verschiedene Sessions und kannten sich ursprünglich nicht; sie wussten nur, dass sie "Freunde eines Freundes" waren. Nachdem sie WeChat ausgetauscht hatten, unterhielten sie sich in einem nahegelegenen Starbucks lange Zeit; das Gesprächsthema soll gewesen sein, wie Deep Learning die Welt verändern könnte.

In den folgenden zwei Jahren geschah nichts. Doch immer wenn Wang Huai geschäftlich nach Peking kam, verabredete er sich mit Yu Kai. Dabei erwähnte Yu Kai häufig, wie künstliche Intelligenz und Deep Learning die Welt verändern könnten, auch wenn der Weg zur Kombination von Computing-Power und Algorithmen noch lange nicht klar war. Aber er spürte intuitiv, dass er in Yu Kai investieren sollte.

Wang Huai erwähnte später, dass er bei einem "technisch versierten, ideenreichen und ehrgeizigen" Unternehmer eine subtile "Gras für den Kopf"-Strategie anwendete: Gelegentlich diskutierte er mit ihm Themen wie "Sollen wir gemeinsam etwas Großes auf die Beine stellen?" oder "Wie kann ich Sie unterstützen, wenn Sie sich für Unternehmertum entscheiden?". Daher sagte Wang Huai im Kontext der Investition, dass er Yu Kai in die Unternehmensgründung "überredet" habe.

Horizon wurde auch zum ersten Projekt, das Wang Huai nach der Gründung von Linear Capital unterstützte. Linear Capital wurde damit zu einem der wenigen VC-Unternehmen in China, die sich ausschließlich auf Technologie konzentrieren.

Vom Ergebnis nach dem Börsengang aus betrachtet, ist die Rendite für die frühen Investoren von Horizon im Vergleich zu VCs, die hohe bis sehr hohe Erträge erwarten, nicht spektakulär.

"Im Technologiebereich zählt eine zehnfache Gesamtrendite zu den Spitzenleistungen. Unsere Investition in Horizon hat diese Rendite bei weitem übertroffen." Wang Huai meinte, dass Technologiefinanzierung ein Spiel sei, bei dem es um die Siegesquote und nicht um die Quoten ginge, und dass Yu Kais Vision, Technologie zur Verbesserung der Welt zu nutzen, von größerer Bedeutung sei.

Hillhouse: „Eine sehr bedeutende anderthalb Stunden“

Wang Huai stellte Yu Kai bald danach Hillhouse vor. Im September 2014 war Li Liang der erste, der Yu Kai bei Hillhouse traf.

Li Liang ist seit 2005 bei Hillhouse und einer der Mitgründer. Da er an der Tsinghua-Universität in Automation und Systems Engineering graduierte, bestand eine disziplinäre Nähe, die es ihm ermöglichte, sich gut mit Yu Kai zu verständigen. Schnell stellte er Yu Kai Zhang Lei in Hillhouse’s Pekinger Büro vor.

Yu Kai erinnerte sich an das erste Treffen mit Zhang Lei: eineinhalb Stunden, "sehr bedeutungsvoll", "besonders resonant".

Zum damaligen Zeitpunkt hatte Horizon noch nicht vollständig entschieden, dass Autos das Hauptgeschäftsfeld sein sollen, aber sie diskutierten viel über die Automobil-Wertschöpfungskette, Mobileye (ein israelisches Unternehmen mit Fokus auf visuelle Algorithmen und Chips) sowie industrienahe Geschäftsszenarien. In dieser frühen Phase der autonomen Autotechnik war Mobileye in der Investorenwelt noch nicht weit verbreitet, aber Yu Kai bemerkte während der Diskussion, dass Zhang Lei und Li Liang tief greifende Recherchen durchgeführt hatten.

Yu Kai befürchtete ursprünglich, dass das, was er vorhatte, schwierig und langwierig sein würde und von Investoren schwer verstanden werden könnte. Doch Hillhouse entschied sich sehr schnell für eine Investition. Zhang Lei ermutigte ihn: „Unternehmer sollten die Zeit genießen, in der sie missverstanden werden. Wenn andere sie als Narren sehen, ist es die perfekte Zeit, um hart zu arbeiten.“

Die Investition wurde schnell abgeschlossen. Für Horizon bedeutete Hillhouse nicht nur Ressourcen – wie zum Beispiel die Verbindung mit Partnern wie Midea und Belle, was dem Unternehmen half, in der Gründungsphase wichtige Kunden und Geschäftsmodelle zu finden –, sondern auch eine strategische Resonanz und Inspiration im Hinblick auf Think Big, Avoid Short-termism. Yu Kai hat darauf hingewiesen, dass Zhang Lei häufig erinnert, kurzfristige Maßnahmen zu vermeiden. „Er zitiert gerne Zhu Shengs Strategie an den Ming-Gründer Zhu Yuanzhang: High walls, wide grain reserves, and wait for the right moment.“

In Yu Kais späteren öffentlichen Äußerungen kann man diese Ideen wiedererkennen. Zum Beispiel, als Horizon 2023 den zweiten Marktanteil erreichte, erklärte Yu Kai klar, dass es auf längere Sicht auch gut sei, Zweiter zu sein.

Hillhouse hat insgesamt sieben Investitionsrunden in Horizon getätigt. 2017 trat Li Liang dem Vorstand bei.

Für Hillhouse ist Horizon sicherlich eines der ältesten Investitionsfälle. Einige Jahre später gründete Hillhouse nicht nur Hillhouse Ventures, sondern schuf auch Hillhouse Seed, das sich auf Frühphaseninvestitionen spezialisiert, und Li Liang leitet dieses Geschäftsfeld.

Five Source: Ein weiteres „Lei-Jun-Moment“

Nach der Investitionsentscheidung schlug Zhang Lei Yu Kai aktiv vor, dass Hillhouse zu diesem Zeitpunkt letztlich kein Spezialist für frühe Phasen war und empfahl ihm einen Freund, der besonders gut im Umgang mit Angel-Runden sei.

Somit brachte Zhang Lei Liu Qin von Five Source Capital (damals noch als Morningstar Capital bekannt) ins Spiel.

Yu Kai hat einmal diese Erfahrung geteilt: Als Zhang Lei bei einem Treffen Liu Qin vorschlug, war er heimlich erfreut: „Das ist wie ‚Kaufen Sie eins, bekommen Sie eins gratis‘.“ Liu Qin und Yu Kai haben oft ihr erstes Treffen in Erinnerung gerufen: Im Beijing Four Seasons Hotel von 9 Uhr abends bis 3 Uhr morgens. Das Restaurant des Hotels schloss nacheinander, und sie wurden von Bedienungen herumgescheucht.

Als Yu Kai jedoch Liu Qin die erste Idee eines „Rechenplattform für Roboter“ darlegte, war Lius erste Reaktion: „Diese Vision ist zu gewaltig.“

Yu Kais Gründungsrichtung lag außerhalb von Lius 16-jähriger Investitionserfahrung. Liu begann seine Karriere 1999 im Investitionsgeschäft. In diesem Januar erschien Lei Juns Investition Amazon online, im Februar brachte Ma Huateng OICQ heraus, im April gründete Ma Yun Alibaba, und im September wurde Wang Zhidong CEO von Sina. Im Laufe der Jahre setzte sich die „Innovationskraft von Chinesen im Bereich Geschäftsmodelle“ im Primärmarkt scheinbar als Goldstandard für Investitionen durch, und Yu Kai hingegen wollte „dem Roboter ein Gehirn schaffen“. Liu fand dies zu speziell und zu schwierig, da dies noch nie von einem chinesischen Unternehmen erreicht worden war.

Doch Five Sources Stärke liegt darin, weiterhin branchenübergreifende und visionäre Gründer zu unterstützen. Ein ähnlicher Fall war, dass Liu vor seiner Investition in Xiaomi ebenfalls ein nächtliches Gespräch mit Lei Jun führte.

Damals war dem Moment nebenan ein „Laie“, der nie zuvor mit Mobiltelefonen zu tun hatte, genau wie in dem Moment, „Laie“ ohne vorherige Hardwareerfahrung. „Wahrhaftige Innovation kommt oft von Außenstehenden“, sagte Liu einmal bei einem Interview Ende 2020 mit "Dark Waves".

Schließlich, beim gegenseitigen Verständnis für die zukünftige KI, überzeugte eine von Yu Kais Ideen Liu Qin: Wer keine Algorithmen versteht, kann keine Rechenleistung schaffen.

Liu rückblickend auf "Dark Waves" folgte einer tieferen Logik hinter dem „Instinkt“: Im Computerzeitalter wandelt sich die Schlüsselvariable in der Industrie revolutionär durch Intel und Microsoft, einer bietet die Computerplattform, der andere das Betriebssystem. Verglichen damit, definierte Yu Kai zwei wichtige Positionierungen aus einer hochdimensionalen Perspektive für sich. „Wer die Computerindustrie versteht, wird wissen, dass Software auf einer Hardwareplattform basieren muss, und die Architektur muss zuerst definiert werden. Er setzte sich von Anfang an mit den wertvollsten und schwierigsten Dingen in der Branche auseinander.“

Dann wandte Five Source ihre klassische „Konsensfreie und gezielt überwachte“ Anlagestrategie an. Im Juli 2015 schloss Horizon seine erste Finanzierungsrunde ab, bei der Five Source der Hauptinvestor war.

Kombiniert mit den Geschichten, die bei den Interviews von "Dark Waves" gehört wurden, kann Liu Qin als ein Finanzinvestor angesehen werden, der tief in die strategische Ausarbeitung und Anpassung von Horizon eingebunden war. Nach dem Börsenprospekt war Five Source mit einem Anteil von 6,3 % der größte Finanzinvestor bei Horizon.

Im Oktober 2020, beim Gipfeltreffen der umbenannten CEO von Five Source, sagte Yu Kai mit einem Hauch von Humor: „Gute Investoren finden diejenigen, die unerfahren, aber mit einer Vision und einem Traum starten.“ Und Liu hat eine Stärke: Er findet auch „diejenigen, die eine Vision, aber keine Erfahrung haben“ ältere Investoren. Nach dem Börsengang von Horizon erklärte Yu Kai, dass Five Source das wahre „Tech-Believer“ unter den VC-Institutionen war.

Nachdem Five Source den Hauptinvestorplatz einnahm, folgten Goldsand Ventures, Innovation Works und andere Investitionsinstitutionen. Bis schließlich die endgültigen Bedingungen festgelegt wurden, hatte Horizon in der ersten Runde eine Bewertung von über 60 % ihres ursprünglichen Wertes erreicht.

Sequoia China: Vom Einsatz für diese Person zum Einsatz für diese Mission

Die Verbindung zwischen Sequoia China und Horizon lässt sich bis ins Jahr 2014 zurückverfolgen, als Yu Kai noch bei Baidu war. Er traf dabei Shen Nanpeng und Zhou Kui.

Zhou Kui erinnerte sich an "Dark Waves": „Zu dieser Zeit war Yu Kai ein idealistischer, visionärer ‘Wissenschaftler’. Danach diskutierten wir verschiedene Gründungsideen in den Bereichen KI, E-Commerce und Chips und einigten uns schnell darauf, die Seed-Runde von Horizon aktiv zu unterstützen.“

Über zehn Jahre hinweg nahm Sequoia China an der Seed-Runde sowie der C-Runde von Horizon teil. Wenn die Investitionslogik in den frühen Phasen stark auf „Menschen“ abzielte, dann verstärkte der Umstand, dass sich Horizon auf intelligente Fahrsoftware und -hardware konzentrierte und Kunden von großen Automobilunternehmen gewann, die Entschlossenheit von Sequoia China, in der C-Runde zu investieren.

Nach dem erfolgreichen Börsengang von Horizon zeigte Zhou Kui selten starke Emotionen und gratulierte herzlich: „Herzlichen Glückwunsch an Horizon! Herzlichen Glückwunsch an Yu Kai! Heute erreicht Horizon einen neuen Meilenstein!“

ZhenFund: Eine wunderbare Fügung

ZhenFunds Investitionsgeschichte ist ziemlich wundersam.

Xu Xiao Ping ist eines der Mitglieder des Scientists Laureate Award Fund und wurde 2015 eingeladen, die Büros des Komitees zu besichtigen. An diesem Tag war auch Zhang Aizhi anwesend, und zufällig war auch Yu Kai da. So lernten sie sich kennen.

Zu dieser Zeit hatte Yu Kai bereits Unternehmensgründungsabsichten. Somit investierte ZhenFund in Horizon in zwei Runden, im September 2015 und Juli 2016.

Zhang Aizhi bemerkte später, dass die Investition in Horizon „die wundersamste Projektjagdstory in der Geschichte von ZhenFund war“: Sie kam nicht aus einem mühsamen Verständnis, sondern aus einer unerwarteten Begegnung.

Aber das Erstaunlichste an der Geschichte war, dass zu jener Zeit niemand die verborgene Schicksalslinie wahrnahm.

Bei dem TechCrunch Summit, der zur Verbindung von Wang Huai und Yu Kai führte, war auch Xu Xiao Ping anwesend. Damals, nur wenige Tage nach dem 18. Parteikongress, spielte der emotionale Xu vor den Unternehmern Ye Qianwen's berühmtes Lied „Wandere einmal unbekümmert durch die Welt“. Kraftvoll verkündete er den Anwesenden: „Die Zeit weiß nicht, wieviel Leiden es auf der Welt gibt, warum nicht einmal unbeschwert gründen? Es ist die goldene Dekade des Unternehmertums, sie ist da!“

Qingyun, Zhongwei und Jinri: Investitionen von Alumni der University of Nanjing

Unter Yu Kais vielen Investoren sind auch zwei seiner Alumni: Xu Xin und Yu Xiaolu, beide Absolventen der Nanjing University.

Xudajie’s heutiges Kapital ist ein C1-Runden-Investor von Horizon, und Yu Xiaolu, die zuvor bei Qingyun Capital und Zhongwei Capital tätig war, war ein A-Runden- und C-Runden-Investor von Horizon.

Ende 2015 war Yu Xiaolu als Investmentdirektor bei Qingyun Capital tätig und Qingyun legte hauptsächlich im Bereich Clean Technology an, versuchte jedoch auch, in andere Märkte zu expandieren.

Yu Xiaolu überprüfte alle verfügbaren KI-Projekte und nach einem Gespräch mit ihrem Senior Liu Yu Kai brachte sie Horizon in die Investitionsentscheidungssitzung. Es gab zwei Hauptfaktoren, die zur Entscheidung führten: Zum ersten war es die Attraktivität, die Yu Kai ausstrahlte, nicht nur wegen seiner Hochschulbildung, sondern auch aufgrund der damals einzigartigen Kombination von Software und Hardware. Außerdem war der Qingyun-Fondszyklus recht lang, was Geduld bei der Investition in Horizon gewährleistete.

„Zwei Urteile: Erstens, der Pfad, den Horizon wählte, ist kein leichter, und zweitens, Kai Yu ist wahrscheinlich die passendste Person dafür“, beschreibt Yu Xiaolu in "Dark Waves", was die Einstellung vieler früher Investoren widerspiegelt. Es war gerade der hohe Schwierigkeitsgrad, den Yu Kai zu erreichen hatte, der dazu führte, dass alle A-Runden-Investoren über „langfristige Mittel“ verfügten.

Zur gleichen Zeit in Qingyun’s Runde investierten Shuanghu Capital und Vertex Ventures. Erstere ist das Familienoffice von Longfor Properties, letztere befindet sich im Besitz von Temasek. Alle drei Institutionen verfügen über relativ dauerhafte Fonds.

2016 nahm Qingyun Capital an Horizons A-Runden-Finanzierung teil. Nachdem Yu Xiaolu zur Zhongwei Capital wechselte, investierte sie ebenfalls in der C-Runde von Horizon in ein führendes Segment.

Xu Xin investierte in Horizon Ende 2020. Nachdem Xu Xin die Führungsposition im Frühjahr anerkannte, löste sie die bekannteste——große C-Runde in der Geschichte von Horizon aus.

Von Ende 2020 bis Juni 2021 wurde die C-Runde von Horizon in mehrere kleinere Runden aufgeteilt und dauerte ein halbes Jahr. In dieser Zeit strömten zahlreiche Institutionen wie Yunfeng Fund, CPE Innovation, CICC Capital, IDG Capital, Junlian Capital, Huangpujiang Capital hinzu. Diese Aktion ist in der Geschichte chinesischer Unternehmensfinanzierungen wegweisend.

DST, Baillie Gifford: Das extremste Investment aus Dollar-Fonds

Kurz nach Beginn der C-Runden-Finanzierung gab Horizon Anfang 2021 bekannt, dass Baillie Gifford (Bailie Investment) und andere Institutionen 400 Millionen US-Dollar in das Unternehmen investiert hatten. Das ursprüngliche Finanzierungsziel von 700 Millionen US-Dollar war zu 80 % erreicht. Horizon hatte vor fünf Jahren auch Investitionen von DST erhalten.

Damit hatte Horizon finanzielle Unterstützung von globalen Top-Dollar-Fonds sowohl von Versorgungs- als auch von Verwaltungsunternehmen.

Beide Investitionen haben ihre Hintergründe. Baillie Gifford ist ein traditionsreiches britisches Asset Management-Unternehmen mit hundertjähriger Geschichte, ein weltweit bekannter Langfrist-Fonds und der größte institutionelle Anteilseigner von Tesla. Baillie Gifford wird aufgrund seines langfristigen Ansatzes in Investitionen oft mit Buffetts Berkshire Hathaway zu den höchsten Peaks im Investmentbereich gezählt.

Baillie Gifford hat lange Untersuchungen auf dem chinesischen Markt durchgeführt. 2008 legte sie ihren ersten China-Fonds auf und eröffnete 2019 ein Büro in Shanghai. Am Primär- und Sekundärmarkt investierte sie mehr als 100 chinesische Unternehmen, darunter NetEase, Tencent, Alibaba, JD.com, Meituan und Pinduoduo.

Die Investition von DST beruhte mehr auf Yuris persönlicher Vorliebe. DST hat eine ungeschriebene Regel: Projekte unter 500 Millionen US-Dollar werden persönlich von Yuris finanziert, alles darüber durch den DST-Fonds.

Bevor Yu Kai und Yuri sich trafen, hatte er bereits von ihm gehört. Als Horizons Team im Januar 2016 bei ihm zum Abendessen war, sagte Yuri zu Yu Kai, dass er wusste, dass Horizon das weltweit führende Deep-Learning-Team war. Seine Investition in Horizon beruhte auf Yuris starkem Interesse an KI, geprägt durch seine Physiker-Ausbildung. Bevor Yuri auf Yu Kai traf, hatte er AlphaGo mit dem CEO von Google, Larry Page, in Korea erlebt.

Nach der Investition in Horizon fragte Yuri Yu Kai, „Was wird sich in unserer Welt in zehn Jahren ändern, weil es Horizon gibt?“

Yu Kai antwortete: „Damals werden Sie von intelligenten Geräten umgeben sein: Selbstfahrende Autos könnten vor Ihrer Tür stehen, um Sie abzuholen, Ihre Klimaanlage wird die für Ihren Schlaf angenehmste Temperatur wissen und der Kühlschrank wird automatisch Ihre bevorzugte Nahrung bestellen, wenn diese zur Neige geht. Die Geräte um Sie herum werden wie mit Sinnen ausgestattet sein, um die Umgebung zu erkennen, mit Rückmeldung, um Mensch-Maschine-Interaktionen zu ermöglichen, und mit einem Gehirn, um Entscheidungen zu treffen.“

CVCs: Keiner darf fehlen

Die Finanzgeschichten von Horizon beschränken sich natürlich nicht nur auf die oben genannten.

Das Besondere an diesem Unternehmen ist, dass es von Wissenschaftlern gegründet wurde, was bedeutet, dass Horizon nicht nur "unterschiedsloses Geld" benötigt, sondern auch "Geld mit Ressourcen".

Eine Zusammenarbeit vor der Investition war der fast uniniversale Eintrittsweg für alle industriellen Investoren in Horizon. Besonders hervorzuheben sind dabei Intel und SAIC Motor.

Intel war der erste industrielle Investor, der sich mit Horizon beschäftigte. Der Grund war eine Kooperation, in der das Horizon-Team eine Aufgabe, die normalerweise zwei Jahre dauern würde, in anderthalb Monaten erledigt hatte, was Intel überraschte. Schnell, „schneller als viele Finanzinvestoren“, wurde Intel der Hauptinvestor von Horizons A+-Runde und hielt den größten Anteil dieser Runde. Öffentlich zugänglichen Informationen zufolge investierte Intel im September 2017 20 Millionen US-Dollar in Horizon, was 2,1 % der Anteile vor dem Börsengang ausmacht.

Yu Kai nannte einige Gründe, weshalb er die Investition von Intel annahm: Erstens, Intels Führungsposition in der Chipherstellung, die von Design bis zur Fertigung reicht; zweitens, Intels starke CPU-Ressourcen, die die anspruchsvolle Kalkulation in der Automobilbranche unterstützen können. Gleichzeitig hat Horizon mit Intel vereinbart, sich „nicht auf eine Seite zu schlagen“: Sie könnten mit Intel, aber auch mit Nvidia Prozessoren arbeiten.

Nachdem er die Investition von Intel angenommen hatte, sagte Yu Kai optimistisch zu Reportern: „Kann ich meinen eigenen Prozessor nicht auch verwenden?“

Neben Intel beinhaltet Horizons Investments im Halbleitersektor auch SK, Weihao InnoChips und andere.

SAIC Motors war für Horizons Positionierung im Automobilsektor ebenfalls ausschlaggebend.

Laut börsennotierten Daten hält SAIC Motor einen Anteil von 8,78 % an Horizon, die höchste Anteil unter den Stakeholdern. Nach Angaben von "Dark Waves" war SAICs Investition in Horizon in Wahrheit ein „natürlicher Fortschritt“.

Bereits 2014 stellte SAIC Motor die vier neue Haupttrends der Industrie „Elektrifizierung, Vernetzung, intelligente Integration und Freigabe“ vor, während Horizon als der erste inländische Anbieter einer umfassenden Lösung für intelligente Fahrtechnologie erkannt wurde. Beide Unternehmen in der Lieferkette der Automobilindustrie arbeiteten ab 2017 zusammen.

2018 wurde SAIC Motor der erste Automobilhersteller, der in Horizon investierte und die Zusammenarbeit intensivierte.

Viele Finanzinvestoren teilten „Dark Waves“ mit, dass SAIC im Prozess von Horizons frühem Versuch mit „Journey 2“, Chinas erstem AI-Chip für Autos, in Bezug auf Ressourcen „sehr viel“ investiert habe und Horizon viele Chancen zur Erprobung, Anpassung und Lösung von Herausforderungen bot. Zum Beispiel, durch die Bereitstellung mehrerer Anwendungsszenarien für die Integration von Horizon-Chips auf Seiten des Fahrzeugs, was zur ersten Massenproduktion von Automotive-Grade-Chips in China führte.

Fast kann man sagen, dass SAIC eine führende Rolle in der Automobilindustrie für Horizon bei dem Hintergrund des erfolgreichen Chip-Laufbands von "Journey 2" im Jahr 2019 spielte. Diese Rolle ist nach Horizons vollständiger Konzentration auf das Automobilgeschäft Ende 2019 umso bedeutsamer geworden.

Ab 2021, nachdem Horizon Projekte mit Changan und Li Auto erfolgreich umgesetzt hatte, wurde die Fähigkeit zur Massenproduktion von intelligenten Fahrchips auf dem Markt validiert. Danach begannen verschiedene Automobilhersteller proaktiv, sich mit Horizon in Verbindung zu setzen. Unternehmen wie GAC, BYD, Great Wall Motors, Yangtze Motors, Dongfeng Motors, FAW, Chery und Volkswagen traten nacheinander als Aktionäre von Horizon bei.

Aus der Perspektive der Automobilhersteller hebt die Entscheidung für Horizon als „erstplatzierten Anbieter von Algorithmen und Rechenleistung“ die Bedeutung der Stabilisierung der Lieferanten und der Erweiterung der intelligenten Fahrzeuglandkarte hervor. Für Horizon ist die immer länger werdende Kundenliste, die Teilhaber geworden sind, ebenfalls entscheidend für die Vertriebs- und Entwicklungspläne des Unternehmens.

In den letzten zwei Jahren war Volkswagen ein weiteres Schlüsselinvestitionsunternehmen für Horizon.

Im Oktober 2022 gründeten Horizon und CARIAD, die intelligente Softwaregesellschaft von Volkswagen, das Joint Venture Carizon. Ab 2023 hat Horizon Carizon Algorithmen und Softwarelösungen für fortschrittliche Fahrassistenzsysteme und autonautomatisches Fahren lizenziert. Im ersten Halbjahr 2023 erzielte Horizon 351 Millionen Yuan aus Lizenzeinnahmen aus Carizon, was 37,6 % der gesamten Umsatzerlöse von Horizon im ersten Halbjahr 2023 entspricht.

Nach der Investition von Volkswagen reisten Yu Kai und Li Liang von Hillhouse nach Europa, um die großen Automobilhersteller zu treffen und die Grundlage für zukünftige umfangreiche industrielle Zusammenarbeit in der Lieferkette zu schaffen.

Diese Partnerschaft mit Volkswagen wird auch als Zeichen für Horizons nächsten Schritt in den internationalen Markt angesehen.

Hinter den Szenen des großen C-Runde-Events

Hier ist es an der Zeit, sich dem wahren Protagonisten Yu Kai zuzuwenden.

Nach seinem Master-Abschluss an der Nanjing-Universität im Jahr 2000 promovierte Yu Kai in Informatik an der Universität München und begann anschließend mit Deep-Learning-Entwicklungen bei Siemens und dem amerikanischen NEC Research Institute zu arbeiten. 2012 trat er Baidu bei und führte im folgenden Jahr die Gründung des Baidu Deep Learning Research Institutes an.

Kann ein Mann mit einem stark akademischen Hintergrund ein guter Unternehmer sein?

Frühe Investoren waren besorgt über diese Frage. Denn sie investierten in der Technologie-Startup- und wissenschaftlichen Gründungen bis 2015 das erste Mal. Doch fast alle Investoren, die in Yu Kai aufgrund seiner technischen Fähigkeiten und seiner Vision investierten, waren schließlich beeindruckt von seiner CEO-Führung und Vertriebsleistung.

Wang Huai beschrieb, dass Yu Kai sowohl Führungs- als auch Vertriebsqualitäten besitzt. Liu Qin sagte: „In der heutigen Welt der B2B-CEO-Verkäufe ist Yu Kai ausgezeichnet.“ Und Junlian betonte die weite Perspektive und vorausschauende Eigenschaften des Horizon-Teams unter Yu Kais Leitung und sagte, er sei ein Mann mit starker Geschäftsabwicklungsfähigkeit und reicher Unternehmensführungserfahrung.

Yu Xiaolu lobte Yu Kai als einen Unternehmer mit emotionaler Intelligenz und Weitsicht. Er löst Probleme auf freundliche, aber prinzipientreue Weise, sodass sie angenommen werden können.

Wishland-Capital-Mitgründerin Zhang Yan, die investierte, als sie bei Shuanghu Capital war, fand Yu Kai nie einfach ein wissenschaftlich-nerdiger Forscher. Obwohl seine Computing∙+ Algorithmusrichtung wirklich fortschrittlich ist, bleibt das Management-Team an praktischen Anwendungen und Kundenpositionen orientiert. „Yu Kai ist ein Mensch, der mit dem Strom geht,“ bemerkte sie.

Yu Kai ist selbst in seiner eigenen Wahrnehmung klarer: Er glaubt, dass ein guter CEO eines B2B-Unternehmens sowohl stark als auch flexibel „beweglich“ sein muss. Deshalb ist Horizon für seinen „Pflege-Service“ von Kunden bekannt.

Die C-Runde-Finanzierungsgeschichte erzählt auch eine andere Seite davon, dass ein guter Technologieunternehmer neben Führungsfähigkeit und Vertriebsfähigkeiten auch ein feines Gespür für ihre Umgebungsveränderungen, selbstbewusste Entscheidungen und einen Hauch von Glück benötigt.

Ende 2019 konsolidierte Horizon strategisch die drei Segmente Verbrauchertechnologie, Sicherheits-, und Automobiltechnologie und konzentrierte sich auf den Automobilsektor. Bereits vor der Pandemie wurden 500 Mitarbeiter entlassen. Bis 2020 trug Teslas Aufstieg zur Entwicklung in der Automobilindustrie bei und die Kapitalmärkte erhielten durch die flächenhafte Senkung der internationalen Zinssätze einen starken Auftrieb.

In der späteren Jahreshälfte 2020 startete Yu Kai dem Hintergrund „eines vollen Bargeldkontos“, die C-Runden-Finanzierung. Ursprünglich plante das Unternehmen einen Unternehmenswert von 3,5 Milliarden Dollar vor Investition mit 700 Millionen Dollar Finanzierung. Nachdem es keiner kleinen Runde sammeln konnte, bemerkte das Team bei 800 Millionen erfolgreich Geldmitteln das ungewöhnlich heiße Kapitalmarktumfeld. Während viele Unternehmen Versuche unternahmen, ihre Bewertungen zu steigern, ging Horizon den umgekehrten Weg, stabilisierte den ursprünglichen Wert und sammelte gleichzeitig mehr Runden, um insgesamt 1,6 Milliarden Dollar aufzubringen.

Horizons große C-Runde umfasste mehrere kleine Runden, die neben den bereits erwähnten großen Private-Equity-Firmen, Halbleiterindustrie- und Automobilkapitalien und vielen alten Investoren auch GTJA Investment, Hongkong ansässig